গরম অর্থনীতি এবং আঠালো মুদ্রাস্ফীতির মধ্যে ফেডারেল নীতির ভুলের উদ্বেগ বাড়ছে

বিনিয়োগকারীরা আগামী সপ্তাহের ফেডেরাল মিটিংয়ে হার কমানো প্রায় একটি প্রদত্ত হিসাবে দেখছেন, তবে আশঙ্কা বাড়ছে যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক নীতি শিথিল করার ক্ষেত্রে ভুল করতে পারে যখন মুদ্রাস্ফীতি আবার বাড়ছে।
প্রাক্তন ফেড কর্মকর্তারা পরামর্শ দিয়েছেন যে, অব্যাহত নীতি সহজ করার জন্য বাজারের উৎসাহ সত্ত্বেও কেন্দ্রীয় ব্যাংকের এই মাসে তার হার কমানোর চক্রটি বিরতি দেওয়ার কথা বিবেচনা করা উচিত।
ডালাস ফেডের প্রাক্তন সভাপতি রিচার্ড ফিশার বলেছেন যে তিনি আসন্ন ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটির সভায় ফেডকে হার ছাঁটাই করার কোনও কারণ দেখেন না, এই সত্যের দিকে ইঙ্গিত করে যে মুদ্রাস্ফীতি ফেডের ২% লক্ষ্যমাত্রার উপরে দৃষু়ভাবে রয়েছে। সর্বশেষ ভোক্তা মূল্য সূচকের প্রতিবেদন অনুসারে, নভেম্বরে দামগুলি বছরের পর বছর ২.৭% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা আগের মাসের ২.৬% বৃদ্ধি থেকে বেড়েছে।
অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিও শক্তিশালী রয়ে গেছে, চতুর্থ প্রান্তিকে জিডিপি ৩.৩% বৃদ্ধি পাবে বলে অনুমান করা হয়েছে, আটলান্টা ফেডের জিডিপিনো ট্র্যাকার অনুসারে।
এদিকে, কর্মসংস্থান “বেশ শক্তিশালী” দেখাচ্ছে, ফিশার বলেছেন, নভেম্বরে অর্থনীতি প্রত্যাশার চেয়ে বেশি ২২৭,০০০ কর্মসংস্থান যুক্ত করেছে।
“এই মুহূর্তে আর্থিক পরিস্থিতি খুব সহজলভ্য। প্রচুর ব্যক্তিগত মূলধন, ব্যক্তিগত ঋণ ইত্যাদি। আমি যদি টেবিলে থাকতাম, আমি বলতাম, ‘একটু থামুন’, প্রাক্তন কেন্দ্রীয় ব্যাংকার বৃহস্পতিবার সিএনবিসিকে দেওয়া এক সাক্ষাৎকারে বলেছিলেন।
প্রাক্তন ফেডারেল গভর্নর ফ্রেডেরিক মিশকিন বলেন, মুদ্রাস্ফীতির লক্ষ্যমাত্রার উপরে সুদের হার কমানো অর্থনীতির জন্য ক্ষতিকর ব্যবস্থা তৈরি করতে পারে।
“যখন মুদ্রাস্ফীতির হার আপনি যা চান তার চেয়ে বেশি হয়, তখন আপনি এমন পরিস্থিতিতে থাকতে চান না এবং বলেন না যে আপনি কেবল এটিকে সামঞ্জস্য করতে যাচ্ছেন। এটি আসলে খুব খারাপ প্রত্যাশার গতিশীলতা তৈরি করে “, তিনি সিএনবিসিকে বলেন। “এই নামমাত্র নোঙ্গরটি একটি শক্তিশালী উপায়ে স্থাপন করা খুব গুরুত্বপূর্ণ।”
অর্থনীতিবিদরা হুঁশিয়ারি দিয়েছেন যে ফেডেরাল রিজার্ভ খুব তাড়াতাড়ি সুদের হার কমানোর ফলে মুদ্রাস্ফীতি পুনরায় বৃদ্ধি পাওয়ার ঝুঁকি রয়েছে। এটি মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশাগুলি অনিশ্চিত হয়ে যাওয়ার ঝুঁকিও নিতে পারে, যা স্ট্যাগফ্লেশনকে প্ররোচিত করতে পারে, এমন একটি পরিস্থিতি যেখানে প্রবৃদ্ধি ধীর গতিতে থাকে এবং দামগুলি একগুঁয়েভাবে বেশি থাকে।
ওয়েলস ফার্গোর সম্পদ ও বিনিয়োগ শাখার প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা ড্যারেল ক্রঙ্ক বলেছেন, ডিসেম্বরে ফেডের সম্ভাব্য সুদের হার কমানোর সিদ্ধান্তটি একটি ভুল হতে পারে। তিনি কর্পোরেট আয়ের শক্তির দিকে ইঙ্গিত করেছিলেন যে নীতিটি ইতিমধ্যে শিথিল হয়ে গেছে।
এই সপ্তাহে সিএনবিসির সঙ্গে কথা বলতে গিয়ে তিনি বলেন, “ফেড-এর কাছে কাটছাঁট করার মতো গোলাবারুদ নেই।” যদি আগামী বছর আয় ১৩%-১৫% বৃদ্ধি পেতে চলেছে, তাহলে কেন ফেডকে কাটাতে হবে?
কেন্দ্রীয় ব্যাংকাররা ২০২৫ সালে হার বৃদ্ধির হার পুনরায় শুরু করার একটি বড় ঝুঁকি চালায়, অ্যাপোলোর প্রধান অর্থনীতিবিদ টরস্টেন স্লক গত সপ্তাহে একটি নোটে বলেছেন, সাম্প্রতিক মাসগুলিতে শক্তিশালী অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতির উত্থানের কথা উল্লেখ করে।
সূত্রঃ বিজনেস ইনসাইডার