মার্কিন ঋণ এখন ৩৭ ট্রিলিয়ন ডলার-আমাদের কি চিন্তিত হওয়া উচিত?

ডোনাল্ড ট্রাম্প এই সপ্তাহে কংগ্রেসের মাধ্যমে তাঁর স্ব-স্টাইলযুক্ত এবং আনুষ্ঠানিকভাবে নামকরণ করা বিগ বিউটিফুল বাজেট বিলটি পাস করার জন্য উৎসাহিত করার সাথে সাথে বিশ্বের অন্যান্য অংশ থেকে মার্কিন ঋণ গ্রহণের মাত্রা এবং স্থায়িত্ব সম্পর্কে দীর্ঘ-বপন করা সন্দেহের বীজ নতুন করে অঙ্কুরিত হয়েছিল।
ট্রাম্পের ট্যাক্স-কাটিং বাজেট বিলটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ইতিমধ্যে চোখের জল দেওয়ার জন্য কমপক্ষে ৩ ট্রিলিয়ন ডলার (২.২ ট্রিলিয়ন ডলার) যোগ করবে বলে আশা করা হচ্ছে। এই পরিকল্পনার সমালোচকদের কোনও ঘাটতি নেই, অন্তত ট্রাম্পের প্রাক্তন সহযোগী ইলন মাস্ক নন, যিনি এটিকে “ঘৃণ্য ঘৃণ্য” বলে অভিহিত করেছেন।
ক্রমবর্ধমান ঋণের স্তূপ কিছু লোককে ভাবতে বাধ্য করে যে বাকি বিশ্ব আঙ্কেল স্যামকে কতটা ধার দেবে তার কোনও সীমা আছে কি না। এই সন্দেহগুলি সম্প্রতি ডলারের দুর্বল মূল্যে দেখা দিয়েছে এবং উচ্চ সুদের হারের বিনিয়োগকারীরা আমেরিকাকে অর্থ ধার দেওয়ার দাবি করছে। প্রতি বছর তারা যা উপার্জন করে এবং যা ব্যয় করে তার মধ্যে পার্থক্য মেটাতে এই অর্থ ধার করতে হবে। এই বছরের শুরু থেকে, ডলার পাউন্ডের বিপরীতে ১০% এবং ইউরোর বিপরীতে ১৫% হ্রাস পেয়েছে।
যদিও মার্কিন ঋণের খরচ সামগ্রিকভাবে স্থিতিশীল রয়েছে, দীর্ঘমেয়াদী ঋণ বনাম স্বল্পমেয়াদী ঋণের সুদের হারের মধ্যে পার্থক্য-যা ফলন বক্ররেখা নামে পরিচিত-বৃদ্ধি পেয়েছে, বা খাড়া হয়েছে, যা মার্কিন ঋণের দীর্ঘমেয়াদী স্থায়িত্ব সম্পর্কে সন্দেহ বাড়িয়েছে।
এবং এটি এই সত্য সত্ত্বেও যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ইইউ এবং যুক্তরাজ্যের তুলনায় ধীরে ধীরে সুদের হার হ্রাস করেছে, যা সাধারণত ডলারকে আরও শক্তিশালী করে তুলবে কারণ বিনিয়োগকারীরা ব্যাংক আমানতের উপর উচ্চতর সুদের হার পেতে পারে।
বিশ্বের বৃহত্তম হেজ ফান্ডের প্রতিষ্ঠাতা রে ডালিও বিশ্বাস করেন যে মার্কিন ঋণ গ্রহণ একটি সন্ধিক্ষণে রয়েছে।
তার বর্তমান গতিপথে তিনি অনুমান করেন যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র শীঘ্রই ঋণ এবং সুদের পরিশোধে বছরে ১০ ট্রিলিয়ন ডলার ব্যয় করবে।
তিনি বলেন, “আমি আত্মবিশ্বাসী যে [মার্কিন] সরকারের আর্থিক অবস্থা একটি পরিবর্তনশীল পর্যায়ে রয়েছে কারণ, যদি এখনই এটি মোকাবেলা না করা হয়, তবে ঋণগুলি এমন পর্যায়ে পৌঁছে যাবে যেখানে বড় আঘাত ছাড়াই সেগুলি পরিচালনা করা যায় না”।
তাহলে সেই আঘাতটি কেমন হতে পারে?
