সৌদি বিনিয়োগকারীরা সম্পত্তি এবং বন্ডের জন্য স্থানীয় স্টকগুলি ফেলে দেয়

সৌদি প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা ফেব্রুয়ারির শুরু থেকে প্রায় 3 বিলিয়ন ডলারের দেশীয় স্টক বিক্রি করেছে, পরিবর্তে আরও ভাল ফলনশীল সম্পদে বিনিয়োগের জন্য শেয়ার বিক্রি করেছে। প্রাতিষ্ঠানিক বিক্রির চাপ সৌদি এক্সচেঞ্জে দীর্ঘস্থায়ী পতনের সূত্রপাত করেছে, যা গত চার মাস ধরে মাসিক পতন পোস্ট করেছে। বিশেষত ব্যবসায়ীরা ক্রমবর্ধমান ইরান-ইসরায়েল সংঘাতের প্রভাবের সাথে জড়িত থাকায় জুনে পঞ্চম মাসিক হ্রাসের সম্ভাবনা রয়েছে।
আজিমুত গ্রুপের ব্যবস্থাপনা পরিচালক মারওয়ান হাদ্দাদ বলেন, “সৌদি সার্বভৌম এবং কর্পোরেশনগুলি প্রচুর পরিমাণে ঋণ প্রদান করছে, যখন রিয়েল এস্টেট দুর্দান্ত রিটার্ন প্রদান করছে-উভয়ই শেয়ার বাজার থেকে তারল্য নিষ্কাশন করছে”, যার পরিচালনার অধীনে 110 বিলিয়ন ডলার সম্পদ রয়েছে। “এছাড়াও, আইপিও কর্মসূচি বাজার থেকে নেওয়া হচ্ছে। বিনিয়োগকারীরা প্রতিষ্ঠানগুলিতে উল্লেখযোগ্য অতিরিক্ত অর্থ রাখছেন না, তাই আইপিও-তে সাবস্ক্রাইব করার জন্য তাদের বিদ্যমান কিছু ইক্যুইটি হোল্ডিং বিক্রি করতে হচ্ছে। 1 ফেব্রুয়ারি থেকে 12 জুন পর্যন্ত, দেশীয় প্রতিষ্ঠানগুলি এসএআর 10.9 বিলিয়ন (2.9 বিলিয়ন ডলার) শেয়ারের নেট বিক্রেতা ছিল, বোর্স ডেটার একটি এজিবিআই বিশ্লেষণ অনুযায়ী।
বিনিয়োগকারীর ধরন অনুযায়ী তাড়াউল ট্রেডিং
1 ফেব্রুয়ারি থেকে 12 জুন পর্যন্ত মোট লেনদেন
2025 সালের প্রথম পাঁচ মাসে, সরকার এবং পাবলিক ইনভেস্টমেন্ট ফান্ড 19.8 বিলিয়ন ডলার বৈদেশিক মুদ্রা ঋণ এবং রিয়াল-ডিনোমিনেটেড সুকুক এবং বন্ড জারি করেছে, লন্ডন স্টক এক্সচেঞ্জ গ্রুপের তথ্য দেখায়। মে মাসের শেষের দিকে সরকার রিয়্যাল-ডিনোমিনেটেড সুকুকে আরও 16 বিলিয়ন ডলার জারি করে। জুনে ঋণ প্রদান অব্যাহত ছিল, সৌদি আরামকো 4.75 থেকে 6.38 শতাংশ কুপনগুলিতে 5 বিলিয়ন ডলার বন্ড বিক্রি করে। বিপরীতে, আইশেয়ার্স এমএসসিআই সৌদি আরব এক্সচেঞ্জ-ট্রেডড ফান্ড 3.9 শতাংশ লভ্যাংশ প্রদান করে। রিয়েল এস্টেট সেক্টরে, রিয়াদে অ্যাপার্টমেন্ট এবং ভিলার দাম আগের বছরের সময়ের তুলনায় প্রথম প্রান্তিকে যথাক্রমে 9 এবং 11 শতাংশ বেড়েছে, পরামর্শদাতা নাইট ফ্রাঙ্কের মতে। রিয়াদ, জেদ্দা, দাম্মাম, মক্কা এবং মদিনায় ত্রৈমাসিক আবাসিক বিক্রয় মোট 39.1 বিলিয়ন ডলার।
