মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির হার কমে যাওয়ায় ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার কমানোর দিকে নজর বিনিয়োগকারীদের

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ভোক্তা মূল্য সূচক (সিপিআই), মুদ্রাস্ফীতির মূল গেজ, আগস্টে ২.৫ শতাংশে নেমে এসেছিল, যা দেশের কেন্দ্রীয় ব্যাংক ফেডারেল রিজার্ভের জন্য ১৭-১৮ সেপ্টেম্বর পরবর্তী বৈঠকে সুদের হার হ্রাস করা শুরু করার জন্য মঞ্চ তৈরি করে। মুদ্রাস্ফীতি যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ২ শতাংশ লক্ষ্যমাত্রার দিকে এগিয়ে চলেছে তার প্রমাণ মার্কিন নীতিনির্ধারক এবং গড় পরিবারের জন্য একটি স্বাগত সংবাদ কারণ জীবনযাত্রার ব্যয় অবশেষে হ্রাস পেয়েছে।
মার্কিন মূল্যের মাত্রা তিন বছরের নিচে নেমে আসার সাথে সাথে ফেডারেল কর্মকর্তাদের আর্থিক কঠোরতার নীতিটি বিপরীত করার সময় এসেছে, অন্যথায় দেশের চাকরির বাজার এবং বিস্তৃত অর্থনীতি উচ্চতর সুদের হারের চাপে বিপন্ন হবে, যা বর্তমানে ২৩ বছরের সর্বোচ্চ ৫.২৫ থেকে ৫.৫ শতাংশে রয়েছে। সিপিআই-এর তথ্য আগামী সপ্তাহে ফেডারেল রিজার্ভের গুরুত্বপূর্ণ বৈঠকের আগে প্রকাশিত সর্বশেষ প্রধান অর্থনৈতিক সূচকগুলির মধ্যে একটি চিহ্নিত করে এবং বেঞ্চমার্ক হারে প্রত্যাশিত চতুর্থাংশ-শতাংশ পয়েন্ট কমানোর পথ প্রশস্ত করে। জুলাই মাসে, সিপিআই রিডিং ছিল ২.৯ শতাংশ।
গত মাসে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের একটি প্রধান আর্থিক নীতি ফোরামে ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল ঘোষণা করেছিলেন, “সময় এসেছে (নীতি পরিবর্তনের)”। জুলাইয়ের ২.৯ শতাংশ থেকে আগস্টের ২.৫ শতাংশ পর্যন্ত, মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি প্রকৃতপক্ষে স্বাভাবিক অবস্থায় ফিরে আসার “টেকসই পথে” রয়েছে।
উচ্চ সুদের হার অর্থনৈতিক ইঞ্জিনের উপর চাপ প্রয়োগের মতো কাজ করে, কারণ বিস্ময়কর ঋণ গ্রহণের খরচ ব্যবসা এবং পরিবারগুলিকে ব্যাঙ্ক ঋণ চাইতে সীমাবদ্ধ করে দেবে, যার ফলে অর্থনৈতিক কার্যকলাপ ধীর হয়ে যাবে। বিশ্বের কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি সর্বদাই একটি উত্তপ্ত অর্থনীতির জন্য তথাকথিত “সফট-ল্যান্ডিং” চেয়েছে, যেখানে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ করা হয় এবং একই সঙ্গে মন্দা এড়ানো যায়।
কিন্তু একটি “নরম-অবতরণ” অর্জন করা কখনই সহজ নয়। বর্তমানে, আগামী সপ্তাহে ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার কমানোর সিদ্ধান্ত না নেওয়া পর্যন্ত বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীদের “উদ্বিগ্ন” রাখা হয়েছে। যদিও বেশিরভাগই এক চতুর্থাংশ-শতাংশ পয়েন্ট হ্রাস আশা করে, তবে অর্ধ-শতাংশ পয়েন্ট কমানোর বিষয়টি স্পষ্ট।
