কৌশল সংশোধনের ক্ষেত্রে ইসিবি অতীতের উদ্দীপনা নীতি বজায় রাখবে।

ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি এবং যথেষ্ট ক্ষতির সময়কালের পরে আত্ম-সমালোচনার আহ্বান এড়াতে কৌশল সংশোধনের ক্ষেত্রে গত দশকে আগ্রাসী উদ্দীপনার নীতি বজায় রাখবে, বেশ কয়েকজন ইসিবি কর্মকর্তা রয়টার্সকে বলেছেন।
মার্চ মাসে শুরু হওয়া পর্যালোচনাটি ইসিবি-র কার্যকারিতা সম্পর্কে কিছু গুরুত্বপূর্ণ প্রশ্নের সমাধান করবে, যার মধ্যে রয়েছে বন্ডের ব্যাপক ক্রয়, নেতিবাচক সুদের হার এবং হারের ভবিষ্যতের পথে অভিযোজন পর্যাপ্ত নীতিগত সরঞ্জাম হিসাবে অব্যাহত রয়েছে কিনা।
ই. সি. বি-র নীতিনির্ধারকদের সাথে কথোপকথন থেকে জানা যায় যে, ইউরো অঞ্চলের কেন্দ্রীয় ব্যাংক তার অতীতের উদারতাকে ব্যাপকভাবে সমর্থন করবে, চার বছর আগে সর্বশেষ আপডেট হওয়া কৌশলগত নথিতে কেবলমাত্র ছোটখাটো পরিবর্তন করবে। এটি ২০২১-২২ সালে মুদ্রাস্ফীতির আকস্মিক বৃদ্ধির সময় গৃহীত পদক্ষেপের প্রায় কোনও সমালোচনা করবে না।
বিশেষত, ইসিবি সম্ভবত “বিশেষত জোরালো বা স্থায়ী” পদক্ষেপের প্রয়োজনীয়তার একটি রেফারেন্স বজায় রাখতে পারে-এমন একটি শব্দ যা পরিমাণগত নমনীয়তা (কিউই) এবং অন্যান্য উদ্দীপনা ব্যবস্থার কাঠামোর মধ্যে বন্ড কেনার কথা বোঝায়-যখন মুদ্রাস্ফীতি এবং সুদের হার সর্বনিম্ন স্তরে থাকে, সূত্রগুলি জানিয়েছে। আমরা পরিচয় প্রকাশ না করার জন্য অনুরোধ করছি কারণ পর্যালোচনার কাজ এখনও চলছে। এ বিষয়ে কোনো মন্তব্য করতে রাজি হননি ইসিবির এক মুখপাত্র।
বেলজিয়ামের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের গভর্নর পিয়েরে উনশ বলেছেন যে ইসিবি-র উচিত এই ধারাটি অপসারণের বিষয়ে আলোচনা করা। তাঁর ডাচ সহকর্মী ক্লাস নট এবং জার্মানির ইসিবি কাউন্সিলের সদস্য ইসাবেল শ্নাবেল যুক্তি দেখিয়েছেন যে ভবিষ্যতে বন্ড ক্রয় আরও সংযমের সাথে ব্যবহার করা উচিত, যুক্তি দেখিয়েছেন যে কিউই-এর স্বল্প সময় কার্যকর, তবে দীর্ঘায়িত খুব ব্যয়বহুল হয়ে ওঠে।
নীতিনির্ধারকেরা ৬ এবং ৭ মে পোর্তোতে অবসর গ্রহণের কৌশলের একটি প্রাথমিক নথি পেয়েছিলেন এবং সম্ভাব্য পরিবর্তনের জন্য পরামর্শ দিয়েছিলেন যা আগামী সপ্তাহগুলিতে অন্তর্ভুক্ত করা হবে বলে সূত্র জানিয়েছে। গ্রীষ্মের শুরুতে সম্ভবত নথিটি চূড়ান্ত করা হবে।
পোর্তোতে, ইসিবি কর্মীরা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের উদ্দীপনা নীতির প্রভাব সম্পর্কে একটি বিশ্লেষণ উপস্থাপন করেন, এই উপসংহারে যে এই কর্মসূচিগুলি উপকারী ছিল এবং ভবিষ্যতে ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের উপকরণগুলির অংশ হিসাবে অব্যাহত থাকা উচিত।
যাইহোক, একটি সাধারণ চুক্তি ছিল যে সুদের হারের তথাকথিত “ভবিষ্যতের অভিযোজন” পার্সিমোনিয়ার সাথে ব্যবহার করা উচিত কারণ এটি ইসিবি-কে ২০২১-২২ সালে মুদ্রাস্ফীতির বৃদ্ধিতে খুব দেরিতে প্রতিক্রিয়া জানাতে পরিচালিত করেছিল।
পর্যালোচনার প্রাথমিক সিদ্ধান্তগুলি কিছু রাজ্যপালকে অসন্তুষ্ট করেছিল কারণ তারা এই নীতিগুলির উপর আরও সমালোচনামূলক পূর্ববর্তী আশা করেছিলেন। তবে, সূত্রগুলি বলেছিল যে আলোচনাটি কলেজিয়াল ছিল, কোনও বিভাজন ছাড়াই, যা পরামর্শ দেয় যে নথিটি একটি বিস্তৃত ঐকমত্যের মাধ্যমে অনুমোদিত হতে পারে।
কৌশলগত নথিতে আরও বলা যেতে পারে যে ইসিবি উচ্চ অনিশ্চয়তার পরিবেশে কাজ করছে এবং ২% এর “সিমেট্রিক” মুদ্রাস্ফীতির লক্ষ্যমাত্রার প্রতি তার প্রতিশ্রুতি পুনর্ব্যক্ত করেছে, যার অর্থ ঘাটতি এবং অতিরিক্ত উভয়ই সমানভাবে অবাঞ্ছিত।
এক দশকের সঙ্কটের মধ্যে ডিফ্লেশন এড়াতে বন্ড ক্রয়ের মাধ্যমে প্রচুর পরিমাণে রিজার্ভ তৈরি করে, মুদ্রাস্ফীতি এবং হার বাড়ার পরে ইসিবি কার্যকরভাবে নিজেকে এবং ইউরো জোনের ২০ টি জাতীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংককে ক্ষতির জন্য প্রস্তুত করেছিল। ব্লকের কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি বর্তমানে ব্যাংক রিজার্ভে প্রায় ২.৮ বিলিয়ন ইউরো (৩.১১ বিলিয়ন ডলার) এর উপর ২.২৫% সুদের হার প্রদান করছে।
যদিও মুনাফা অর্জন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের লক্ষ্য নয়, তবুও লোকসান সরকারকে লভ্যাংশের জন্য আয় থেকে বঞ্চিত করে, প্রতিষ্ঠানের সমালোচনাকে পোষিত করে এবং শেষ পর্যন্ত জনসাধারণের আস্থা হ্রাসের ঝুঁকি নেয়।
সূত্রঃ (রয়টার্স)