জাপানের মূল মুদ্রাস্ফীতি ত্বরান্বিত হচ্ছে, যা BOJ-এর হারের গতিকে জটিল করে তুলছে

শুক্রবারের তথ্যে দেখা গেছে যে খাদ্যমূল্যের ক্রমাগত বৃদ্ধির কারণে জাপানের মূল মুদ্রাস্ফীতি মার্চ মাসে ত্বরান্বিত হয়েছে, যা উচ্চতর মার্কিন শুল্কের ফলে অর্থনীতির ঝুঁকির বিরুদ্ধে ক্রমবর্ধমান মূল্য চাপকে ওজন করার কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কাজকে জটিল করে তুলেছে।
এই তথ্যটি ৩০ এপ্রিল-১ মে তারিখে জাপান ব্যাংকের নীতিগত বৈঠকের আগে এসেছে, যখন ব্যাংকটি সুদের হার ০.৫% এ স্থিতিশীল রাখতে এবং তার প্রবৃদ্ধির অনুমান কমাতে প্রস্তুত, কারণ মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের উচ্চ শুল্ক অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গিকে মেঘলা করে দিয়েছে।
সরকারি তথ্যে দেখা গেছে যে মূল ভোক্তা মূল্য সূচক (CPI), যার মধ্যে তেল পণ্য অন্তর্ভুক্ত কিন্তু তাজা খাদ্যের দাম বাদ দেওয়া হয়েছে, মার্চ মাসে এক বছর আগের তুলনায় ৩.২% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা মধ্যম বাজার পূর্বাভাসের সাথে মিলেছে এবং ফেব্রুয়ারিতে ৩% বৃদ্ধির চেয়ে ত্বরান্বিত হয়েছে।
কোর মুদ্রাস্ফীতি এখন টানা তিন বছর ধরে প্রতি মাসে BOJ-এর ২% লক্ষ্যমাত্রা অতিক্রম করেছে, যা ক্রমবর্ধমান মূল্য চাপের লক্ষণ, কারণ কোম্পানিগুলি ক্রমবর্ধমান কাঁচামাল এবং শ্রম খরচ বহন করে চলেছে।
মুদ্রাস্ফীতি একটি সূচক দ্বারা পরিমাপ করা হয় যা তাজা খাদ্য এবং জ্বালানি খরচ উভয়ের প্রভাবকে দূর করে – যা BOJ দ্বারা একটি বৃহত্তর মূল্য প্রবণতা সূচক হিসাবে ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করা হয় – মার্চ মাসে তা দ্রুত বৃদ্ধি পেয়ে ২.৯% এ পৌঁছেছে, যা ফেব্রুয়ারিতে ছিল ২.৬%।
পেট্রোল, হোটেল বিল এবং চকলেট সহ বিভিন্ন ধরণের পণ্যের দাম বৃদ্ধির সম্মুখীন হয়েছে পরিবারগুলি। চালের দাম মার্চ মাসে এক বছরের আগের তুলনায় ৯২.৫% বৃদ্ধি পেয়েছে।
মার্চ মাসে পরিষেবার দাম গত বছরের তুলনায় ১.৪% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা পণ্যের দামের ৫.৬% বৃদ্ধির চেয়ে অনেক কম, যা ইঙ্গিত দেয় যে সাম্প্রতিক মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি মূলত উচ্চ কাঁচামালের দামের কারণে হয়েছিল।
“বিশ্বব্যাপী খারাপ আবহাওয়া এবং আমদানিকৃত খাদ্যের উচ্চ মূল্যের কারণে খাদ্যের দাম আপাতত ঊর্ধ্বমুখী থাকবে,” নোরিনচুকিন রিসার্চ ইনস্টিটিউটের প্রধান অর্থনীতিবিদ তাকেশি মিনামি বলেন।
“কিন্তু ট্রাম্পের শুল্ক অভ্যন্তরীণ এবং বিদেশী অর্থনীতির ক্ষতি করতে পারে, যা BOJ-কে অবশ্যই খতিয়ে দেখতে হবে। আমরা BOJ-এর পরবর্তী সুদের হার বৃদ্ধি জুলাই বা তার পরে বিলম্বিত হওয়ার সম্ভাবনা ক্রমবর্ধমান দেখছি,” তিনি বলেন।
