ফেডারেল রিজার্ভ সরাসরি তৃতীয় সুদের হার কমাতে প্রস্তুত

ফেডারেল রিজার্ভের কর্মকর্তারা এই সপ্তাহে সরাসরি তৃতীয় বৈঠকের জন্য ঋণ গ্রহণের খরচ কমাতে পারেন এবং আগামী বছর আগের প্রত্যাশার তুলনায় কম সুদের হার কমানোর ইঙ্গিতও দিচ্ছেন।
মার্কিন অর্থনীতি মাত্র কয়েক মাস আগে কর্মকর্তাদের প্রত্যাশার চেয়ে বেশি স্থিতিস্থাপক প্রমাণিত হয়েছে। সাম্প্রতিক তথ্য দেখায় যে মুদ্রাস্ফীতি কর্মকর্তাদের প্রত্যাশার চেয়ে ধীরে ধীরে কমছে এবং শ্রম বাজার যতটা আশঙ্কা করা হয়েছিল ততটা দুর্বল হচ্ছে না।
এই সংশোধিত দৃষ্টিভঙ্গি কর্মকর্তাদের বুধবার তাদের বৈঠক-পরবর্তী নীতি বিবরণীতে ভাষা পরিবর্তন করতে এবং ঋণ গ্রহণের খরচের আনুমানিক পথ বাড়াতে প্ররোচিত করতে পারে।
প্রত্যাশার চেয়ে শক্তিশালী তথ্যও নিরপেক্ষ হার, যে বিন্দুতে ফেড অর্থনীতিকে বাড়িয়ে তুলছে না বা ধীর করছে না, তা এখন বেশি কিনা তা নিয়ে প্রশ্ন তুলেছে। এসজিএইচ ম্যাক্রো অ্যাডভাইজারের প্রধান মার্কিন অর্থনীতিবিদ টিম ডুই বলেছেন, এই অনিশ্চয়তা কর্মকর্তাদের সুদের হার কমানোর সঙ্গে ধীরে ধীরে এগিয়ে যাওয়ার আরও কারণ দিতে পারে।
তিনি বলেন, “আপনি যখন এই অনুমানের ঊর্ধ্ব সীমার কাছাকাছি আসবেন, তখন ফেডের দৃষ্টিভঙ্গি থেকে আরও ধীরে ধীরে এগিয়ে যাওয়া যুক্তিসঙ্গত হবে কারণ এটি মূল্যায়ন করে যে এটি নীতি চক্রে কোথায় রয়েছে।
কর্মকর্তাদের আপডেট হওয়া ত্রৈমাসিক অর্থনৈতিক পূর্বাভাসের সাথে ফেডের হারের সিদ্ধান্ত বুধবার ওয়াশিংটনে এ প্রকাশিত হবে। ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল ৩০ মিনিট পরে বৈঠক-পরবর্তী সংবাদ সম্মেলন করবেন।
হারের সিদ্ধান্ত
ফিউচার চুক্তি অনুযায়ী, মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক এই সপ্তাহে তার বেঞ্চমার্ক হার এক চতুর্থাংশ শতাংশ পয়েন্ট কমিয়ে দেবে বলে ব্যাপকভাবে আশা করা হচ্ছে। এই ধরনের পদক্ষেপ ফেডারেল তহবিলের হারকে ৪.২৫% থেকে ৪.৫% এর লক্ষ্য পরিসরে নিয়ে আসবে, সেপ্টেম্বরে যেখানে কর্মকর্তারা হার কমানো শুরু করেছিলেন তার নীচে একটি সম্পূর্ণ শতাংশ পয়েন্ট।
এটি বেঞ্চমার্ক হারকে সেপ্টেম্বরে লিখিত ২.৯% মধ্যমা অনুমানের উপরে রেখে দেবে যেখানে তারা আশা করে যে দীর্ঘমেয়াদে হারগুলি স্থির হবে। সাম্প্রতিক ভাষ্যগুলি পরামর্শ দেয় যে নীতিনির্ধারকদের সেই হারের অনুমান-যা নিরপেক্ষ হারের প্রক্সি হিসাবে দেখা হয়-নতুন অনুমানগুলিতে উচ্চতর আরোহণ অব্যাহত রাখবে। এই কারণেই কিছু নীতিনির্ধারক কম হার কমানোর পক্ষে ভুল করতে পছন্দ করেন।
সাম্প্রতিক মাসগুলিতে প্রকাশিত অর্থনৈতিক তথ্য দেখিয়েছে যে এমন একটি অর্থনীতি রয়েছে যা সেপ্টেম্বরে শেষবার প্রকাশিত অনুমানের সময় কর্মকর্তারা যা আশা করেছিলেন তার চেয়ে ভাল ধরে রেখেছে। এর অর্থ নীতিনির্ধারকেরা ২০২৪ সালের জন্য তাদের হালনাগাদ পূর্বাভাসে উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি, কম বেকারত্ব এবং শক্তিশালী অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি দেখানোর জন্য তাদের দৃষ্টিভঙ্গিকে উন্নীত করতে পারেন।
