ইউরোভিউ। বিনিয়োগকারীরা কীভাবে অনিশ্চয়তার মধ্যে দিয়ে ইউরোপীয় বাজারগুলি পরিচালনা করতে পারেন

গর্ডন কের লিখেছেন, ক্রেডিট স্প্রেডগুলি বিস্তৃত হয়েছে, তবে এখনও পর্যন্ত, তাদের পাঁচ বছরের ঐতিহাসিক গড় স্তরে, মহামারী চলাকালীন এবং ২০২২ সালের গোড়ার দিকে ইউক্রেনে রাশিয়ার পূর্ণ-স্কেল আক্রমণের পরে দেখা যায় না। গত কয়েক সপ্তাহ ধরে বাজারগুলি ঊর্ধ্বমুখী এবং নিম্নমুখী হয়েছে, উল্লেখযোগ্য সময়ের মধ্যে অস্থিরতা দেখা যায়নি। অনিশ্চয়তা অস্থিরতার জন্ম দেয়, কিন্তু গোলমালের অতীতের দিকে তাকালে দেখা যায় যে ইউরোপ একটি যুক্তিসঙ্গত অবস্থানে রয়েছে। বছরের শুরু থেকেই, ইউরোপীয় শেয়ার বাজারগুলি মার্কিন ইক্যুইটিগুলিকে ছাড়িয়ে গেছে কারণ বিনিয়োগকারীরা উচ্চ মূল্যের মার্কিন বাজারের তুলনায় শক্তিশালী আপেক্ষিক মূল্য লক্ষ্য করেছেন। অধিকন্তু, ইউরোপীয় বাজারগুলি উপকৃত হচ্ছে কারণ প্রতিরক্ষা ও পরিকাঠামো বৃদ্ধির জন্য সরকারের ব্যয় পরিকল্পনাগুলি উন্নত প্রবৃদ্ধিতে ফিল্টার করা উচিত। ইউরোপীয় ভোক্তারা, বিভিন্ন সমীক্ষায় আস্থা উদ্বেগ প্রকাশ করা সত্ত্বেও, উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি এবং সুদের হারের সাম্প্রতিক সময়ে স্থিতিস্থাপকতা প্রদর্শন করেছেন। অনেক অর্থনীতিতে গৃহস্থালীর সঞ্চয়ের হার বেশি এবং কর্মসংস্থানের মাত্রা স্থিতিশীল রয়েছে। ইউরোপীয় কমিশনের সেভিংস অ্যান্ড ইনভেস্টমেন্ট ইউনিয়ন আইন থেকে আরও বৃদ্ধির অনুঘটক আসতে পারে, যা ইউরোপীয় সঞ্চয়কে ইউরোপীয় সংস্থাগুলির সম্প্রসারণের সমর্থনে চালিত করবে। অধিকন্তু, কমিশনকে ইউরোপের মধ্যে বাণিজ্য ও বিনিয়োগের ক্ষেত্রে অভ্যন্তরীণ বাধাগুলি সামঞ্জস্য করার, নিয়ন্ত্রণকে সহজতর করার এবং অন্যান্য অর্থনীতির সাথে বাণিজ্যিক সম্পর্ক উন্নয়নের দিকে মনোনিবেশ করার পথে দ্রুত এগিয়ে যেতে হবে। মার্কিন প্রশাসন যেহেতু বিশ্ব বাণিজ্য পরিবেশকে প্রতিস্থাপনের প্রচেষ্টা চালিয়ে যাচ্ছে, আর্থিক বাজারগুলি অস্থির থাকার সম্ভাবনা রয়েছে। যদিও শুল্কের হুমকি ভালভাবে চিহ্নিত করা হয়েছিল, প্রস্তাবের মাত্রা এবং প্রস্থ স্পষ্টভাবে বাজারকে নাড়া দিয়েছিল।
সম্প্রতি ঘোষিত বিরতি দেশগুলিকে কম গুরুতর শর্ত নিয়ে আলোচনা করার জন্য, সংস্থাগুলিকে তাদের সরবরাহ শৃঙ্খলের উপর প্রভাবের জন্য প্রস্তুত করার জন্য এবং বিনিয়োগকারীদের তাদের প্রভাব সম্পূর্ণরূপে মূল্যায়ন করার জন্য সময় দেবে। ইউরোপের ক্ষেত্রে, আমরা আশা করি শুল্ক ইস্যুটি কার্যকর হলে প্রবৃদ্ধিকে প্রভাবিত করবে, যা আগের উন্নতির অবস্থানে কাটবে। বিনিয়োগকারীদের জন্য শব্দকে ফিল্টার করা গুরুত্বপূর্ণ হবে। এমন অনেক প্রশ্ন রয়েছে যা উত্তরহীন রয়ে গেছে এবং এখনও কিছু সংস্থাকে অন্যদের তুলনায় আরও গুরুতরভাবে প্রভাবিত করতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সাথে বাণিজ্যের জন্য উন্মুক্ত বৃহত্তম ইউরোপীয় ক্ষেত্রগুলি হল স্বয়ংচালিত এবং ওষুধ শিল্প। যদি আমরা ঋণ বাজারগুলি পরীক্ষা করি, আমরা বিনিয়োগকারীদের মূল্য নির্ধারণের ঝুঁকি ক্রমবর্ধমান পর্যায়ে দেখতে পাই, তবে এখনও এমন পর্যায়ে নেই যা ইঙ্গিত দেয় যে কোনও গুরুতর পরিস্থিতি দিগন্তে রয়েছে। ক্রেডিট স্প্রেডগুলি বিস্তৃত হয়েছে, তবে এখন পর্যন্ত, কেবল তাদের পাঁচ বছরের ঐতিহাসিক গড় স্তরে, মহামারী চলাকালীন এবং ২০২২ সালের গোড়ার দিকে ইউক্রেনে রাশিয়ার পূর্ণ-স্কেল আক্রমণের সময় দেখা যায় না, এর পরবর্তী সময়কালে অত্যন্ত উচ্চ শক্তির মূল্য সহ। এর কারণের একটি অংশ হল যে অনেক ইউরোপীয় সংস্থা সাম্প্রতিক সংকটগুলি কাটিয়ে ওঠার পরে তাদের ব্যালেন্স শীট মেরামত করেছে, তাদের অর্থায়ন উন্নত করেছে এবং তাদের মার্জিন সামঞ্জস্য করেছে। ইউরোপীয় ব্যাঙ্কগুলিও শক্তিশালী অবস্থায় রয়েছে এবং কর্পোরেট খেলাপির হার তুলনামূলকভাবে কম। যদিও শুল্কের প্রভাবের তীব্রতা এই স্তরগুলির ক্ষেত্রে সূঁচকে সরিয়ে দিতে পারে, তবে আমাদের অপেক্ষা করতে হবে এবং দেখতে হবে যে বিভিন্ন দেশ এবং সংস্থাগুলি কীভাবে প্রতিক্রিয়া দেখায়। (সূত্রঃ ইউরো নিউজ)