জাপানের নামমাত্র মজুরি বৃদ্ধি ধীরগতিতে, BOJ-এর সতর্কতার পক্ষে যুক্তি

মার্চ মাসে নামমাত্র মজুরি বৃদ্ধি প্রত্যাশার চেয়ে বেশি ধীরগতিতে ছিল, যখন এপ্রিলের প্রাথমিক বাণিজ্য পরিসংখ্যানে রপ্তানি বৃদ্ধি ধীরগতিতে দেখানো হয়েছে, যা দেশে এবং বিদেশে অর্থনৈতিক ঝুঁকি বৃদ্ধি অব্যাহত থাকায় সুদের হার বৃদ্ধির সাথে সাথে ব্যাংক অফ জাপানকে সতর্কতার সাথে এগিয়ে যাওয়ার ক্ষেত্রে যোগ করেছে।
শুক্রবার শ্রম মন্ত্রণালয় জানিয়েছে যে নামমাত্র নগদ আয় এক বছর আগের তুলনায় ২.১% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ফেব্রুয়ারিতে সংশোধিত ২.৭% হার থেকে হ্রাস পেয়েছে এবং মধ্যম অর্থনীতিবিদদের ২.৫% পূর্বাভাসের চেয়ে কম। প্রকৃত মজুরি হ্রাস অব্যাহত রয়েছে, ২.১% হ্রাসের ফলে ভোক্তা ক্রয় ক্ষমতার ক্রমাগত হ্রাস আরও তীব্র হয়েছে, যদিও পৃথক ব্যয়ের পরিসংখ্যান মার্চ মাসে শক্তিশালী পারিবারিক ব্যয় দেখিয়েছে।
শুক্রবার অর্থ মন্ত্রণালয় জানিয়েছে যে এপ্রিলের প্রথম ২০ দিনে রপ্তানি এক বছর আগের একই সময়ের তুলনায় ২.৩% ধীর গতিতে বেড়েছে, যা মার্কিন শুল্ক অভিযানের কিছু প্রাথমিক প্রভাবের ইঙ্গিত দেয়, তবে নাটকীয় আঘাত নয়। এই লাভ পুরো মার্চের জন্য ৪.০% বৃদ্ধির সাথে তুলনা করে। মার্চ মাস পর্যন্ত এক বছর ধরে রপ্তানি প্রবৃদ্ধি গড়ে ৬.১%।
দুর্বল মজুরি এবং বাণিজ্য পরিসংখ্যান নিকট ভবিষ্যতে BOJ-এর সতর্কতার বিষয়টি আরও বাড়িয়ে তোলে, যদিও এগুলি BOJ-এর কঠোর অভিযান পুনর্বিবেচনার প্রয়োজনের ইঙ্গিত দেয় না। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সাম্প্রতিক সভায়, গভর্নর কাজুও উয়েদা অনিশ্চয়তাকে “অত্যন্ত উচ্চ” হিসাবে বর্ণনা করে এবং তার সতর্ক অবস্থান তুলে ধরেন।
“আপাতত সুদের হার বৃদ্ধি অব্যাহত রাখা BOJ-এর জন্য বেশ চ্যালেঞ্জিং হবে,” সোম্পো ইনস্টিটিউট প্লাসের সিনিয়র অর্থনীতিবিদ মাসাতো কোইকে বলেন। “অনিশ্চয়তা বেশি এবং দামের উপর নিম্নমুখী চাপ রয়েছে, যেমন শক্তিশালী ইয়েন এবং তেলের দাম কমে যাওয়া। ২ এপ্রিলের পর পরিস্থিতি নাটকীয়ভাবে পরিবর্তিত হয়েছে।”
এই মাসের শুরুতে দুই দিনের সমাবেশের শেষে BOJ তার বেঞ্চমার্ক সুদের হার ০.৫% এ অপরিবর্তিত রেখেছিল এবং মুদ্রাস্ফীতির লক্ষ্যমাত্রা অর্জনের সময়সীমা পিছিয়ে দিয়েছে। তবুও, Ueda বলেছে যে এই সমন্বয় ভবিষ্যতে সুদের হার বৃদ্ধিতে বিলম্বের ইঙ্গিত দেয় না।
মূল অনিশ্চয়তার মধ্যে রয়েছে মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের শুল্ক প্রচারণা। ওয়াশিংটন এবং লন্ডন বৃহস্পতিবার একটি বাণিজ্য চুক্তিতে পৌঁছেছে যা মূলত যুক্তরাজ্যকে গাড়ি রপ্তানির উপর ২৫% শুল্ক থেকে অব্যাহতি দেয়। জাপানের সাথে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বিশাল বাণিজ্য উদ্বৃত্ত এবং গাড়ি বাজারে তার উপস্থিতির কারণে টোকিও এই ধরনের চুক্তি করতে পারবে কিনা তা সন্দেহের মধ্যে রয়েছে। উভয় পক্ষ এই মাসের শেষের দিকে আবার আলোচনা শুরু করার আশা করছে।
