কোন প্রধান কারণগুলি কিছু সময়ের জন্য ইউরোকে চাপের মধ্যে রাখতে পারে?

ইউরো জি-১০ গ্রুপের মধ্যে অন্যান্য প্রধান মুদ্রাগুলির বিরুদ্ধে তার লোকসান বাড়িয়েছে, মঙ্গলবার EUR/USD জোড়া ১.০৮ স্তরের নীচে নেমে গেছে। একক মুদ্রা কিছু সময়ের জন্য দুর্বল থাকতে পারে। আইএমএফ-এর ইউরোজোনের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির দৃষ্টিভঙ্গি হ্রাস করার পরে ইউরো অন্যান্য প্রধান মুদ্রার তুলনায় তার পতন অব্যাহত রেখেছে। গত মাসে, একক মুদ্রা মার্কিন ডলারের বিপরীতে ৩% এরও বেশি হ্রাস পেয়েছে, ১.০৮ এর নিচে নেমেছে-২ আগস্টের পর থেকে সর্বনিম্ন স্তর। একই সময়ে ইউরো ব্রিটিশ পাউন্ড, সুইস ফ্রাঙ্ক এবং অস্ট্রেলিয়ান ডলারের বিপরীতে যথাক্রমে ০.৭৭%, ১.৪৭% এবং ১.৫৪% হ্রাস পেয়েছে। লক্ষ্যমাত্রার নিচে শিরোনাম মুদ্রাস্ফীতি, চলমান অর্থনৈতিক দুর্বলতা এবং রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা সবই নরম ইউরোতে অবদান রেখেছে। সাধারণত, আসন্ন মার্কিন নির্বাচন মুদ্রা বাজারের প্রবণতা চালানোর ক্ষেত্রে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে।
মার্কিন নির্বাচনে শেয়ারবাজারে অস্থিরতা
বিশ্ব বাজারের প্রবণতা মূলত ৫ই নভেম্বর আসন্ন মার্কিন রাষ্ট্রপতি নির্বাচনের দ্বারা প্রভাবিত হয়েছে, যেখানে বাজি বাজারগুলি ডোনাল্ড ট্রাম্পের জয়ের পক্ষে রয়েছে। ২০১৬ সালে একই প্রবণতাকে প্রতিধ্বনিত করে, মার্কিন ডলার ট্রাম্পের রাষ্ট্রপতি থাকাকালীন শক্তিশালী হয়েছিল, মূলত মার্কিন-চীন “বাণিজ্য যুদ্ধের” কারণে। এবার পরিস্থিতি আরও খারাপ হতে পারে, কারণ ট্রাম্প ইউরোপ এবং অন্যান্য দেশের উপর শুল্ক আরোপের প্রতিশ্রুতি দিয়েছেন, যা দ্বিতীয় বাণিজ্য যুদ্ধের উদ্বেগ উত্থাপন করেছে।
পেপারস্টোনের একজন গবেষণা কৌশলবিদ ডিলিন উ বলেনঃ “ইউরোপীয় অর্থনীতি, যা ইতিমধ্যেই মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ১০% শুল্ক এবং চীনের সম্ভাব্য মন্দার দ্বারা প্রভাবিত, বর্ধিত মন্দার ঝুঁকির সম্মুখীন।” যদি এটি ঘটে, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক (ই. সি. বি) ইউরোকে নিম্ন স্তরে রাখতে, রপ্তানিতে তার প্রতিযোগিতামূলকতা বজায় রাখতে, তার হার কমানো আরও গভীর করতে বাধ্য হতে পারে। ডয়চে ব্যাংক এজি, জেপি মরগান প্রাইভেট ব্যাংক এবং আইএনজি গ্রুপ এনভির বিশ্লেষকরা ট্রাম্প পুনর্র্নিবাচিত হলে ইউরোর মার্কিন ডলারের সমতুল্য হওয়ার ঝুঁকি সম্পর্কে সতর্ক করেছেন।
অর্থনীতিবিদরা বিশ্বাস করেন যে চীনা পণ্যের উপর ট্রাম্পের প্রস্তাবিত ৬০% শুল্ক, বাকি বিশ্ব থেকে আমদানির উপর ১০% শুল্কের পাশাপাশি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে দামের চাপ বাড়িয়ে দেবে, ফেডারেল রিজার্ভকে আবার সুদের হার বাড়াতে প্ররোচিত করবে।
