বন্ড জায়ান্টরা বছরের পর বছর ধরে যুক্তরাজ্যের সবচেয়ে প্রত্যাশিত বাজেটে প্রতিক্রিয়া জানায়

বছরের পর বছর ধরে যুক্তরাজ্যের সবচেয়ে প্রত্যাশিত বাজেটে ধুলো স্থির হওয়ার সাথে সাথে বিনিয়োগকারীরা গিল্ট বাজারের জন্য পরবর্তী কী হবে তার একটি চিত্র একত্রিত করছেন। তারা এমন একটি প্যাকেজ বিবেচনা করছে যা প্রত্যাশার চেয়ে বেশি মুদ্রাস্ফীতি এবং প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাসের পাশাপাশি আগামী বছরগুলিতে যথেষ্ট পরিমাণে সরকারী ঋণ গ্রহণের দিকে ইঙ্গিত করে।
অনেকগুলি বড় নীতি ইতিমধ্যে ফাঁস হয়ে যাওয়ার পরে, বুধবার রাজকোষের চ্যান্সেলর র‌্যাচেল রিভস ২০২২ সালে প্রাক্তন প্রধানমন্ত্রীর লিজ ট্রাসের দুর্ভাগ্যজনক মিনি বাজেটের সাথে দেখা হওয়া বিশৃঙ্খলা এড়াতে পেরেছিলেন। তবুও, বিনিয়োগকারীরা এর প্রভাব এবং আর্থিক নীতির জন্য এর অর্থ কী তা বোঝার চেষ্টা করার সময় বন্ডগুলিকে চাবুক মারা হয়েছিল।
ব্লুমবার্গ নিউজের সাক্ষাৎকার নেওয়া ১০ জন প্রধান বিনিয়োগকারীর প্রতিক্রিয়া এখানে দেওয়া হল।
নীল মেহতা, আরবিসি ব্লুবে অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের পোর্টফোলিও ম্যানেজারঃ “সবচেয়ে বড় প্রাপ্তি হল ঋণের পরিমাণ বিশাল, এবং প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস উচ্চাভিলাষী। সব মিলিয়ে, চ্যান্সেলর রিভস এটি খুব ভালভাবে এবং আত্মবিশ্বাসের সাথে জানিয়েছিলেন। যদিও এটি বিশ্বাসযোগ্য, প্রবৃদ্ধি বা ঋণ নেওয়ার ক্ষেত্রে খুব বেশি স্লিপেজের সুযোগ নেই। এটা কি বন্ধন রক্ষাকারীদের মুক্ত করতে পারে? হ্যাঁ, যদি গিল্টের ফলন বেশি থাকে, তবে তারা তাদের বৃদ্ধির লক্ষ্যমাত্রা অর্জন করতে পারবে না এবং তাদের আরও বেশি কর দিতে হবে, বা আরও বেশি ধার নিতে হবে।
ব্ল্যাকরক ইনভেস্টমেন্ট ইনস্টিটিউটের যুক্তরাজ্যের প্রধান বিনিয়োগ কৌশলবিদ বিবেক পলঃ “গণমাধ্যমে ফাঁস হওয়া নীতিগুলির আধিক্য, আইএমএফ-এর বৈঠকে আর্থিক নিয়মে পরিবর্তনের পূর্বাভাস এবং ওবিআর-এর সঙ্গে বিশিষ্ট মতবিনিময় এখনকার জন্য বাজারের উপর ব্যাপকভাবে কাঙ্ক্ষিত প্রভাব ফেলেছে বলে মনে হয়, গিল্টের প্রতিক্রিয়া ২০২২-এর পর্বের থেকে অনেক দূরে। গ্রীষ্মের সিদ্ধান্তমূলক নির্বাচনের ফলাফলের ফলে আপেক্ষিক রাজনৈতিক স্থিতিশীলতা এবং আমাদের দৃষ্টিভঙ্গি যে ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড বর্তমানে বাজারের ধারণার চেয়ে বেশি সুদের হার কমাতে পারে তার অর্থ আমরা যুক্তরাজ্যের ইক্যুইটি এবং যুক্তরাজ্যের গিল্টের অতিরিক্ত ওজন বজায় রেখেছি। ”