হালনাগাদ করা অনুমানের সর্বাধিক যাচাই করা অংশটি হবে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের “ডট প্লট”, যা প্রত্যাশিত হারের পথ প্রদর্শন করে। ব্লুমবার্গ নিউজ দ্বারা জরিপ করা বেশিরভাগ অর্থনীতিবিদের মতে, কর্মকর্তারা আগামী বছরের জন্য তিনটি সুদের হার হ্রাস করবেন বলে আশা করা হচ্ছে, সেপ্টেম্বরে নীতিনির্ধারকদের পূর্বাভাসের চেয়ে একটি কম।
ব্লুমবার্গ অর্থনীতি কি বলে…
নভেম্বরের মূল পিসিই মুদ্রাস্ফীতির উপর একটি নরম পাঠ-২০ ডিসেম্বরের কারণে, তবে ফেড কর্মীরা ইতিমধ্যে সিপিআই এবং পিপিআই ডেটা থেকে উচ্চ নির্ভুলতার সাথে অনুমান করতে পারে-সম্ভবত ফেড কর্মকর্তাদের সংখ্যালঘু যারা মুদ্রাস্ফীতির ঊর্ধ্বমুখী ঝুঁকিগুলি অনিচ্ছাকৃতভাবে অন্য হার কমানোর সাথে যেতে রাজি করেছে। তবে, এই অনুমানগুলি রাষ্ট্রপতি-নির্বাচিত ডোনাল্ড ট্রাম্পের প্রস্তাবিত নীতিগুলিকে পুরোপুরি প্রতিফলিত করতে পারে না। বেশ কয়েকজন ফেডারেল কর্মকর্তা বলেছেন যে তারা প্রবৃদ্ধি ও মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাসে এই নীতিগুলি অন্তর্ভুক্ত করার আগে শুল্ক ও নির্বাসনের জন্য ট্রাম্পের পরিকল্পনা সম্পর্কে আরও সুনির্দিষ্টতার জন্য অপেক্ষা করছেন।
ফেডারেল কর্মকর্তারা নভেম্বরে ব্যবহৃত ভাষার মতো তাদের বিবৃতি দেওয়ার সিদ্ধান্ত নিতে পারেন, যেখানে বলা হয়েছে যে কর্মসংস্থান এবং মুদ্রাস্ফীতির জন্য ফেডের লক্ষ্য অর্জনের ঝুঁকিগুলি “মোটামুটি ভারসাম্যপূর্ণ”। কিন্তু বার্কলেসের অর্থনীতিবিদদের মতে, নীতিনির্ধারকেরা এই ভাষাও যোগ করতে পারেন যে তারা “ধীরে ধীরে” সুদের হার কমাতে চান।
ডুয়ের মতে, আরেকটি বিকল্প হল অদূর ভবিষ্যতে হার কমানোর বিরতি দেওয়ার জন্য একটি উন্মুক্ততার পরামর্শ দেওয়ার জন্য বিবৃতিটি আপডেট করা। তিনি আশা করেন যে ফেডারেল রিজার্ভ এই সপ্তাহে হার কমানোর পর জানুয়ারিতে সুদের হার স্থিতিশীল রাখবে এবং বলেন যে কর্মকর্তারা আরও সুদের সামঞ্জস্যের সময় সম্পর্কে শব্দ প্রবর্তনের মাধ্যমে সেই বার্তা পাঠাতে পারেন।
সংবাদ সম্মেলন
কর্মকর্তারা কীভাবে অর্থনৈতিক তথ্য ব্যাখ্যা করছেন এবং নীতির জন্য এর অর্থ কী হতে পারে তা বিশদভাবে ব্যাখ্যা করার জন্য বৈঠকের পরে পাওয়েল তার সংবাদ সম্মেলনটি ব্যবহার করতে পারেন। কর্মকর্তাদের জন্য হার হ্রাস স্থগিত করতে কী লাগবে এবং জানুয়ারির সাথে সাথে এই ধরনের বিরতি আসতে পারে কিনা সে বিষয়ে তাকে চাপ দেওয়া হতে পারে। কর্মকর্তারা কীভাবে এগিয়ে গিয়ে তাদের গতি নির্ধারণ করবেন সে সম্পর্কে কোনও অন্তর্দৃষ্টির জন্য বিনিয়োগকারীরা শুনবেন।
কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ২% মুদ্রাস্ফীতির লক্ষ্যের দিকে অগ্রগতি স্থগিত হয়েছে কিনা এবং কর্মকর্তারা সেপ্টেম্বরের তুলনায় এখন চাকরির আড়াআড়ি সম্পর্কে আরও আশাবাদী কিনা সে সম্পর্কেও ফেড চেয়ার প্রশ্নের মুখোমুখি হতে পারে।
সূত্রঃ ব্লুমবার্গ