চীনের দুর্বল প্রবৃদ্ধি নগদ ভাউচারের আলোচনাকে পুনরুজ্জীবিত করেছে

খারাপ চীনা অর্থনৈতিক পরিসংখ্যান গুলির আরেকটি রাউন্ড বেইজিংয়ের উপর আর্থিক স্পিগটকে আরও শিথিল করার জন্য চাপ সৃষ্টি করছে এবং এমনকি এই বছরের প্রায় ৫% লক্ষ্যমাত্রার দিকে প্রবৃদ্ধি অর্জনের জন্য শপিং ভাউচারগুলিও সরিয়ে দিচ্ছে।
হতাশাজনক দ্বিতীয় প্রান্তিকের পরে, জুলাই মাসে বিশ্বের দ্বিতীয় বৃহত্তম অর্থনীতি আরও গতি হারিয়েছেঃ নতুন বাড়ির দাম নয় বছরের মধ্যে দ্রুততম গতিতে হ্রাস পেয়েছে, শিল্প উৎপাদন হ্রাস পেয়েছে, রফতানি ও বিনিয়োগের প্রবৃদ্ধি হ্রাস পেয়েছে এবং বেকারত্ব বেড়েছে।
অন্যান্য তথ্য পূর্বাভাসকে ছাপিয়ে গেছে, কিন্তু ইতিবাচক কারণে নয়। ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতি শক্তিশালী গার্হস্থ্য চাহিদার পরিবর্তে খারাপ আবহাওয়ার জন্য দায়ী ছিল, আমদানিতে লাফিয়ে প্রত্যাশিত U.S. প্রযুক্তি নিয়ন্ত্রণের আগে ফ্রন্টলোড চিপ ক্রয় প্রতিফলিত হয়েছিল, এবং ২০২৩ সালে কম তুলনা দ্বারা খুচরা বিক্রয় একটি পিকআপ ছিল।
সব মিলিয়ে, তথ্যগুলি নীতিনির্ধারকদের জন্য একটি উদ্বেগজনক চিত্র তুলে ধরেছে, যারা ধীর প্রবৃদ্ধি এবং ভোক্তা ও ব্যবসায়িক আস্থায় নিম্নমুখী সর্পিলের সম্ভাবনা গ্রহণ না করলে ক্রমবর্ধমানভাবে উদ্দীপনা বাড়ানোর সম্ভাবনা দেখায়।
ইউ. বি. পি-র এশিয়ার সিনিয়র অর্থনীতিবিদ কার্লোস ক্যাসানোভা বলেন, “বর্তমান অর্থনৈতিক কর্মক্ষমতা লক্ষ্যমাত্রার পিছনে রয়ে গেছে, যার জন্য অবিলম্বে এবং উল্লেখযোগ্য নীতিগত হস্তক্ষেপের প্রয়োজন। এর জন্য সরকারের বাজেট ঘাটতি পরিকল্পিত ৩% থেকে মোট দেশজ উৎপাদনের (জিডিপি) ৪% এ প্রসারিত করতে হতে পারে, তিনি বলেছিলেন।
একজন নীতি উপদেষ্টা, নাম প্রকাশ না করার শর্তে বলেছেন, গ্রীষ্মে প্রবৃদ্ধি হ্রাসের লক্ষণ না দেখালে বেইজিং অক্টোবরে আগামী বছরের বন্ড ইস্যুর কোটার কিছু অংশ সামনে আনার সিদ্ধান্ত নিতে পারে।
“অন্যথায়, অর্থনীতি কুৎসিত দেখাবে, এবং ৫% প্রশ্নবিদ্ধ হবে”, উপদেষ্টা বলেন, এই উদ্দীপনা কোথায় যাবে তা বিশদ না করে। …
চীন গত অক্টোবরে একই ধরনের পদক্ষেপ নিয়েছিল, যখন এটি ঘাটতিটি জিডিপির ৩.৮% থেকে ৩.০% এ উন্নীত করেছিল এবং বন্যা প্রতিরোধ ও অন্যান্য অবকাঠামোতে বিনিয়োগের জন্য ২০২৪ সালের স্থানীয় সরকারের ঋণ কোটার আলাদাভাবে ফ্রন্টলোড করেছিল।
গত বছরের তুলনায় যা পরিবর্তিত হতে পারে তা হল অতিরিক্ত অর্থ কীভাবে ব্যয় করা হবে।
সেতু, সড়ক ও রেল খাতে কয়েক দশকের বিনিয়োগের পর পর পরিকাঠামো ব্যয়ের স্বাভাবিক প্লেবুক হ্রাসমান আয় নিয়ে আসছে। এদিকে, চীনের প্রবৃদ্ধির পছন্দের চালক, উন্নত উৎপাদন, বাণিজ্য উত্তেজনা এবং শিল্পের অতিরিক্ত ক্ষমতা এবং ফ্যাক্টরি গেট ডিফ্লেশন নিয়ে উদ্বেগকে উস্কে দিচ্ছে।
সোসাইট জেনারেল (ওটিসিঃ এসসিজিএলওয়াই) বিশ্লেষকরা সর্বশেষ তথ্যের উপর একটি নোটে লিখেছেন, “চীনা অর্থনীতি, তার আকারের পরিপ্রেক্ষিতে, একা উৎপাদন ও রপ্তানির উপর চলতে পারে না।
৫% প্রবৃদ্ধির লক্ষ্যমাত্রা অর্জনের জন্য-যদি এটি এখনও লক্ষ্য হয়-নীতিনির্ধারকদের অভ্যন্তরীণ চাহিদার জন্য সমর্থন বাড়ানো দরকার।
