বণ্ড বিনিয়োগকারীদের সমর্থনে মালয়েশিয়ায় রেকর্ড প্রবাহ এশিয়া

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে পালিয়ে আসা বন্ড বিনিয়োগকারীরা স্থিতিশীল এবং লাভজনক এশীয় ঋণ বাজারে একটি আশ্রয় খুঁজে পাচ্ছেন, যেখানে মালয়েশিয়া বিদেশী অর্থের গন্তব্য হিসাবে শীর্ষে রয়েছে।
ইন্দোনেশিয়া থেকে ভারতে সরকারী বন্ডের বিদেশী মালিকানা বৃদ্ধি পাচ্ছে, যা ঐতিহ্যগতভাবে দেশীয় খেলোয়াড়দের দ্বারা প্রভাবিত বাজারের জন্য একটি টেলওয়াইন্ড হয়ে উঠছে।
ইনভেস্কোর এশিয়া প্যাসিফিকের বৈশ্বিক বাজার কৌশলবিদ ডেভিড চাও বলেন, ‘আমরা এশীয় বিনিয়োগের জন্য খুব ভালো পরিবেশে আছি। “উদীয়মান বাজারগুলিকে ছাড়িয়ে যাওয়ার জন্য উপাদানগুলি এশিয়ার জন্য রয়েছে।”
সবচেয়ে বড় আবেদনটি হ‘ল আর্থিক স্বাচ্ছন্দ্য এবং মুদ্রার প্রশংসার সংমিশ্রণ যা তারা চার বছরে প্রথমবারের জন্য দিচ্ছে, যা মার্কিন রাষ্ট্রপতি ডোনাল্ড ট্রাম্পের নীতি এবং ডলারের দুর্বল হয়ে পড়েছে।
মালয়েশিয়ার বন্ডগুলি গত মাসে ২০১৪ সালের পর থেকে তাদের বৃহত্তম মাসিক বিদেশী প্রবাহ রেকর্ড করেছে, প্রায় ৩.১৫ বিলিয়ন ডলার। ভারত ও ইন্দোনেশিয়াতেও উল্লেখযোগ্য পরিমাণে জল এসেছে।
এশিয়া জুড়ে, কম মুদ্রাস্ফীতি এবং নীতির হার শীর্ষে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, ইউরোপ বা জাপানের বিপরীতে, যেখানে আর্থিক অনুন্নততা দীর্ঘমেয়াদী ঋণের মূল্যকে হ্রাস করেছে।
হ্রাসকৃত প্রবৃদ্ধি এবং প্রত্যাশিত হার হ্রাস সর্বোচ্চ হারে লকিংয়ের আবেদনকে আরও বাড়িয়ে তোলে, ফলন হ্রাসের সাথে বন্ডগুলিতে মূলধন বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে। দুর্বল ডলার বিনিয়োগকারীদের মুদ্রার মূল্য বৃদ্ধি থেকে লাভের সুযোগও দেয়।
ব্যাংক অফ আমেরিকার দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার বৈশ্বিক বাজারের প্রধান শাহজাহান আবু তাহির বলেন, “উদীয়মান বাজার সম্পদ মূলত ভালো করবে যখন U.S. তাই এখন, উপাখ্যানগতভাবে, অবশ্যই কিছু আগ্রহ সম্ভাব্যভাবে ফিরে আসছে।”
বন্ড অ্যালার
আঞ্চলিক নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষ এবং বন্ড মার্কেট অ্যাসোসিয়েশনগুলির তথ্যে দেখা গেছে যে বিদেশী বিনিয়োগকারীরা এ বছর এ পর্যন্ত ৩৪ বিলিয়ন ডলার মূল্যের এশীয় ঋণের সিকিউরিটিজ কিনেছেন-কমপক্ষে ২০১৬ সালের পর থেকে এক বছরের প্রথম পাঁচ মাসে এটি সবচেয়ে বড় পরিমাণ।
বিশ্লেষকরা বলেছেন, এই স্বল্প-মালিকানাধীন বাজারগুলিতে প্রবাহের এটি কেবল শুরু, এবং যতক্ষণ না বিশ্বের এই অংশে অর্থনীতি এবং আর্থিক সেটিংস উন্নত বাজারের তুলনায় আরও স্থিতিশীল এবং স্থিতিশীল থাকে ততক্ষণ অব্যাহত থাকার সম্ভাবনা রয়েছে।
সিটি গ্রুপের এশিয়া সাউথের বাজারের প্রধান সু লি বলেন, “আমরা বড় ও ছোট ইএম দেশগুলিতে-থাইল্যান্ড, ফিলিপাইন, ইন্দোনেশিয়া এবং ভারতে এই নির্দিষ্ট আয়ের সুদ দেখতে পাচ্ছি।
