রাশিয়ার Sberbank অর্থনীতির অতিরিক্ত ঠান্ডা হওয়ার বিষয়ে সতর্ক করে বলেছে, বলেছে ১৫% এর নিচে মূল সুদের হার বৃদ্ধিকে উৎসাহিত করবে।

রাশিয়ার বৃহত্তম ঋণদাতা Sberbank-এর প্রথম ডেপুটি সিইও আলেকজান্ডার Vedyakhin রয়টার্সের সাথে এক সাক্ষাৎকারে বলেছেন, উচ্চ সুদের হারের কারণে রাশিয়ার অর্থনীতি অত্যধিক ঠান্ডা হতে পারে এবং প্রবৃদ্ধির পথে ফিরে আসতে অসুবিধার সম্মুখীন হতে পারে। “অর্থনীতির অতিরিক্ত ঠান্ডা হওয়ার আশঙ্কা রয়েছে এবং আমরা এই মন্দা থেকে বেরিয়ে আসতে পারব না এবং আরও প্রবৃদ্ধি খুব সীমিত হতে পারে,” বুধবার থেকে সেন্ট পিটার্সবার্গে শুরু হওয়া রাশিয়ার প্রধান অর্থনৈতিক সম্মেলনের আগে Vedyakhin বলেন।
Vedyakhin ২০২৫ সালে ১% থেকে ২% এর মধ্যে প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছেন, যা সরকারের ২.৫% এর আশাবাদী পূর্বাভাসের চেয়ে কম। “মুদ্রাস্ফীতি বন্ধ করতে এবং উৎপাদনে এত তীব্র পতন রোধ করতে নিয়ন্ত্রক এবং সমস্ত অর্থনৈতিক ও আর্থিক কর্তৃপক্ষের প্রজ্ঞা এবং সংবেদনশীলতা প্রয়োজন,” Vedyakhin আরও বলেন।
তিনি বলেন, মূল সুদের হার বর্তমান ২০% থেকে ১৭% এ নামিয়ে আনা যেতে পারে, তবে রাশিয়াকে প্রবৃদ্ধির পথে ফিরে আসতে হলে আরও কম হারের প্রয়োজন। তিনি আরও যুক্তি দেন যে রুবল বর্তমানে অতিমূল্যায়িত। গত অক্টোবরে মূল সুদের হার ২১% এ উন্নীত করে। মুদ্রাস্ফীতি কমতে শুরু করার সাথে সাথে, ৬ জুন সতর্কতার সাথে হার ১ শতাংশ পয়েন্ট কমিয়ে আনা হয়।
“আমার ধারণা, সম্ভবত, এই বছরের শেষ নাগাদ কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মূল সুদের হার প্রায় ১৭% হতে পারে। “আমি মনে করি না কেন্দ্রীয় ব্যাংক এই হার দ্রুত কমাবে কারণ মুদ্রাস্ফীতি আবারও বাড়তে পারে এমন ঝুঁকি রয়েছে,” বেদ্যাখিন বলেন।
বেদ্যাখিন যুক্তি দিয়েছিলেন যে কেবলমাত্র ১৫% এর নিচে একটি মূল হার, যা Sberbank এর অনেক ক্লায়েন্টের EBITDA মার্জিনের সমান, বিনিয়োগ পুনরায় শুরু করতে এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি পুনরুজ্জীবিত করতে সাহায্য করবে।
“এই ধরনের EBITDA মার্জিন সহ একজন বুদ্ধিমান বিনিয়োগকারী নতুন প্রকল্প গ্রহণ করতে পারেন। আমি বিশ্বাস করি যে ১৫% এর নিচে একটি হার, অর্থাৎ মোটামুটিভাবে বলতে গেলে, ১২-১৪%, অর্থনীতির পুনরুজ্জীবিত, বৃদ্ধি এবং এগিয়ে যাওয়ার জন্য ইতিমধ্যেই একটি ভাল স্তর,” তিনি বলেন।
