টোকিওতে বিশ্বব্যাপী কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি কঠোর নতুন অর্থনৈতিক বাস্তবতা নিয়ে কথা বলছে

এটি ফেডের জ্যাকসন হোল সিম্পোজিয়ামের জাপানের সংস্করণ, কোনও ট্রেইল হাইক বা মতামত ছাড়াই, এবং টোকিওতে বিশ্বব্যাপী কেন্দ্রীয় ব্যাংকারদের এই বছরের সমাবেশ দুটি অস্বস্তিকর বাস্তবতার উপর আলোকপাত করবে: অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির ঝাঁকুনি এবং আঠালো মুদ্রাস্ফীতি। ব্যাংক অফ জাপান এবং এর সহযোগী থিঙ্ক ট্যাঙ্ক মঙ্গলবার থেকে শুরু হওয়া দুই দিনের বার্ষিক সম্মেলনের আয়োজন করে এবং এতে বিশিষ্ট মার্কিন, ইউরোপীয় এবং এশীয় শিক্ষাবিদ এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকাররা অংশগ্রহণ করেন।
যদিও বেশিরভাগ বক্তৃতা একাডেমিক প্রকৃতির এবং মিডিয়ার জন্য বন্ধ, এই বছরের থিম “মুদ্রা নীতির জন্য নতুন চ্যালেঞ্জ”, বিশেষ করে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলিকে কীভাবে ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি, নিম্নমুখী অর্থনৈতিক ঝুঁকি, অস্থির বাজার এবং মার্কিন শুল্ক মোকাবেলা করা উচিত তা নিয়ে আলোচনা করা হয়েছে।
এই বিরোধপূর্ণ প্রতিকূলতা, যার বেশিরভাগই মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের নীতির ফলাফল, অনেক কেন্দ্রীয় ব্যাংকের জন্য গতিবেগ তৈরি করছে, তারা সুদের হার বাড়াচ্ছে বা কমাচ্ছে কিনা তা নির্বিশেষে। উদাহরণস্বরূপ, BOJ সুদের হার বৃদ্ধি এবং বন্ড ক্রয় ক্রমাগত কমানোর পথে রয়েছে, যা তার সুদের হার কমানোর সমকক্ষদের থেকে সম্পূর্ণ ভিন্ন, কিন্তু সাম্প্রতিক বৈশ্বিক ঘটনাবলী এই ধরনের পদক্ষেপের গতি নিয়ে প্রশ্ন তুলেছে।
“যদিও BOJ কিছুক্ষণের জন্য স্থির থাকতে বাধ্য হতে পারে, তবে তাদের সুদের হার বৃদ্ধি পুরোপুরি ত্যাগ করার দরকার নেই,” BOJ-এর প্রাক্তন কর্মকর্তা নোবুয়াসু আতাগো বলেছেন। “একে কেবল এমনভাবে যোগাযোগ করতে হবে যাতে পরিবেশ ঠিক মনে হলে, এটি সুদের হার বৃদ্ধি পুনরায় শুরু করতে পারে।”
নিউ ইয়র্ক ফেডের প্রেসিডেন্ট জন উইলিয়ামস, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক, ব্যাংক অফ কানাডা এবং অস্ট্রেলিয়ার রিজার্ভ ব্যাংক সহ ফেডারেল রিজার্ভের কর্মকর্তারা এই সম্মেলনে অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে রয়েছেন, যা কেন্দ্রীয় টোকিওতে BOJ-এর সদর দপ্তরে অনুষ্ঠিত হচ্ছে। গত বছরের সভায় অংশগ্রহণকারীরা বিভিন্ন অপ্রচলিত মুদ্রা সহজীকরণের সরঞ্জাম ব্যবহার থেকে প্রাপ্ত শিক্ষা নিয়ে আলোচনা করে অর্থনৈতিক মন্দার সাথে লড়াই করার অভিজ্ঞতা পর্যালোচনা করেছেন।
তারা আরও আলোচনা করেছেন যে জাপান – এমন একটি বহিরাগত দেশ যেখানে অন্যান্য প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি আক্রমণাত্মকভাবে সুদের হার বৃদ্ধি করার পরেও সুদের হার অতি-নিম্ন রাখা হয়েছিল – দশকের মুদ্রাস্ফীতি এবং নিম্ন মুদ্রাস্ফীতি থেকে বেরিয়ে আসতে পারে কিনা, যার সাথে টেকসই মজুরি বৃদ্ধির লক্ষণ দেখা যাচ্ছে।
এই বছর উদ্বেগ শুল্ক-প্ররোচিত অর্থনৈতিক মন্দার উপর কেন্দ্রীভূত হলেও, সম্মেলনের অধিবেশনের বিষয়গুলি ইঙ্গিত দেয় যে নীতিনির্ধারকরা এখনও স্থায়ী, অত্যধিক মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি সম্পর্কে সংবেদনশীল। একটি অধিবেশনে “রিজার্ভ চাহিদা, সুদের হার নিয়ন্ত্রণ এবং পরিমাণগত কঠোরতা” অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। আরেকটি অধিবেশনে আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল (IMF) দ্বারা ডিসেম্বরে প্রকাশিত “মুদ্রা নীতি এবং মুদ্রাস্ফীতির আশঙ্কা” শীর্ষক একটি গবেষণাপত্র নিয়ে বিতর্ক করা হবে।
