যুক্তরাজ্য ৩০২ বিলিয়ন পাউন্ডের বন্ড পরিকল্পনা কম দীর্ঘমেয়াদী ঋণের সাথে মিশ্রিত করতে প্রস্তুত

বুধবার করোনাভাইরাস মহামারীর পর থেকে যুক্তরাজ্যের ঋণ ব্যবস্থাপনা অফিস তাদের বৃহত্তম বন্ড বিক্রয় প্যাকেজ ঘোষণা করবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা তার ইতিহাসে দীর্ঘমেয়াদী ঋণের সবচেয়ে কম অনুপাতের সাথে অফারটিকে আরও মিষ্টি করে তুলবে। ব্লুমবার্গের জরিপে অংশগ্রহণকারী ১৭ জন প্রাথমিক ডিলারের গড় অনুমান অনুসারে, দেশটি ২০২৫-২০২৬ অর্থবছরের জন্য তার বার্ষিক সোনালী ঋণ ইস্যু লক্ষ্যমাত্রা ৫ বিলিয়ন পাউন্ড বাড়িয়ে ৩০২ বিলিয়ন পাউন্ড করার পূর্বাভাস দিয়েছে।
বাজারের জন্য ঋণ প্যাকেজটিকে আরও গ্রহণযোগ্য করে তুলতে, DMO দীর্ঘমেয়াদী ঋণের অংশ এক শতাংশেরও বেশি কমিয়ে ১৭.২% করবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা ১৯৯৮ সালে DMO-এর প্রতিষ্ঠার সময় থেকে শুরু হওয়া বসন্ত বাজেট ঘোষণায় সবচেয়ে ছোট হবে। বিনিয়োগকারী এবং ডিলার উভয়ের কাছ থেকে বারবার আহ্বান পূরণের জন্য DMO ধীরে ধীরে দীর্ঘমেয়াদী ঋণের পরিবর্তে তার বন্ড বিক্রয়কে সরিয়ে নিচ্ছে। কারণ পেনশন তহবিল এবং বীমা কোম্পানিগুলির কাছ থেকে দীর্ঘমেয়াদী দায়বদ্ধতার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ সম্পদের চাহিদা হ্রাস পাচ্ছে, যা কয়েক দশক ধরে প্রায় অতৃপ্ত ক্রয়ের পরে একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন।
“আমরা বিশ্বাস করি যে বাজারের মনোযোগ সামগ্রিক সরবরাহের চেয়ে বালতিতে বিভক্তির উপর বেশি কেন্দ্রীভূত হবে,” মরগান স্ট্যানলির কৌশলবিদ ফ্যাবিও বাসানিন বলেছেন। “আমরা দীর্ঘ গিল্ট ইস্যুতে উল্লেখযোগ্য হ্রাস আশা করছি, যা সাম্প্রতিক প্রবণতা অব্যাহত রাখবে, তবে এবার সম্ভাব্য সর্বসম্মত অনুমানকে ছাড়িয়ে যাবে।” যুক্তরাজ্যের বকেয়া ঋণের ওজনযুক্ত গড় পরিপক্কতা এখনও তার সমকক্ষদের তুলনায় অনেক বেশি। ব্লুমবার্গ গিল্ট সূচকের গড় পরিপক্কতা প্রায় ১৩ বছর, যেখানে মার্কিন ট্রেজারি এবং জার্মান বন্ডের জন্য আট বছর।
আগামী মাস থেকে শুরু হওয়া অর্থবছরের জন্য ঋণ পরিকল্পনা বুধবার তার বসন্তকালীন বিবৃতি প্রকাশের পর প্রকাশ করা হবে। ঋণের খরচ বৃদ্ধি এবং দুর্বল অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির কারণে অক্টোবরে তার মূল রাজস্ব নিয়মের বিপরীতে £৯.৯ বিলিয়ন মার্জিন হারানোর পর, তিনি জনসাধারণের ব্যয় এবং কল্যাণে কাটছাঁট ঘোষণা করবেন বলে আশা করা হচ্ছে।