রিয়াদের বি. এস. এফ ক্যাপিটালের সেল-সাইড রিসার্চের প্রধান আকিব ইলাহি মেহবুব বলেন, গত দুই বছরে, দীর্ঘমেয়াদী সুদের হার সৌদি খুচরো ও প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের শেয়ার বাজার থেকে শরিয়া-অনুবর্তী মেয়াদী আমানত এবং সুকুকের মতো অন্যান্য ইসলামী সম্পদের জন্য অর্থ পুনরায় বরাদ্দ করতে উৎসাহিত করেছে। মেহবুব বলেন, “যখনই আপনার ঝুঁকি-মুক্ত হার বেশি থাকে, তখন মেয়াদী আমানত এবং নিশ্চিত রিটার্ন প্রদানকারী অন্যান্য উপকরণগুলিতে আরও বেশি নগদ বরাদ্দ করার জন্য প্রণোদনা থাকে।”
ফেডারেল রিজার্ভ গত সেপ্টেম্বর থেকে সুদের হার কমিয়েছে যদিও সেগুলি ঊর্ধ্বমুখী রয়েছে। সৌদি আরবের বেঞ্চমার্ক হার-যা সাধারণত রিয়ালের ডলার পেগের কারণে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে প্রতিফলিত করে-হ্রাস পেতে ধীর হয়েছে। মেহবুবের মতে, এটি নিয়ন্ত্রক কারণ এবং কঠোর তারল্যের কারণে।
মেহবুব বলেন, সৌদি নাগরিকরা সাধারণত ধর্মীয় বিবেচনার কারণে সুদ বহনকারী সম্পদে বিনিয়োগ করতে অনিচ্ছুক, কিন্তু “গত 5-6 বছরে, আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি আরও বেশি করে ইসলামী উপকরণ চালু করেছে, বিনিয়োগের একটি নতুন পথ উন্মুক্ত করেছে”।
“আগে বিকল্প ছিল স্টক, রিয়েল এস্টেট বা সুদমুক্ত অ্যাকাউন্ট। এখন, শরিয়া মেনে চলার পদ্ধতিতে আরও সহজে বিনিয়োগ করা যেতে পারে। ” এই ধরনের উপকরণগুলি একটি রিটার্ন প্রদান করে, সাধারণত একটি মুনাফার হার, যা প্রচলিত সুদের হারকে প্রতিফলিত করে। মেহবুবের মতে, আরও সুদের হার কমানোর ফলে সৌদি শেয়ারগুলিতে এবং মুনাফা ও সুদ বহনকারী সম্পদ থেকে অর্থ ফিরিয়ে আনা উচিত।
তিনি বলেন, “যখন সুদের হার কমে যায়, তখন ঝুঁকি নেওয়ার ক্ষমতা বেড়ে যায়।”
তা সত্ত্বেও, সৌদি আরবের শেয়ার বাজার “কিনুন” বলে চিৎকার করে না। ভ্যালুয়েশনগুলি উচ্চ রয়ে গেছে, মূল সূচকটি এই বছর 9.1 শতাংশ হ্রাস পেয়েছে এবং 15 ই জুন 20-মাসের নিচে নেমে আসা সত্ত্বেও, কেবল ওয়াল সেন্টের মতে, 16.8 এর পিছনে দাম-থেকে-আয়ের অনুপাতে বাজার ট্রেডিংয়ের সাথে। সৌদি শেয়ারবাজারে ব্যাংক ও পেট্রোকেমিক্যালসের আধিপত্য রয়েছে। হাদ্দাদ বলেন, “পেট্রোকেমিক্যাল শিল্প মারাত্মক মন্দার সম্মুখীন হচ্ছে এবং তারল্য ব্যয়বহুল হওয়ায় ব্যাংকগুলি নিট সুদের মার্জিনের চাপের সম্মুখীন হচ্ছে। “গত 4-5 বছরে সৌদি সূচক সমতল হয়েছে, তাই বিনিয়োগকারীরা কেবল লভ্যাংশের মাধ্যমেই অর্থ উপার্জন করেছেন। “প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য, লভ্যাংশ প্রদান তাদের খরচ মেটানোর জন্য যথেষ্ট নয়-আপনি যদি শেয়ার বাজারে বিনিয়োগ করেন, তাহলে আপনি প্রবৃদ্ধির জন্য এতে রয়েছেন। “আপনি যদি একটি নিশ্চিত আয় চান, তাহলে আপনি ঋণ কিনবেন অথবা আপনার অর্থ মেয়াদী আমানত ব্যাঙ্ক অ্যাকাউন্টে রাখবেন।”

Source: AGBI