অর্থ মন্ত্রণালয়ের একজন কর্মকর্তার মতে, এপ্রিলের প্রথম তিন সপ্তাহে রপ্তানি প্রবৃদ্ধি মন্দার জন্য সবচেয়ে বেশি অবদান রাখা পণ্যগুলি হল গাড়ি, ইস্পাত এবং খনিজ জ্বালানি। মন্ত্রণালয় বাণিজ্য পরিসংখ্যানের আঞ্চলিক বা পরিমাণ-ভিত্তিক বিভাজন প্রদান করেনি।
দুর্বল মজুরি পরিসংখ্যান আংশিকভাবে অস্থায়ী কারণগুলির কারণে। মার্চ মাসে, মোট কর্মঘণ্টা এক বছরের আগের তুলনায় ২.৯% হ্রাস পেয়েছে, যা ২০২৪ সালের একই মাসের তুলনায় কম কর্মদিবস প্রতিফলিত করে। অতিরিক্তভাবে, বোনাস প্রদান প্রায় ১৪% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ফেব্রুয়ারিতে দেখা ৭৪% বৃদ্ধির তুলনায় তীব্র হ্রাস, যা নামমাত্র মজুরিতে নরম সামগ্রিক বৃদ্ধি ব্যাখ্যা করতে সহায়তা করে।
নমুনা পরীক্ষার ওঠানামা মসৃণ করতে সাহায্যকারী একটি স্থিতিশীল সূচক দেখায় যে পূর্ণকালীন কর্মীদের মূল বেতন ২% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে অন্তর্নিহিত প্রবণতা এখনও দৃঢ় রয়েছে। “মজুরির নরম ছাপ জাপান ব্যাংকের দৃষ্টিভঙ্গি পরিবর্তন করবে না যে দামের গতি তৈরি হচ্ছে, যা দৃঢ় মজুরি বৃদ্ধির দ্বারা সমর্থিত,” ব্লুমবার্গ ইকোনমিক্সের অর্থনীতিবিদ তারো কিমুরা বলেছেন।
BOJ মনে করে নামমাত্র আয় বৃদ্ধি পাবে, যা এই বছরের মজুরি আলোচনার দৃঢ় ফলাফলের উপর ভিত্তি করে। জাপানের বৃহত্তম শ্রমিক ইউনিয়ন গোষ্ঠীর একটি সাম্প্রতিক প্রতিবেদনে দেখা গেছে যে শ্রমিকরা ৩০ বছরেরও বেশি সময়ের মধ্যে সবচেয়ে বেশি মজুরি বৃদ্ধি পেয়েছে – গ্রীষ্মকাল জুড়ে লাভ ধীরে ধীরে বেতনে যোগ হবে বলে আশা করা হচ্ছে।
যদিও প্রকৃত মজুরিতে অব্যাহত পতন ভোক্তা ব্যয়ের উপর চাপ সৃষ্টি করেছে, মার্চ মাসে পারিবারিক ব্যয় প্রত্যাশার চেয়ে বেশি ছিল, উচ্চতর বেসরকারি স্কুল ফি এই সংখ্যাকে বাড়িয়ে তুলতে সাহায্য করেছে। মুদ্রাস্ফীতির হিসাব করার পর ব্যয় এক বছর আগের তুলনায় ২.১% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ০.২% এর সর্বসম্মত পূর্বাভাসের তুলনায়। আগামী মাসগুলিতে ভোক্তাদের ব্যয়ের আরও সম্প্রসারণকে কেন্দ্রীয় ব্যাংক ইতিবাচকভাবে দেখবে।
তা সত্ত্বেও, BOJ তার আউটলুক রিপোর্টে সতর্ক করে বলেছে যে কর্পোরেট মুনাফা হ্রাসের ফলে মজুরি বৃদ্ধির গতি হ্রাস পেতে পারে। “প্রকৃত মজুরি বৃদ্ধি পাবে এবং ভোগ পুনরুদ্ধার হবে, তবে কেবল একটি মাঝারি গতিতে,” কোইকে বলেন। “ভোক্তাদের মনোভাব অবনতি এবং অনিশ্চিত দৃষ্টিভঙ্গির কারণে, ব্যক্তিদের ভোগ ত্বরান্বিত করার সম্ভাবনা কম।”
সূত্র: দ্য জাপান টাইমস