ফেডারেল রিজার্ভ দুটি সম্ভাব্য অর্থনৈতিক সংকটের মুখোমুখি। আপনি শুধুমাত্র একটি অগ্রাধিকার দিতে পারেন।

প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের ব্যাপক অর্থনৈতিক এজেন্ডা ফেডারেল রিজার্ভকে এমন এক কঠিন পরিস্থিতিতে ঠেলে দিচ্ছে যা কয়েক দশক ধরে দেখা যায়নি। এই সপ্তাহে দু ‘দিনের নীতিনির্ধারণী বৈঠকের সময় কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের আধিকারিকদের কাছে এই বিষয়টি মনোযোগের কেন্দ্রবিন্দুতে রয়েছে। ট্রাম্প মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে একটি অনিশ্চিত বাণিজ্য যুদ্ধে ডুবিয়ে দিয়েছেন যা বৃহত্তর মুদ্রাস্ফীতি এবং বেকারত্ব বৃদ্ধির হুমকি দেয়। ফেডারেল রিজার্ভকে এখন চাকরি বাঁচানো বা মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াইয়ের মধ্যে বেছে নিতে হবে। আপনি যদি ট্রাম্পের শুল্কের কারণে অর্থনৈতিক মন্দা থেকে নিজেকে রক্ষা করার জন্য কর কমিয়ে দেন, তাহলে তা সম্ভাব্যভাবে মুদ্রাস্ফীতি বাড়িয়ে দিতে পারে। তবে, যদি ট্রাম্পের বাণিজ্য এজেন্ডার কারণে মুদ্রাস্ফীতির সম্ভাব্য বৃদ্ধিকে নিরুৎসাহিত করার জন্য হার বৃদ্ধি পায়, তবে এটি বেকারত্বের বৃদ্ধিকে উস্কে দিতে পারে। তবে, সর্বাধিক সম্ভাব্য দৃশ্যটি হ ‘ল ফেডারেল রিজার্ভ বুধবার ঘোষণা করেছে যে এটি তার রেফারেন্স সুদের হার ৪.২৫% থেকে ৪.৫% এর মধ্যে বজায় রাখবে, জানুয়ারিতে শুরু হওয়া বিরতি বাড়িয়ে দেবে। সিএনএন-এর ‘মর্নিংস্টার ওয়েলথ “-এর একাধিক সম্পদের প্রধান কৌশলবিদ ডমিনিক পাপ্পালার্ডো বলেন,” ফেডারেল রিজার্ভ অপেক্ষা এবং দেখার এই পদ্ধতিতে আটকে আছে, এবং পরবর্তী পর্যায়ের তথ্য তাদের কোনও না কোনও দিক থেকে এবং সমুদ্র থেকে কর কমানো এবং অর্থনীতিকে সমর্থন করা বা অতিরিক্ত মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে নিজেকে রক্ষা করার প্রত্যাশায় নিজেকে বজায় রাখা উচিত। তিনি বলেন, ‘একবার আমরা জুনের শুরুতে পৌঁছে গেলে, অর্থনৈতিক তথ্যগুলি শুল্কের প্রভাব সম্পর্কে আরও স্পষ্ট দৃষ্টিভঙ্গি প্রদান করবে। তার পক্ষে, ট্রাম্প ফেডকে বিলম্বিত হওয়ার জন্য অভিযুক্ত করেছেন, গত সপ্তাহগুলিতে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের উপর ঋণের ব্যয় হ্রাস করার জন্য চাপ বাড়িয়েছেন এবং রাষ্ট্রপতি জেরোম পাওয়েলকে আক্রমণ করেছেন।
ট্রাম্পের শুল্কগুলি একটি “এস্তানফ্লেশন”-এর দিকে নিয়ে যেতে পারে, যা স্থবির প্রবৃদ্ধি এবং ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির একটি বিষাক্ত সংমিশ্রণ যা ৭০ এবং ৮০-এর দশকের গোড়ার দিকে ফেডারেল রিজার্ভকে প্রভাবিত করেছিল। অর্থনীতিবিদরা-এবং পাওয়েল নিজেই-সাম্প্রতিক মন্তব্যে সেই সম্ভাবনার দিকে ইঙ্গিত করেছেন, ফেড প্রেসিডেন্ট ১৬ই এপ্রিলের বক্তৃতায় বলেছিলেন যে “আমরা নিজেদেরকে এমন চ্যালেঞ্জিং পরিস্থিতিতে খুঁজে পেতে পারি যেখানে আমাদের দ্বৈত ম্যান্ডেটের লক্ষ্যগুলি উত্তেজনার মধ্যে রয়েছে”। ফেডারেল রিজার্ভের প্রেসিডেন্ট জেরোম পাওয়েল বুধবার বলেছেন, নতুন অনুমান থেকে উদ্ভূত স্থবিরতা নিয়ে উদ্বেগ সত্ত্বেও অর্থনীতি একটি দৃঢ় অবস্থানে রয়েছে। তবে ট্রাম্পের শুল্কের প্রতিক্রিয়ায় ফেড কর্মকর্তারা