তিনি বলেন, হার কমানোর কারণে ভারত গ্রাহকদের জন্য অন্যতম সক্রিয় বাজার হয়ে উঠেছে।
বিনিয়োগকারীরা প্রত্যাশিত হার কমানোর আগে নিজেদের অবস্থানে রাখছেন, হার হ্রাসের সাথে বন্ডের দাম বাড়ার প্রত্যাশায় ফলন বন্ধ করে দিচ্ছেন।
মালয়েশিয়া, যেখানে বাজার হার কমানোর সম্ভাবনা নিয়ে বিভক্ত, থাইল্যান্ডের তুলনায় এগিয়ে রয়েছে, যেখানে বিনিয়োগকারীরা মনে করেন চক্রটি প্রায় শেষ হয়ে গেছে।
মে মাসে থাইল্যান্ডের প্রায় ৫৩.৬ মিলিয়ন ডলারের বহির্গমন হয়েছিল, কারণ বিনিয়োগকারীরা এই অঞ্চলের সর্বনিম্ন রিটার্নের সাথে একটি বাজারকে দূরে সরিয়ে রেখেছিলেন এবং ট্রাম্পের বাণিজ্য শুল্ক দ্বারা সবচেয়ে বেশি আঘাত করেছিলেন। কেন্দ্রীয় ব্যাংক ইঙ্গিত দিয়েছে যে সুদের হার আরও কমানোর জন্য তাদের সীমিত সুযোগ রয়েছে, অন্যদিকে সরকার বলেছে যে তারা দুর্বল মুদ্রা চায়। এক বছরের বন্ডের ফলন ১.৭৫% পলিসির হারের নিচে।
ইন্দোনেশিয়ার সরকারি বন্ডগুলি (ইন্দোজিবি) ১০ বছরের ইন্দোজিবি-তে U.S. ট্রেজারিগুলির তুলনায় দুই শতাংশ পয়েন্ট প্রিমিয়াম সহ আকর্ষণীয় ফলন প্রদান করে। তবে, সরকারি ব্যয় এবং রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা নিয়ে উদ্বেগের কারণে বিনিয়োগকারীদের উৎসাহ কমেছে।
বিনিয়োগকারীরা বলছেন যে মালয়েশিয়ার বন্ডগুলি আরও বেশি মূল্যের প্রস্তাব দেয়, দুর্বল প্রবৃদ্ধি এবং তুলনামূলকভাবে শক্তিশালী রিঙ্গিত সত্ত্বেও এর কেন্দ্রীয় ব্যাংক এখনও সুদের হার কমানো শুরু করেনি।
আবু তাহির বলেন, ইন্দোনেশিয়ায় বন্ডগুলিকে ব্যয়বহুল হিসাবে বিবেচনা করা হয়, অন্যদিকে থাইল্যান্ডে মূল্য হ্রাস করা হয়েছে এবং ইতিমধ্যে ন্যায্য মূল্যে রয়েছে।
জুলাই মাসে মালয়েশিয়া সুদের হার কমাবে বলে ভবিষ্যদ্বাণী করে তিনি বলেন, “এটা হল প্রত্যাশা এবং বাজারের মূল্য নির্ধারণের বিষয়”, যদিও বাজার আরও বিভক্ত। তিনি বলেন, “সুতরাং এটি মূল্যের মতো কারণ সবাই যদি কাটছাঁট আশা করে, তবে এর মূল্য ইতিমধ্যেই নির্ধারণ করা হয়েছে।”
এশীয় বণ্ড বাজারে তারল্যের অভাব দীর্ঘদিন ধরে বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি বাধা হয়ে দাঁড়িয়েছে, দ্রুত বিদেশী মূলধন প্রবাহ মূল্যের অস্থিরতা সৃষ্টি করতে সক্ষম।
গত মাসে, হংকংয়ে মূলধনের একটি ভিড় তার সাধারণত স্থিতিশীল মুদ্রায় একটি স্পাইক সৃষ্টি করেছিল।
কিন্তু বিশ্লেষকরা বলছেন, মুদ্রাস্ফীতির অনুকূল পরিবেশ এবং কম বিদেশী মালিকানার কারণে উদ্বেগের কারণ কম।
ব্যাংক অফ আমেরিকার কৌশলবিদ ক্লাউডিও পিরন বলেন, “গত পাঁচ বছর ধরে এই অঞ্চলে পোর্টফোলিও প্রবাহের ক্ষেত্রে এটি হ্রাস পেয়েছে, তাই আসলে এই অঞ্চলে আরও প্রবাহ ফিরে দেখা খারাপ হবে না। এক দিক থেকে, যদি এটি একটি ক্রমানুসারে, প্রাকৃতিক উপায়ে করা হয়, তবে এটি খারাপ নাও হতে পারে। এটা একটা ভালো সমস্যা ।
সূত্রঃ (রয়টার্স)