অ্যালিয়ানজ গ্লোবাল ইনভেস্টার্সের সিনিয়র পোর্টফোলিও ম্যানেজার রঞ্জিভ মান বলেন, “সামগ্রিকভাবে, আর্থিক স্থিতিশীলতা এবং বিনিয়োগের নিয়মের কারণে আর্থিক শৃঙ্খলার আকাঙ্ক্ষা অক্ষুণ্ণ রয়েছে, যা গিল্টদের জন্য ইতিবাচক হওয়া উচিত। মূল্যায়নের দৃষ্টিকোণ থেকে, বাজারটি অন্যান্য জি১০ বাজারের তুলনায় যুক্তরাজ্যে একটি অগভীর হার কমানোর চক্রের মূল্য নির্ধারণ করে চলেছে। আমরা এখনও বান্ডের তুলনায় সরাসরি এবং ক্রস মার্কেট ভিত্তিতে গিল্ট পছন্দ করি। ”
জানুস হেন্ডারসন ইনভেস্টার্সের পোর্টফোলিও ম্যানেজার হেলেন অ্যান্টনিঃ “আমি মনে করি না যে যুক্তরাজ্য ইউরোপে আমরা যে প্রবৃদ্ধির মন্দা দেখছি তার থেকে মুক্ত। এর আগে তারা কতটা বিক্রি করেছে তা বিবেচনা করে আমরা বাজেটে আসা গত সপ্তাহে গিল্ট সম্পর্কে আরও ইতিবাচক হয়ে উঠেছি। নিকট ভবিষ্যতে আমি দামের পদক্ষেপের পরিপ্রেক্ষিতে কিছুটা বেশি সতর্ক থাকব। কিন্তু যেহেতু বাজেট থেকে মনোযোগ সরে যাচ্ছে, এবং আরও বেশি অর্থনৈতিক তথ্যের দিকে, আমি মনে করি গিল্টের পক্ষে একটি মামলা হতে পারে। ”
ফিডেলিটি ইন্টারন্যাশনালের ফিক্সড ইনকাম পোর্টফোলিও ম্যানেজার শামিল গোহিল বলেন, “এখানে সবচেয়ে বড় বিষয় হল, এবং কেন আমরা লিজ ট্রাসকে বড় ধাক্কা দিতে পারছি না, তা হল অফিস ফর বাজেট রেসপনসিবিলিটি বিশেষ করে প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাসকে সমর্থন করেছে, যা স্পষ্টতই পুরো বাজেটকে আরও বিশ্বাসযোগ্যতা দেয়। যখন আপনার এই ধরনের বড় ইভেন্ট থাকে, তখন অবস্থানগুলি বর্গাকার না হওয়া পর্যন্ত বাজার হ্রাস পেতে পারে এবং প্রবাহিত হতে পারে, তবে আমি মনে করি সামগ্রিকভাবে আমরা এখানে কিছু গিল্ট আউট-পারফরম্যান্স দেখতে পাচ্ছি। ”
রয়্যাল লন্ডন অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের তহবিল ব্যবস্থাপক বেন নিকোল বলেন, “প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস মোটামুটি আশাব্যঞ্জক বলে মনে হচ্ছে এবং মুদ্রাস্ফীতির সংখ্যা আগামী কয়েক বছরের জন্য ব্যাংক অফ ইংল্যান্ডের তুলনায় অবশ্যই বেশি। এবং আগামী বছরের জন্য গিল্টে কতগুলি কাটছাঁট দেওয়া হয়েছে, যদি ওবিআর ২.৫% মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস দেয় তবে এটি সম্ভবত ব্যাংক অফ ইংল্যান্ডের পক্ষে নীতিগতভাবে হার কমানোর জন্য একটি কঠিন পটভূমি। এই দুটি মূল বিষয়কে এই বাজেটের অংশ হিসেবে বিবেচনা করা প্রয়োজন।