শেষ পর্যন্ত কীভাবে প্রতিক্রিয়া জানাবেন তা নির্ভর করবে মুদ্রাস্ফীতির কোনও বৃদ্ধি অস্থায়ী কিনা তা সহ অনেকগুলি কারণ এবং সূক্ষ্মতার উপর। ফেডেরাল গভর্নর ক্রিস্টোফার ওয়ালার গত মাসে ব্লুমবার্গকে বলেছিলেন, “আমি বিদ্যমান শুল্কের দামের যে কোনও প্রভাবকে উপেক্ষা করার বিষয়ে দ্বিমত পোষণ করছি।” “আমি মুদ্রাস্ফীতির যে কোনও বৃদ্ধির বিষয়ে অতিরিক্ত প্রতিক্রিয়া জানাব না যা আমি মনে করি শুল্কের জন্য দায়ী হতে পারে।” তবে, যদি বেকারত্ব উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পায়, ওয়ালার বলেন যে “আমাদের হস্তক্ষেপ করা গুরুত্বপূর্ণ”। এখন পর্যন্ত, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে শ্রম বাজার ভাল অবস্থায় রয়েছেঃ এপ্রিল মাসে, নিয়োগকর্তারা ১৭৭,০০০ চাকরি যোগ করেছেন, প্রত্যাশার চেয়ে বেশি, এবং বেকারত্বের হার ৪.২% এ স্থিতিশীল রয়েছে। কিন্তু কিছু অর্থনীতিবিদ সন্দেহ করেন যে এই স্থিতিস্থাপকতা বজায় থাকবে, কারণ নিয়োগকর্তারা ট্রাম্পের বিভ্রান্তিকর শুল্ক আক্রমণে পক্ষাঘাতগ্রস্ত বোধ করেন, যা চলতে থাকে। ট্রাম্পের বাণিজ্য যুদ্ধ ইতিমধ্যে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে প্রভাবিত করেছেঃ মোট দেশজ উৎপাদন, যা অর্থনীতিতে উৎপাদিত সমস্ত পণ্য ও পরিষেবাগুলি দখল করে, আমদানির বৃদ্ধির কারণে বছরের শুরুতে বার্ষিক হার ০.৩% হ্রাস পেয়েছে, কারণ আমেরিকানরা ট্রাম্প শুল্ক এড়াতে ছুটে গেছে, ২০২২ সালের পর প্রথম ত্রৈমাসিক ড্রপ।
তবে, ফেডারেল রিজার্ভের কর্মকর্তারা সাম্প্রতিক বক্তৃতায় বলেছেন যে ক্রমবর্ধমান অনিশ্চয়তার মধ্যে তাদের আসন্ন সিদ্ধান্তগুলিকে গাইড করার জন্য অতিরিক্ত অর্থনৈতিক তথ্য প্রয়োজন। ক্লিভল্যান্ড ফেডারেল রিজার্ভের সভাপতি বেথ হ্যাম্যাক ২৪শে এপ্রিল সিএনবিসিকে দেওয়া এক সাক্ষাৎকারে বলেন, “আমার জন্য, আমাদের সময় নেওয়ার এবং সঠিক দিকে এগিয়ে যাওয়ার বিষয়টি নিশ্চিত করার জন্য এটি একটি ভালো মুহূর্ত।” তিনি বলেন, “দেখেছি যে এটি কোনও ফেডারেল রিজার্ভ নয় যা আমাদের দ্রুত পদক্ষেপ নেওয়ার প্রয়োজন হলে দ্রুত পদক্ষেপ নিতে ভয় পায়”। ২০২২ সালে, যখন মুদ্রাস্ফীতি ৪০ বছরের উচ্চতায় পৌঁছেছিল, তখন ফেডারেল রিজার্ভ কিছু বৈঠকে তিন চতুর্থাংশ পয়েন্ট পর্যন্ত আগ্রাসীভাবে হার বাড়িয়েছিল। যেহেতু ফেডারেল রিজার্ভ একটি জটিল অর্থনৈতিক ধাঁধা হয়ে উঠতে পারে, তাই কেন্দ্রীয় ব্যাংকের স্বাধীনতাও হুমকির মুখে পড়েছে। ট্রাম্প ফেডারেল রিজার্ভের একজন সোচ্চার সমালোচক, সাধারণত তিনি যখন প্রয়োজন মনে করেন তখন ঋণের খরচ না কমানোর জন্য কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সমালোচনা করেন। ফেড সম্পর্কে তাঁর সমালোচনা তাঁর প্রথম ম্যান্ডেট থেকে শুরু হয় এবং সাধারণত পাওয়েলের উপর আক্রমণের সাথে থাকে। গত কয়েক সপ্তাহে বেশ কয়েকবার ট্রাম্প পাওয়েলের সমালোচনা করেছেন, তাকে “বড় ক্ষতিগ্রস্থ” বলে অভিহিত করেছেন এবং রাজনৈতিক কারণে ঋণের ব্যয় হ্রাস না করার জন্য তাকে অভিযুক্ত করেছেন। ১৭ এপ্রিল ওভাল দেস্পাচোতে এক অনুষ্ঠানে ট্রাম্প বলেন, ‘আমি যদি চাই তুমি যাও, তুমি খুব দ্রুত সেখান থেকে চলে যাবে, আমাকে তৈরি কর। (সূত্রঃ সিএনএন)