এই প্রত্যাশাগুলি মার্কিন ডলারের শক্তিকে আরও জোরদার করেছে, যা দেশের স্থিতিস্থাপক অর্থনৈতিক তথ্য দ্বারা আরও সমর্থিত। ইউরো অঞ্চলে মুদ্রাস্ফীতির হার কমে যাওয়ায় সুদের হার কমেছে। বিপরীতে, ইউরোজোনের বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতির হার সেপ্টেম্বরে লক্ষ্যমাত্রার নীচে ১.৮% এ নেমেছে, যার ফলে ইসিবি বছরের তৃতীয় হার হ্রাস পেয়েছে। মঙ্গলবার আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল (আইএমএফ) এবং বিশ্বব্যাংকের বার্ষিক বৈঠকে ইসিবি সভাপতি ক্রিস্টিন ল্যাগার্ড পুনর্ব্যক্ত করেছেন যে মুদ্রাস্ফীতি এখনও সঠিক পথে রয়েছে তবে উল্লেখ করেছেন যে গতি এখনও আসন্ন অর্থনৈতিক তথ্যের উপর নির্ভর করবে।
তবে, তার মিটিং-বাই-মিটিং পদ্ধতিটি বেশিরভাগ ক্ষেত্রেই প্রত্যাখ্যান করা হয়েছে, কারণ আইএমএফ ইউরো অঞ্চলের জন্য তার প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাসকে ডাউনগ্রেড করেছে, পরের বছর ১.২% সম্প্রসারণের পূর্বাভাস দিয়েছে-জুলাইয়ের অনুমান থেকে ০.৩% হ্রাস। জার্মানি ও ইতালির উৎপাদন খাতের দুর্বলতাকে এই মন্দার জন্য সবচেয়ে বড় অবদানকারী হিসাবে দেখা হয়।
বিশ্ব সরকারের পুনরুত্থান বন্ডের ফলন
অক্টোবরে বিশ্বব্যাপী সরকারী বন্ডের ফলন বেড়েছে, বিশেষত মার্কিন ট্রেজারি উৎপাদনে, প্রত্যাশার চেয়ে শক্তিশালী চাকরির তথ্য অনুসরণ করে। বন্ড ব্যবসায়ীরা এখন আশা করছেন যে ফেডারেল রিজার্ভ হার কমানোর গতি কমিয়ে দেবে, কারণ মার্কিন অর্থনীতি “নরম অবতরণের” দিকে এগিয়ে চলেছে বলে মনে হচ্ছে। সুদের হার-সংবেদনশীল মার্কিন ২ বছরের ট্রেজারি ফলন ০.৩৪% বৃদ্ধি পেয়েছে যেহেতু ফেড সেপ্টেম্বরে ০.৫% হার হ্রাস কার্যকর করেছে, মার্কিন ডলারকে সমর্থন করে এবং অন্যান্য মুদ্রার উপর চাপ সৃষ্টি করে।
ইউরো অঞ্চল সরকারের বণ্ডগুলিতে উল্লেখযোগ্যভাবে কম উৎপাদনের কারণে ইউরো গত মাসে জি-১০ গ্রুপের অন্যতম দুর্বল মুদ্রা হয়ে দাঁড়িয়েছে। এই সময়ে, মার্কিন ১০ বছরের ট্রেজারি ফলন ০.৪৭% বেড়ে ৪.২১% হয়েছে, যা তিন মাসের উচ্চতায় পৌঁছেছে। বিপরীতে, প্রধান ইউরোজোনের সরকারী বন্ডের ফলন কেবলমাত্র সামান্য বৃদ্ধি পেয়েছে, জার্মানি, ফ্রান্স, স্পেন এবং ইতালির ১০ বছরের বন্ডের ফলন যথাক্রমে মাত্র ০.১১%, ০.০৯%, ০.০৪% এবং ০.০১% বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি একক মুদ্রার উপর নিম্নমুখী চাপ প্রয়োগ করে এই প্রধান ইউরোপীয় দেশগুলির অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির জন্য অনেক দুর্বল দৃষ্টিভঙ্গিকে প্রতিফলিত করে। (সূত্রঃ ইউরো নিউজ)