ডেভিড পেজ, এএক্সএ ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজারের ম্যাক্রো রিসার্চের প্রধানঃ তিনি বলেন, “আমরা ব্যয় ও বিনিয়োগের ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি দেখেছি এবং এর অর্থ হল যে প্রকৃতপক্ষে আপনি ঋণ গ্রহণের ক্ষেত্রেও যথেষ্ট বৃদ্ধি দেখতে পেয়েছেন। এর অর্থ হল আগামী চার বছরে আপনি প্রায় ১২০ বিলিয়ন পাউন্ড মূল্যের গিল্ট ইস্যু দেখতে পাবেন। এটা বাজারের জন্য অনেক কিছু “।
এ. বি. আর. ডি. এন-এর বিনিয়োগ পরিচালক ম্যাথিউ অ্যামিস বলেন, “পুরো প্যাকেজটি আমাদের প্রত্যাশার চেয়ে অনেক বেশি কিন্তু বেপরোয়া নয়। গিল্টস গত কয়েক সপ্তাহ ধরে বিশেষত বান্ডের তুলনায় একটি প্রিমিয়াম তৈরি করেছে। একবার ধুলো জমে গেলে আমরা মনে করি গিল্টগুলি সেই ফাঁকটি বন্ধ করতে পারে, তবে পুরোপুরি নয়। “।বাজার এই দৃষ্টিভঙ্গি নিয়েছে যে জাতীয় বীমা অবদানের বৃদ্ধি ভোক্তার কাছে চলে যাবে এবং তাই মুদ্রাস্ফীতি হবে, তাই বিওই-এর মূল্য হ্রাস করা হবে। আমরা এর বিপরীতটি মনে করি-যুক্তরাজ্যের ভোক্তা ভাল জায়গায় নেই, এবং আমরা নিশ্চিত নই যে ব্যবসায়গুলি কর বৃদ্ধি পাস করার মতো অবস্থানে রয়েছে। ”
ভ্যানগার্ডের আন্তর্জাতিক হারের প্রধান অ্যালেস কাউটিনি বলেন, “এটি আমাদের বহু, বহু বছরের মধ্যে সবচেয়ে কম বাজেট। আমরা মনে করি না যে এটি বিওই থেকে একটি বিশাল পদক্ষেপের দিকে পরিচালিত করবে, তবে এটি কোনও দুর্বল সংকেত নয়। আমরা আমাদের অতিরিক্ত ওজনের স্টার্লিং দৃষ্টিভঙ্গি বজায় রাখি। আমরা এখন গিল্টের ক্ষেত্রে একটি নিরপেক্ষ অবস্থানে যাওয়ার জন্য যথেষ্ট স্বাচ্ছন্দ্য বোধ করছি, কিন্তু আমরা এটা দেখার জন্য সংগ্রাম করছি যে কেন রাষ্ট্রায়ত্ত খাতের নিট ঋণের উপর ৪০ বিলিয়ন পাউন্ড বৃদ্ধি এবং আরও ব্যয়, আরও বৃদ্ধি, মার্জিনে আরও মুদ্রাস্ফীতি গিল্টের জন্য অতিরিক্ত ওজনের অবস্থানে রূপান্তরিত হবে। ”
শ্রোডার্সের স্থায়ী আয়ের কৌশলবিদ মার্কাস জেনিংস বলেন, “রিভসের বক্তৃতায় ‘স্থিতিশীলতা’ শব্দটি একাধিকবার উল্লেখ করা হয়েছিল। এটি বাজারকে কিছুটা স্বস্তি দিয়েছে, বা অন্তত কিছু আশঙ্কা হ্রাস করেছে, যে আর্থিক দিক থেকে পরিস্থিতি আরও খারাপ হতে পারে। “রিভস কর বৃদ্ধির বিষয়ে যুক্তিসঙ্গতভাবে আগ্রাসী হয়ে উঠছেন এবং এটি বাজেটের আগে তিনি যে ৪০ বিলিয়ন পাউন্ড তহবিলের ব্যবধানের কথা উল্লেখ করেছিলেন তা না হলেও কিছুটা প্লাগ করে। সুতরাং এর পৃষ্ঠে, এমন নয় যে তিনি জনসাধারণের আর্থিক বিষয় নিয়ে দ্রুত এবং আলগা খেলছেন। ”
সূত্র : ব্লুমবার্গ