মার্কিন চাকরির বাজার এখন আর শক্তিশালী নয়। এমন লক্ষণ রয়েছে যে যাদের চাকরির প্রয়োজন তাদের আরও বেশি সমস্যা হচ্ছে এবং দীর্ঘমেয়াদী বেকার বলে বিবেচিত আমেরিকানদের সংখ্যা-যারা ছয় মাসেরও বেশি সময় ধরে কাজের বাইরে রয়েছে-বেড়েছে। সমীক্ষায়, শ্রমিকরা বলেছেন যে তারা ২০২৩ সালের তুলনায় কম আত্মবিশ্বাসী যে তারা যদি তাদের চাকরি হারায় তবে তারা দ্রুত একটি নতুন চাকরি পেতে পারে।
গত মাসে, একটি দুর্বল চাকরির বাজারের প্রতিবেদন আসন্ন অর্থনৈতিক মন্দার আশঙ্কা জাগিয়ে তোলে, যার ফলে মার্কিন শেয়ার বাজার হিংস্র বিক্রির মধ্যে নিস্তেজ হয়ে পড়ে। তারপর থেকে, সমালোচনা বাড়ছে যে মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক তার চাকরির বাজারকে বিপন্ন করে, খুব দীর্ঘ সময় ধরে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে অসমভাবে রয়ে গেছে। ফেড কর্মকর্তারা এর আগে বলেছিলেন যে চাকরির বাজারের তীব্র অবনতি কেন্দ্রীয় ব্যাংককে আরও আগ্রাসীভাবে সুদের হার কমাতে বাধ্য করতে পারে। যেহেতু প্রমাণগুলি বৃদ্ধি পেয়েছে যে মুদ্রাস্ফীতি এখন ২.৫ শতাংশে ফিরে যাচ্ছে, সমালোচকরা বলছেন যে ফেডারেল নীতিনির্ধারকদের অবিলম্বে শ্রম বাজার এবং অর্থনীতির দিকে নজর দেওয়া উচিত।
কিন্তু মার্কিন অর্থনৈতিক জরিপ ব্যবস্থায় অনেক পরস্পরবিরোধী তথ্য উঠে এসেছে। তথাকথিত মূল সিপিআই রিডিং, যা উদ্বায়ী শক্তি এবং খাদ্যের দাম ছেড়ে দেয়, আগস্টে ০.৩ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়ে বাজারের প্রত্যাশার চেয়ে বেশি বেড়েছে। আপটিক প্রাথমিকভাবে হাউজিং ইনডেক্সে ০.৫ শতাংশ বৃদ্ধি দ্বারা চালিত হয়েছিল, যা আমেরিকান রিয়েল এস্টেট-সেক্টরের ব্যয়গুলি ট্র্যাক করে।
এবং, এই “মূল” সিপিআই বিনিয়োগকারীদের দৃষ্টি আকর্ষণ করছিল, যা ফেড নীতিনির্ধারকদের দ্বারাও নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করা হয়। “মূল” সিপিআই-এর ঘোষণার পর, বিনিয়োগকারীরা সুদের হার এক-চতুর্থাংশ পয়েন্ট কমানোর উপর তাদের বাজি বাড়ায় এবং অর্ধ-শতাংশ পয়েন্ট কমানোর উপর বাজি কমায়।
স্পষ্টতই, ফেড নীতিনির্ধারকেরা খুব দ্রুত খুব বেশি হ্রাস করতে চান না, কারণ তারা সম্ভবত উদ্বিগ্ন যে এটি করা অর্থনীতিকে আবার উত্তপ্ত করতে পারে এবং মুদ্রাস্ফীতিকে একটি স্থায়ী সমস্যা করে তুলতে পারে। স্বাভাবিকভাবেই, মার্কিন মুদ্রানীতির অনিশ্চয়তা আগামী মাসগুলিতে বিশ্ব বাজারের অস্থিরতা অব্যাহত রাখবে। (Source: Global Times)