ভাউচার টক পুনরুজ্জীবন
ভোক্তারা তাদের মানিব্যাগ শক্ত করার সাথে সাথে চীনা ই-কমার্স জায়ান্টদের ক্রেতাদের আকৃষ্ট করতে ভারী ছাড় এবং প্রচারের আশ্রয় নিতে হয়েছে, যা খুচরো খাতে মার্জিনকে চেপে ধরেছে।
আলিবাবা (এনওয়াইএসইঃ বিএবিএ) গ্রুপ হোল্ডিং বৃহস্পতিবার রাজস্বের জন্য বাজারের প্রত্যাশা মিস করেছে, কারণ সংস্থার অভ্যন্তরীণ ই-কমার্স বিক্রয় সতর্ক ব্যয়ের কারণে চাপের মধ্যে পড়েছিল।
জুলাই মাসে একটি শীর্ষ-স্তরের নীতি সভায় ভোক্তা উদ্দীপনার দিকে ক্রমবর্ধমান প্রবণতার প্রতিশ্রুতি দেওয়া হয়েছিল, যা বিশ্লেষকরা একটি সরকারী স্বীকারোক্তি হিসাবে দেখেছিলেন যে পূর্ববর্তী টুলকিটটি উদ্দেশ্য অনুযায়ী কাজ করছে না।
এই সপ্তাহে রাষ্ট্রীয় গণমাধ্যমে প্রকাশিত একটি নিবন্ধ মহামারী চলাকালীন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং অন্য কোথাও বাস্তবায়িত একটি ধারণাকে পুনরুজ্জীবিত করেছিল কিন্তু বেইজিংয়ে প্রতিরোধ করেছিল।
চায়না ডেইলি, সরকার-সমর্থিত থিঙ্ক ট্যাঙ্কের তিনজন অর্থনীতিবিদের উদ্ধৃতি দিয়ে বলেছে, “সরকারের উচিত কমপক্ষে ১ ট্রিলিয়ন ইউয়ান (১৩৯ বিলিয়ন ডলার) মূল্যের ভোক্তাদের জন্য অতিরিক্ত সরাসরি সহায়তা বিবেচনা করা-হয় নগদ বা ভাউচার। যা গত অর্থবছরের জিডিপির ০.৮ শতাংশ।
নিবন্ধে বলা হয়েছে, এই ধরনের পদক্ষেপের জন্য “এই বছরের ঘাটতি অনুপাত বাড়ানো বা অতিরিক্ত বিশেষ ট্রেজারি বন্ড অনুমোদন করা প্রয়োজন হবে”। সিংহুয়া বিশ্ববিদ্যালয়ের অ্যাকাডেমিক সেন্টার ফর চাইনিজ ইকোনমিক প্র্যাকটিস অ্যান্ড থিঙ্কিংয়ের পরিচালক লি দাওকুইকে উদ্ধৃত করে বলা হয়েছে, অক্টোবরে সপ্তাহব্যাপী জাতীয় দিবসের বিরতির সময় ব্যবহারের কুপনগুলি জারি করা উচিত ছিল।
অতীতের প্রতিরোধের কারণে বেইজিং এই ধরনের পদক্ষেপ বাস্তবায়ন করবে বলে বেশিরভাগ অর্থনীতিবিদ সন্দেহ প্রকাশ করেছেন। মহামারী চলাকালীন কর্মকর্তারা ব্যবসাগুলিকে সমর্থন করতে পছন্দ করেছিলেন এবং ভোক্তাদের নিজেদের রক্ষার জন্য ছেড়ে দিয়েছিলেন।
এ. এন. জেড-এর সিনিয়র চীন কৌশলবিদ জিং ঝাওপেং বলেন, এই ধরনের ভাউচারের প্রভাব এককালীন হবে এবং সংকটগ্রস্ত সম্পত্তির বাজার এবং শেয়ারগুলি পুনরুদ্ধার শুরু করলেই এই খরচ স্থায়ীভাবে বৃদ্ধি পাবে।
তিনি অনুমান করেছেন যে পরিবারের সম্পত্তির সম্পদ ৬০০ ট্রিলিয়ন ইউয়ান শিখর থেকে ২০%-৩০% হ্রাস পেয়েছে-এটি চীনের বার্ষিক অর্থনৈতিক আউটপুটের প্রায় সমতুল্য।
জিং বলেন, “যে মাসে লোকেরা ভাউচার পাবে সেই মাসেই তারা খরচ করবে।” “শুধুমাত্র সম্পত্তি এবং শেয়ারের দাম খরচকে চিরস্থায়ী গতিতে নিয়ে যাবে।”
বাবাঃ এই চিরস্থায়ী নেতা কি নতুন নতুন চ্যালেঞ্জের সম্মুখীন হচ্ছেন?
২০২৪ সালে মূল্যায়ণ আকাশ ছোঁয়া হওয়ায় অনেক বিনিয়োগকারী স্টকগুলিতে আরও বেশি অর্থ বিনিয়োগ করতে অস্বস্তি বোধ করছেন। পরবর্তী কোথায় বিনিয়োগ করতে হবে তা নিশ্চিত নন? আমাদের প্রমাণিত পোর্টফোলিওগুলিতে অ্যাক্সেস পান এবং উচ্চ-সম্ভাবনাময় সুযোগগুলি আবিষ্কার করুন।
Source : Reuters