ফেডারেল ঋণ বেড়ে যাওয়ার কারণে মার্কিন ট্রেজারি বন্ডের চেয়ে সোনা কি নিরাপদ?

ফেডারেল সরকারের পূর্ণ বিশ্বাস এবং ক্রেডিট দ্বারা সমর্থিত, U.S. ট্রেজারি বন্ডগুলি দীর্ঘদিন ধরে নিরাপদ বিনিয়োগের স্বর্ণের মান হিসাবে দেখা হয়েছে।
অনিশ্চয়তা, অর্থনৈতিক মন্দা বা পূর্ণাঙ্গ সংকটের সময়ে বিনিয়োগকারীরা আশ্রয়স্থল হিসেবে কোষাগারে ঝাঁপিয়ে পড়েছে। কিন্তু প্রকৃত সোনা যদি নিরাপদ বিনিয়োগের জন্য নতুন স্বর্ণমান হয়, তাহলে কী হবে?
ব্যাংক অফ আমেরিকার বিশ্লেষকরা বুধবার একটি নোটে এই প্রশ্নটি জিজ্ঞাসা করেছিলেন, ব্যাখ্যা করে যে U.S. ঋণের জন্য দৃষ্টিভঙ্গি মূল্যবান ধাতুর জন্য বুলিশ।
জিডিপির অংশ হিসাবে ঋণ আগামী বছরগুলিতে রেকর্ড উচ্চতা ভাঙতে চলেছে, ট্রেজারি বিভাগকে বিনিয়োগকারীদের কাছে আরও বেশি বন্ড বিক্রি করতে হবে, যারা উচ্চ ফলন দাবি করতে পারে। আর ফলন বাড়লে সেকেন্ডারি মার্কেটে বন্ডের দাম কমে যায়।
এটি বন্ডের ফলন এবং সোনার দামের মধ্যে ঐতিহাসিক সম্পর্ককে দুর্বল করতে সহায়তা করেছে। যদিও সোনার জন্য কম হার এখনও বুলিশ, যা সুদ বা লভ্যাংশ দেয় না, উচ্চ হারগুলি অগত্যা সোনার উপর আর চাপ সৃষ্টি করে না, বোফা বলেছিল, সোনার দামের লক্ষ্য প্রতি আউন্স ৩,০০০ ডলার বজায় রেখে।
বিশ্লেষকরা লিখেছেন, “প্রকৃতপক্ষে, মার্কিন তহবিলের চাহিদা এবং মার্কিন ট্রেজারি বাজারে তাদের প্রভাব নিয়ে দীর্ঘস্থায়ী উদ্বেগের সাথে, হলুদ ধাতু চূড়ান্ত অনুভূত নিরাপদ আশ্রয় সম্পদে পরিণত হতে পারে”।
স্বর্ণ সম্প্রতি একটি টিয়ার হয়েছে, এই বছর এখন পর্যন্ত ৩০% এরও বেশি দাম বেড়েছে, এই গত সপ্তাহে প্রথমবারের জন্য প্রতি আউন্সে $২,৭০০ ডলার শীর্ষে রয়েছে।
এমনকি গত মাসে ফেডারেল রিজার্ভের প্রথম হার কমানোর পর থেকে বন্ডের ফলন পুনরুদ্ধার হয়েছে, যখন নতুন বাজেটের তথ্য দেখায় যে ৩০ সেপ্টেম্বর শেষ হওয়া আর্থিক বছরের জন্য ঘাটতি ছিল ১.৮ ট্রিলিয়ন ডলার। এদিকে, শুধুমাত্র U.S. ঋণের সুদের খরচ ছিল $৯৫০ বিলিয়ন, প্রতিরক্ষা ব্যয়ের চেয়ে বেশি এবং উচ্চতর হারের কারণে পূর্বের থেকে ৩৫% বেশি।
পেন ওয়ার্টন বাজেট মডেল এবং একটি দায়িত্বশীল ফেডারেল বাজেট কমিটির মতে, ডেমোক্র্যাটদের অধীনে কম হলেও, ডোনাল্ড ট্রাম্প বা কমলা হ্যারিসের অধীনে ঘাটতি প্রসারিত হওয়ার কারণে কোনও স্বস্তি দেখা যাচ্ছে না।
বোফা বলেছে, “প্রকৃতপক্ষে, ক্রমবর্ধমান তহবিলের চাহিদা, ঋণ পরিষেবা ব্যয় এবং আর্থিক নীতির স্থায়িত্ব নিয়ে উদ্বেগের অর্থ হতে পারে যে সুদের হার বাড়লে সোনার দাম বাড়তে পারে।”
U.S. ঋণের সরবরাহ বৃদ্ধি অব্যাহত রাখার সাথে সাথে, চাহিদা এবং বিনিয়োগকারীরা আরও ট্রেজারি বন্ড শোষণ করতে থাকবে কিনা তা নিয়ে উদ্বেগ বেড়েছে।
এটি বিশ্বজুড়ে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলিকে তাদের মজুদকে U.S. ঋণ থেকে দূরে এবং সোনার দিকে বৈচিত্র্যময় রাখার জন্য একটি শক্তিশালী উৎসাহ প্রদান করে, বোফা যোগ করেছে।
নিশ্চিত হওয়ার জন্য, U.S. একমাত্র দেশ নয় যা লাল কালিতে উপচে পড়েছে। কিন্তু এর ক্রমবর্ধমান ঋণ এবং ঘাটতি উল্লেখযোগ্য কারণ তারা একটি শক্তিশালী অর্থনীতির সময় আসে এবং বিশ্বযুদ্ধ বা মহামারীর মতো অন্য কোনও বিপর্যয়ের বিরুদ্ধে লড়াই করার সময় নয়।
এদিকে, জলবায়ু পরিবর্তন, পুরোনো জনসংখ্যা এবং সামরিক চাহিদাগুলি বাজেটের উপর আরও চাপ যোগ করায় ব্যয় সম্ভবত বাড়বে।
তাহলে ট্রেজারি থেকে সোনা কি নিরাপদ বিনিয়োগ?
বোফা বলেছে, “শেষ পর্যন্ত, কিছু দিতে হবেঃ বাজার যদি সমস্ত ঋণ গ্রহণ করতে অনিচ্ছুক হয় এবং অস্থিরতা বৃদ্ধি পায়, তাহলে সোনাই হতে পারে সর্বশেষ অনুভূত নিরাপদ আশ্রয় সম্পদ”।
সূত্রঃ  ফরচুন