‘অতিমূল্যায়িত’ রুবল
বিনিময় হার সম্পর্কে, বেদ্যাখিন বলেন: “আমাদের বিশ্লেষকদের দৃষ্টিতে, রুবল বর্তমানে অতিমূল্যায়িত।” যদি সবকিছু তুলনামূলকভাবে ভারসাম্যপূর্ণ হতো, বর্তমান তেলের দাম এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণ বিবেচনা করে, তাহলে তা প্রতি ডলার ৯০-৯৫ এর স্তরে থাকা উচিত ছিল।” বুধবার কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সরকারী হার ছিল প্রতি ডলার ৭৮.৭১৩৫ রুবেল।
এই বছর তেলের দাম কম থাকা সত্ত্বেও, রুবেল বাজারকে অবাক করে দিয়ে ডলারের বিপরীতে ৪০% এরও বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ইসরায়েল এবং ইরানের পারস্পরিক আক্রমণের ফলে বাজারের মনোভাব পরিবর্তন না হওয়া পর্যন্ত হ্রাস পাচ্ছিল।
বেদ্যাখিন বলেন যে উচ্চ সুদের হার, একটি পাতলা দেশীয় বৈদেশিক মুদ্রার বাজার, লজিস্টিক সমস্যা, অর্থ প্রদানের সমস্যা এবং আর্থিক রিজার্ভ থেকে বৈদেশিক মুদ্রার বিক্রয়ের মতো কারণগুলি রুবেলের শক্তির পিছনে ছিল।
“একটি উচ্চ প্রকৃত সুদের হার রুবেল সঞ্চয় যন্ত্রের চাহিদা বাড়ায়, তাই ডলার কেনার কোনও অর্থ নেই। এটা বোঝা গুরুত্বপূর্ণ যে রাশিয়ায় ডলারের চাহিদা কম,” তিনি আরও যোগ করেন।
২০২৫ সালে Sberbank-এর কর্পোরেট ঋণ পোর্টফোলিও ৯-১১% বৃদ্ধি পাবে, যা ২০২৫ সালে ১৯% বৃদ্ধির তুলনায় মন্থরতা, তবে পুনর্গঠন করতে হওয়া ঋণের সংখ্যা এখনও কম, তিনি বলেন। “বছরের প্রথমার্ধে, উচ্চ সুদের হারের কারণে প্রবৃদ্ধির হার কম থাকবে। তবে, আমি আশা করি দ্বিতীয়ার্ধে উচ্চতর প্রবৃদ্ধির হার আমাদের আনন্দিত করবে। আমরা বর্তমানে ৯-১১% এ বছরের জন্য আমাদের পূর্বাভাস বজায় রেখেছি,” তিনি বলেন।
বেদ্যাখিন বলেন যে জ্বালানি এবং অন্যান্য রপ্তানিকারক সংস্থাগুলি পশ্চিমা নিষেধাজ্ঞার কারণে কম বিশ্বব্যাপী তেলের দাম, শক্তিশালী রুবেল এবং লজিস্টিক সমস্যার আদর্শ ঝড়ের মুখোমুখি হয়েছিল কিন্তু কোনও ঋণ পুনর্গঠন প্রক্রিয়া শুরু করা হয়নি।
তিনি বলেন যে ব্যাংককে কিছু রিয়েল এস্টেট ডেভেলপারদের জন্য ঋণ পুনর্গঠন করতে হয়েছিল, তবে জোর দিয়ে বলেন যে পরিস্থিতি বেশিরভাগ অদক্ষ সংস্থাগুলির জন্য কঠিন ছিল যারা বাম্পার বছরগুলিতে সুরক্ষা কুশন তৈরি করেনি। “কেবলমাত্র সবচেয়ে শক্তিশালী, সর্বাধিক পুঁজির সঞ্চিত স্তর সহ এবং সবচেয়ে কার্যকরীভাবে দক্ষরাই টিকে থাকবে,” তিনি বলেন।
সূত্র : (রয়টার্স)