প্রথম বিকল্পটি হল সরকারি ব্যয়ের ব্যাপক হ্রাস, করের বড় বৃদ্ধি বা উভয়ই।
রে ডালিও পরামর্শ দিয়েছেন যে বাজেটের ঘাটতিটি তার বর্তমান ৬% থেকে ৩% এ হ্রাস করা শীঘ্রই ভবিষ্যতে সমস্যার সৃষ্টি করতে পারে।
ট্রাম্পের নতুন বাজেট বিল কিছুটা ব্যয় হ্রাস করেছে, তবে এটি আরও কর হ্রাস করেছে এবং তাই বর্তমান রাজনৈতিক গতিপথটি অন্য দিকে যাচ্ছে।
দ্বিতীয়ত, আগের সংকটের মতো, মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক আরও বেশি অর্থ মুদ্রণ করতে পারে এবং সরকারী ঋণ কেনার জন্য এটি ব্যবহার করতে পারে-যেমনটি আমরা ২০০৮ সালের মহা আর্থিক সঙ্কটের পরে দেখেছি।
তবে এটি মুদ্রাস্ফীতি এবং বৈষম্যকে আরও বাড়িয়ে তুলতে পারে কারণ বাড়ি এবং শেয়ারের মতো সম্পদের মালিকরা শ্রমের মূল্যের উপর নির্ভরশীলদের তুলনায় অনেক ভাল কাজ করে।
তৃতীয়টি হল সরাসরি মার্কিন ডিফল্ট। দিতে পারবে না, দিতে পারবে না। যেহেতু “মার্কিন কোষাগারের পূর্ণ বিশ্বাস ও কৃতিত্ব” সমগ্র বৈশ্বিক আর্থিক ব্যবস্থাকে সমর্থন করে, তাই এই বিশাল আর্থিক সংকটকে পিকনিকের মতো করে দেখাবে। কিন্তু এর কারণগুলি আসলে ততটা সান্ত্বনাদায়ক নয়। বাস্তবতা হল, আমরা পছন্দ করি বা না করি, বিশ্বের কাছে ডলারের বিকল্প খুব কমই রয়েছে।
অর্থনীতিবিদ এবং প্রাক্তন বন্ড সুপ্রিমো মোহামেদ এল-এরিয়ান বিবিসিকে বলেছেন যে অনেকে ডলারের হোল্ডিং হ্রাস করার চেষ্টা করছেন, “ডলারের ওজন বেশি এবং বিশ্ব এটি জানে, যে কারণে আমরা সোনা, ইউরো এবং পাউন্ডের বৃদ্ধি দেখেছি, তবে এটি স্কেল এ সরানো কঠিন তাই সত্যিই খুব কম জায়গায় যেতে হবে।”
“ডলার আপনার সবচেয়ে পরিষ্কার নোংরা শার্টের মতো, আপনাকে এটি পরতে হবে।”
তা সত্ত্বেও, ডলারের ভবিষ্যৎ এবং বিশ্বের বেঞ্চমার্ক সম্পদ-মার্কিন সরকারের বন্ড-নিয়ে সর্বোচ্চ স্তরে আলোচনা করা হচ্ছে।
সম্প্রতি ব্যাংক অফ ইংল্যান্ডের গভর্নর বিবিসিকে বলেছেন যে মার্কিন ঋণের মাত্রা এবং ডলারের অবস্থা “[মার্কিন ট্রেজারি] সচিব বেসেন্টের মনে রয়েছে। আমি মনে করি না যে এই মুহূর্তে ডলার মৌলিকভাবে হুমকির মুখে রয়েছে কিন্তু তিনি এই বিষয়গুলি সম্পর্কে খুব সচেতন এবং আমি মনে করি না যে এটি এমন কিছু যা তিনি অবমূল্যায়ন করেন। “
৩৭ ট্রিলিয়ন ডলারের ঋণ একটি অগ্রহণীয় সংখ্যা। আপনি যদি প্রতিদিন এক মিলিয়ন ডলার সঞ্চয় করেন, তাহলে এতটা সঞ্চয় করতে আপনার ১০০,০০০ বছর সময় লাগবে।
ঋণের দিকে নজর দেওয়ার বুদ্ধিমান উপায় হল একটি দেশের আয়ের শতাংশ। মার্কিন অর্থনীতি বছরে প্রায় ২৫ ট্রিলিয়ন ডলার আয় করে।
যদিও আয়ের স্তরে এর ঋণ অনেকের তুলনায় অনেক বেশি, এটি জাপান বা ইতালির মতো বেশি নয় এবং এর পিছনে বিশ্বের সবচেয়ে উদ্ভাবনী এবং সম্পদ সৃষ্টিকারী অর্থনীতির সুবিধা রয়েছে।
বাড়িতে আমার কাছে উইলিয়াম এফ রিকেনব্যাকারের ডেথ অফ দ্য ডলার নামে একটি বই রয়েছে যেখানে তিনি বিশ্বের সংরক্ষিত মুদ্রা হিসাবে ডলারের মর্যাদার ঝুঁকি সম্পর্কে সতর্ক করেছেন। এটি ১৯৬৮ সালে লেখা হয়েছিল। মিঃ রিকেনব্যাকার আর আমাদের মধ্যে নেই-ডলার আছে। কিন্তু এর অর্থ এই নয় যে, এর মর্যাদা ও মূল্য একটি ঐশ্বরিক অধিকার।
সূত্রঃ (বিবিসি)