প্রধান নির্বাহী জেসিকা পুলের নেতৃত্বে ডিএমও সরকারের রাজস্ব পরিকল্পনার তহবিল সংগ্রহের জন্য দায়ী, যাতে দীর্ঘমেয়াদে অর্থায়ন খরচ কমানো যায়। মহামারীর পর থেকে বিশ্বব্যাপী বন্ড ইল্ডের বৃদ্ধি এবং অর্থায়নের প্রয়োজনীয়তা বৃদ্ধির কারণে এই কাজটি আরও চ্যালেঞ্জিং হয়ে উঠেছে। সরবরাহ আরও কঠিন কারণ ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড বন্ড ক্রয়ের মাধ্যমে বাজারকে আর সমর্থন করছে না এবং পরিবর্তে তার পোর্টফোলিও বন্ধ করে দিচ্ছে।
অক্টোবরে রিভসের শেষ আর্থিক বিবৃতির পরে যুক্তরাজ্যের বন্ড ইল্ড বেড়েছে, কারণ বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগ তহবিল এবং অর্থনীতিকে উদ্দীপিত করার পরিকল্পনায় বিনিয়োগকারীরা হতাশ হয়ে পড়েছিলেন। তারপর থেকে, তিনি সক্রিয়ভাবে বাজার অংশগ্রহণকারীদের আকর্ষণ করছেন।
“সহজভাবে বলতে গেলে, ট্রেজারি এমন একটি সোনালী রেমিট দেখতে পছন্দ করবে যা ‘বিরক্তিকর’ হিসেবে বিবেচিত হবে এবং অক্টোবরে বাজেট-পরবর্তী আখ্যানের কেন্দ্রবিন্দু হওয়ার পরিবর্তে সামান্য ‘নতুন’ খবর ধারণ করে হজম করা হবে,” বলেন বার্কলেস পিএলসির রেট স্ট্র্যাটেজিস্ট মঈন ইসলাম।
ম্যাচিউরিটি স্প্লিট
ব্লুমবার্গের জরিপে অংশ নেওয়া ব্যাংকগুলি মোট ডিএমও রেমিটের জন্য তুলনামূলকভাবে সংকীর্ণ প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে, যেখানে বিএমও প্রায় ২৯২ বিলিয়ন পাউন্ড এবং লয়েডস ৩১৫ বিলিয়ন পাউন্ড পূর্বাভাস দিয়েছে। পূর্বাভাসের বেশিরভাগ বিভাজন ছিল যুক্তরাজ্য কতটা আক্রমণাত্মকভাবে সংক্ষিপ্ত মেয়াদের দিকে অগ্রসর হবে তা নিয়ে। বার্কলেসের ইসলাম যুক্তরাজ্যকে বিক্রয় কর্মসূচি “আমূল”ভাবে সংক্ষিপ্ত করার আহ্বান জানিয়েছেন, অন্যদিকে ব্যাংক অফ আমেরিকা কর্পোরেশনের মার্ক ক্যাপলেটন এমনকি দীর্ঘমেয়াদী সোনার বাইব্যাক ঘোষণা করেছেন, তাদের পরিবর্তে স্বল্প মেয়াদী সোনার স্টোন ব্যবহার করেছেন।
আরবিসি ইউরোপের জন্য, গড় মেয়াদীতা আরও কমানো কঠিন, কারণ দীর্ঘমেয়াদী সোনার স্টোন ব্যবহারের চাহিদা এখনও রয়েছে। “আমরা মনে করি এই প্রক্রিয়াটি শেষ হতে চলেছে,” আরবিসির রেট কৌশলবিদ মেগাম মুহিক বলেছেন। ডিএমওর পুলে গত মাসে ব্লুমবার্গকে একটি সাক্ষাৎকারে বলেছিলেন যে তিনি স্বল্প এবং দীর্ঘ মেয়াদী বন্ড অফারগুলির জন্য একটি “সুইট স্পট” দেখেন। তিনি বিনিয়োগকারীদের কাছে 10 বছরের বন্ডের ব্যাপক আবেদনের দিকে ইঙ্গিত করেছেন।
সূত্র : (ব্লুমবার্গ)