বর্ধমান জীবনযাত্রার ব্যয়ের ফলে ভোগ্যপণ্যের উপর যে প্রভাব পড়বে তা নীতিনির্ধারকদের জন্য মাথাব্যথার কারণ হবে যারা উচ্চতর মার্কিন শুল্কের ফলে সম্ভাব্য ক্ষতি পরিমাপ করতে লড়াই করছেন যা জাপানের রপ্তানি-নির্ভর অর্থনীতিতে সামান্য পুনরুদ্ধারকে ব্যাহত করার হুমকি দেয়।
ট্যারিফ কনড্রাম
BOJ গভর্নর কাজুও উয়েদা শুক্রবার সংসদে বলেন যে ভোক্তা মুদ্রাস্ফীতির সাম্প্রতিক বৃদ্ধি খাদ্যের উচ্চ মূল্যের কারণে ঘটেছে, যদিও এই ধরনের ব্যয়-চাপের চাপ সম্ভবত কমে যাবে।
“আমরা যদি আমাদের পূর্বাভাস অনুযায়ী অন্তর্নিহিত মুদ্রাস্ফীতি 2%-এ ত্বরান্বিত হতে থাকে তবে আমরা সুদের হার বৃদ্ধি অব্যাহত রাখব,” উয়েদা বলেন। “কিন্তু ট্রাম্পের শুল্ক অর্থনীতিতে কীভাবে প্রভাব ফেলতে পারে সে সম্পর্কে অনিশ্চয়তার কারণে, আমরা কোনও পূর্বাভাস ছাড়াই যাচাই করব যে আমাদের পূর্বাভাস আসলেই বাস্তবায়িত হবে কিনা।”
বিশ্বব্যাপী বাণিজ্য ব্যাহত হওয়ার কারণে অক্সফোর্ড ইকোনমিক্স জাপানের মোট দেশজ উৎপাদন (জিডিপি) এর পূর্বাভাস 0.2 শতাংশ পয়েন্ট কমিয়ে 0.8% এবং 2026 সালে 0.4 পয়েন্ট কমিয়ে 0.2% করেছে।
পূর্বাভাসগুলি এই ধারণার উপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয়েছে যে জাপানি পণ্যের উপর কার্যকর মার্কিন শুল্ক হার 16% এ থাকবে, যা 2024 সালের শেষে 2% ছিল।
“আমরা বিশ্বাস করি দুর্বল প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা এবং উচ্চ বাণিজ্য নীতি অনিশ্চয়তার কারণে BOJ নীতিগত হার বৃদ্ধির বিষয়ে আরও সতর্ক হয়ে উঠবে,” অক্সফোর্ড ইকোনমিক্সের প্রধান অর্থনীতিবিদ নোরিহিরো ইয়ামাগুচি বলেছেন, যিনি আশা করেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক ২০২৫ এবং ২০২৬ সালে সুদের হার স্থিতিশীল রাখবে।
একগুঁয়ে উচ্চ খাদ্যমূল্য এবং ক্রমবর্ধমান মজুরি ভোক্তা মুদ্রাস্ফীতি BOJ-এর ২% লক্ষ্যমাত্রার উপরে রেখেছে এবং বাজারের প্রত্যাশাকে শক্তিশালী করেছে যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক বর্তমান ০.৫% থেকে সুদের হার বৃদ্ধি অব্যাহত রাখবে।
কিন্তু ট্রাম্পের শুল্ক পরিকল্পনা আর্থিক বাজারগুলিকে ধাক্কা দিয়েছে এবং বিশ্বব্যাপী মন্দার আশঙ্কা জাগিয়ে তুলেছে, যার ফলে BOJ সুদের হার বৃদ্ধি অব্যাহত রাখতে পারবে কিনা তা স্পষ্ট নয়। কিছু বিশ্লেষক বলছেন, ইয়েনের সাম্প্রতিক প্রত্যাবর্তন আমদানি খরচ বৃদ্ধি নিয়ন্ত্রণ করে মুদ্রাস্ফীতির চাপও কমাতে পারে।
ওয়াশিংটন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আমদানি করা পণ্যের উপর শুল্ক বৃদ্ধির পরিকল্পনা ৯০ দিনের জন্য স্থগিত করার ঘোষণা দিলেও, এটি অ্যালুমিনিয়াম, ইস্পাত এবং অটোমোবাইলের উপর ২৫% শুল্ক এবং আমদানিকৃত পণ্যের উপর ১০% শুল্ক বজায় রেখেছে।
সূত্র: (রয়টার্স)