১.৩ ট্রিলিয়ন ডলারের পতনের পর ভারত হতাশাবাদ কাটিয়ে উঠতে লড়াই করছে

অভূতপূর্ব পতনের ফলে ইক্যুইটি মূল্যায়ন কমে যাওয়ার পরেও বিশ্বব্যাপী তহবিল ব্যবস্থাপকরা ভারতীয় শেয়ারের উপর চাপ বাড়ানোর জন্য কোনও তাড়াহুড়ো করছেন না। এর কারণ হল, অর্থনৈতিক মন্দা, মুনাফা হ্রাস এবং সম্ভাব্য মার্কিন শুল্কের কারণে বাজার এখনও চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি। এশিয়ার মধ্যে দর কষাকষির সন্ধানকারী ব্যবসায়ীরা এখনও সস্তা চীনা ইক্যুইটির দিকে ঝুঁকছেন, যা কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার উন্নয়নের ফলে উত্থাপিত তেজি দৌড়ের মাঝখানে রয়েছে।
এই অনুভূতিটি দেখায় যে কীভাবে চীন থেকে ভারতে স্টক ঘূর্ণন বিপরীত দিকে চলে গেছে কারণ দক্ষিণ এশিয়ার অর্থনীতির প্রবৃদ্ধি কোভিড-পূর্বের তুলনামূলকভাবে ধীর গতিতে ফিরে এসেছে, খরচ হ্রাসের মধ্যে। বিদেশী বিনিয়োগকারীরা এই বছর পর্যন্ত স্থানীয় শেয়ার থেকে প্রায় ১৫ বিলিয়ন ডলার তুলে নিয়েছেন, যা ২০২২ সালে নিবন্ধিত রেকর্ড ১৭ বিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে যাওয়ার পথে রয়েছে। বিক্রি ভারতের বাজার মূল্য থেকে ১.৩ ট্রিলিয়ন ডলার মুছে ফেলেছে।
“বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীদের অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার এবং কর্পোরেট আয় বৃদ্ধির টেকসই প্রমাণ দেখতে হবে,” সিঙ্গাপুরের অ্যালিয়ানজ গ্লোবাল ইনভেস্টরসের পোর্টফোলিও ম্যানেজার আনন্দ গুপ্ত বলেন। বিনিয়োগকারীরা শহর ও গ্রামাঞ্চলে ভোক্তা ব্যয় বৃদ্ধি এবং কর্পোরেটদের কাছ থেকে ইতিবাচক মন্তব্য দেখতে চান, তিনি বলেন।
ভারতের বেঞ্চমার্ক এনএসই নিফটি ৫০ সূচক সেপ্টেম্বরে ২১ গুণের তুলনায় ১৮ গুণ ফরোয়ার্ড আর্নিংয়ে লেনদেন করছে। কিন্তু পতন সত্ত্বেও, বাজারের গুণিতক তার সমস্ত উদীয়মান এশিয়ান প্রতিযোগীদের তুলনায় বেশি রয়ে গেছে।
সর্বশেষ সরকারি পরিসংখ্যানে দেখা যাচ্ছে যে, চলতি অর্থবছরে ভারতের অর্থনীতি চার বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন ৬.৫% হারে প্রসারিত হবে। কিছু বিশ্লেষক আশা করছেন যে আগামী বছরগুলিতে প্রবৃদ্ধি গত তিন বছরে দেখা প্রায় ৯% গড়ের চেয়ে অনেক কম থাকবে। এই পরিবেশে কর্পোরেট মুনাফাও ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে। জেএম ফাইন্যান্সিয়াল লিমিটেডের মতে, নিফটি ৫০ সূচকের অন্তর্ভুক্ত ৬০% এরও বেশি কোম্পানি গত মাসে তাদের অগ্রিম মুনাফা অনুমানে অবনতি করেছে।
ব্লুমবার্গ ইন্টেলিজেন্সের মতে, ভারতের আয় সংশোধনের গতি – একটি পরিমাপ যা অবনতির বিপরীতে আপগ্রেড কীভাবে চলছে তা পর্যবেক্ষণ করে – এই অঞ্চলের উন্নয়নশীল অর্থনীতির জন্য সবচেয়ে দুর্বলতম। কিছু বিনিয়োগকারী অবিরাম বিক্রির মধ্যে মূল্য খুঁজে পাচ্ছেন।
বাজার “তলানিতে পৌঁছানোর কোনও স্পষ্ট লক্ষণ দেখছে না, তবে দর কষাকষির জন্য এটি একটি দুর্দান্ত সময়,” বলেছেন অভিজ্ঞ উদীয়মান বাজার বিনিয়োগকারী মার্ক মোবিয়াস। “ভারতীয় বাজার পুনরুদ্ধার হবে। আমরা সুযোগ খুঁজছি এবং আমাদের যা আছে তা ধরে রাখছি।”
একই সাথে, কোম্পানির প্রতিষ্ঠাতা এবং কর্মচারীদের বিক্রিও কম তীব্র হয়ে উঠেছে, যা বাজারের উপর চাপ কমিয়েছে। নুভামা ওয়েলথ ম্যানেজমেন্ট লিমিটেডের তথ্য অনুসারে, গত আট প্রান্তিকে গড়ে ১১৪.৩ বিলিয়ন টাকা তুলে নেওয়ার পর, এই প্রান্তিকে এই কোহোর্ট ৪.৯ বিলিয়ন রুপি ($৫৬.৪ মিলিয়ন) বিক্রি করেছে।
“আমরা ভারতে আমাদের আন্ডারওয়েট পজিশন ধীরে ধীরে কমাতে শুরু করেছি কারণ কিছু নাম যুক্তিসঙ্গতভাবে মূল্যবান বলে মনে হচ্ছে,” জেপি মরগান অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের পোর্টফোলিও ম্যানেজার জুলি হো বলেন। “এটা মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে সামগ্রিক বাজারের প্রত্যাশা এখনও বেশি এবং বিস্তৃত মূল্যায়ন সমৃদ্ধ রয়েছে।”
মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের পারস্পরিক শুল্ক আরোপের মতো ঝুঁকিপূর্ণ পরিস্থিতি এবং ভারত যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের চেয়ে বেশি শুল্ক আরোপ করে, তার এই দাবি বিদেশী বিনিয়োগকারীদের পাশে থাকার সম্ভাবনা বাড়িয়ে দিয়েছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মন্দার সম্ভাবনা আরও একটি ঝুঁকি, কারণ ভারতীয় শেয়ারের সাথে মার্কিন ইকুইটির ইতিবাচক সম্পর্ক রয়েছে।
“আমরা বাজারে একটি আকর্ষণীয় প্রবেশ বিন্দুর দিক থেকে সেখানে পৌঁছেছি তবে উল্লম্ব পুনরুদ্ধারের কোনও কারণ আমি দেখতে পাচ্ছি না,” পিপিএফএএস অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা রাজীব ঠক্কর বলেন। “এটি আরও ধীরে ধীরে হবে এবং আয়ের উপর নির্ভর করবে।”
সূত্র : (ব্লুমবার্গ)