এই গবেষণাপত্রটি ব্যাখ্যা করে যে, কোভিড মহামারীর কারণে সৃষ্ট সরবরাহের বড় ধাক্কা কীভাবে স্থায়ী মুদ্রাস্ফীতির দিকে পরিচালিত করতে পারে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি ব্যয়-চাপের চাপের মধ্য দিয়ে যেতে পারে বলে ধরে নিলে যে বিপদের মুখোমুখি হতে পারে সে সম্পর্কে সতর্ক করে।
অনিয়মিত নীতি
বিশ্বব্যাপী বাণিজ্য যুদ্ধ এবং ট্রাম্পের অনিয়মিত বাণিজ্য নীতির কারণে একই রকম দ্বিধাগ্রস্ত প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির জন্য এটি একটি জোরালো বার্তা হতে পারে। প্রাথমিকভাবে আরও সুদের হার কমানোর কথা ভাবা হলেও, মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ গত সপ্তাহে শুল্কের কারণে মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধির বিষয়ে সতর্ক করে দিয়ে অপেক্ষার খেলায় লিপ্ত হয়েছে।
যদিও ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক জুনে আবারও সুদের হার কমানোর কথা ভাবছে, নীতিনির্ধারকদের সাথে রয়টার্সের কথোপকথন অনুসারে, মুদ্রাস্ফীতির চ্যালেঞ্জগুলি দিগন্তে ক্রমশ বাড়তে থাকায় মামলাটি আরও বিরতির জন্য ক্রমশ বাড়ছে। “শুল্ক স্বল্পমেয়াদে মুদ্রাস্ফীতি হ্রাসকারী হতে পারে তবে মাঝারি মেয়াদে উল্টো ঝুঁকি তৈরি করে,” ইসিবি বোর্ড সদস্য ইসাবেল স্নাবেল, একজন স্পষ্টবাদী নীতি-বাজ, ৯ মে স্ট্যানফোর্ড বিশ্ববিদ্যালয়ে এক সম্মেলনে বিরতির জন্য স্পষ্ট আহ্বান জানিয়েছিলেন।
বিওজেও মার্কিন শুল্কের কারণে দেশীয় মুদ্রাস্ফীতির চাপ এবং প্রবৃদ্ধির ঝুঁকির ভারসাম্য বজায় রাখার চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি। ট্রাম্প শুল্কের কারণে বিওজে ১ মে তার প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস তীব্রভাবে হ্রাস করতে বাধ্য হয়েছে, যা তার সুদের হার বৃদ্ধির চক্রে বিরতির ইঙ্গিত দেয় যা এখনও স্বল্পমেয়াদী সুদের হারকে মাত্র ০.৫% এ রাখে। তবুও, গভর্নর কাজুও উয়েদা ইঙ্গিত দিয়েছেন যে যদি অন্তর্নিহিত মুদ্রাস্ফীতি স্থায়ীভাবে তার ২% লক্ষ্যমাত্রা অর্জনের পথে থাকে তবে সুদের হার বৃদ্ধি পুনরায় শুরু করার প্রস্তুতি রয়েছে।
জাপানের মূল ভোক্তা মুদ্রাস্ফীতি এপ্রিল মাসে দুই বছরেরও বেশি সময় ধরে সর্বোচ্চ ৩.৫%-এ পৌঁছেছে, কারণ খাদ্যের দাম ৭% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা জীবনযাত্রার ব্যয় বৃদ্ধির ফলে পরিবারগুলির উপর যে যন্ত্রণা হচ্ছে তার ইঙ্গিত দেয়। “এটা স্পষ্ট যে BOJ মূল্য স্থিতিশীলতার জন্য তার ম্যান্ডেট অর্জনে ব্যর্থ হয়েছে,” রাকুটেন সিকিউরিটিজ ইকোনমিক রিসার্চ ইনস্টিটিউটের প্রধান অর্থনীতিবিদ আতাগো বলেন।
“মুদ্রাস্ফীতি সর্বদা BOJ-এর জন্য উদ্বেগের বিষয় হবে, যা সম্ভবত ইতিমধ্যেই দেশীয় মূল্যের চাপ মোকাবেলায় পিছিয়ে রয়েছে।” মঙ্গলবার সম্মেলনের শুরুতে উয়েদা একটি মূল বক্তৃতা প্রদান করেন, তারপরে ব্যাংক ফর ইন্টারন্যাশনাল সেটেলমেন্টস (BIS) এর জেনারেল ম্যানেজার অগাস্টিন কার্স্টেন্সের একটি বক্তৃতা প্রদান করেন।
সূত্র : (রয়টার্স)