ইসিবি’র উচিত স্থিতিশীল হাত রাখা, বর্তমান স্তরের কাছাকাছি সুদের হার ধরে রাখা, স্নাবেল বলেন

ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ঋণ খরচ কমানো বন্ধ করা উচিত কারণ বিশ্ব অর্থনীতিতে অস্থিরতা মূল্য চাপকে বাড়িয়ে তুলছে এবং মুদ্রাস্ফীতি মধ্যমেয়াদে ব্যাংকের ২% লক্ষ্যমাত্রা অতিক্রম করার ঝুঁকিতে রয়েছে, ইসিবি বোর্ড সদস্য ইসাবেল স্নাবেল শুক্রবার বলেছেন। মুদ্রাস্ফীতি দ্রুত হ্রাস পাওয়ায় ইসিবি গত বছরে সাতবার সুদের হার কমিয়েছে এবং নীতিনির্ধারকরা ইতিমধ্যেই ৫ জুন আমানতের হার ২%-এ নিয়ে যাওয়ার জন্য ভিত্তি তৈরি করতে শুরু করেছেন।
নীতিনির্ধারক শ্নাবেল, একজন স্পষ্টবাদী, এই প্রত্যাশার উপর ঠান্ডা জল ঢেলে দিয়েছেন, সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার পক্ষে স্পষ্ট যুক্তি দিয়েছেন কারণ তারা ইতিমধ্যেই অর্থনীতিকে আটকে রাখার মতো যথেষ্ট কম নয়। “এখনই স্থিতিশীল হাত রাখার সময়,” স্নাবেল স্ট্যানফোর্ড বিশ্ববিদ্যালয়ে এক সম্মেলনে বলেন। “উপযুক্ত পদক্ষেপ হল সুদের হার আজকের অবস্থানের কাছাকাছি রাখা – অর্থাৎ দৃঢ়ভাবে নিরপেক্ষ অঞ্চলে রাখা।”
আর্থিক বাজারগুলি জুন মাসে সুদের হার কমানোর ৯০% সম্ভাবনা দেখতে পাচ্ছে এবং পরবর্তী মাসে আরও একটি বা দুই মাস কমানোর সম্ভাবনা দেখা যাচ্ছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে স্নাবেলের দৃষ্টিভঙ্গি বিনিয়োগকারীদের বাজির বিপরীত। নীতিনির্ধারকদের জন্য জটিলতা হল স্বল্পমেয়াদী এবং মধ্যমেয়াদী মুদ্রাস্ফীতির শক্তিগুলি বেশ আলাদা।
স্বল্পমেয়াদে, কম জ্বালানি খরচ, শক্তিশালী ইউরো, রক্তাল্পতাজনিত অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং মার্কিন প্রশাসনের বাণিজ্য যুদ্ধের ফলে সৃষ্ট উচ্চ অনিশ্চয়তার কারণে মুদ্রাস্ফীতি ইসিবির ২% লক্ষ্যমাত্রারও নিচে নেমে যেতে পারে, স্নাবেল যুক্তি দেন।
কিন্তু মুদ্রানীতি দীর্ঘ সময় ধরে অর্থনীতিকে প্রভাবিত করে এবং নীতিমালা শিথিল করার সময়, মুদ্রাস্ফীতির চাপ হয়তো কমে যাবে, খরচ বাড়ানোর জন্য বেশ কিছু ভিন্ন শক্তি দ্বারা প্রতিস্থাপিত হবে, তিনি যুক্তি দেন।
প্রতিরক্ষা ও অবকাঠামো বিনিয়োগ বৃদ্ধির জন্য জার্মানির প্রতিশ্রুতির ফলে প্রত্যাশিত সরকারি ব্যয় বৃদ্ধির মাধ্যমে মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি পেতে পারে। তবে আরও গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র কর্তৃক আরোপিত শুল্কের একটি উপজাত, বাণিজ্য বিভাজনও ব্যয় বৃদ্ধি করতে পারে এবং দাম বাড়িয়ে দিতে পারে।
“মধ্যমেয়াদে, ইউরো অঞ্চলের মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি সম্ভবত ঊর্ধ্বমুখী হতে পারে, যা আর্থিক ব্যয় বৃদ্ধি এবং বিশ্বব্যাপী মূল্য শৃঙ্খলের মাধ্যমে প্রচারিত শুল্ক থেকে নতুন করে ব্যয়-পুশ শক হওয়ার ঝুঁকি উভয়কেই প্রতিফলিত করে,” স্নাবেল বলেন।
স্নাবেল এমনকি এই যুক্তিকে চ্যালেঞ্জ করেছেন যে ইউরোপীয় প্রতিশোধ ছাড়াই মার্কিন শুল্ক ইউরো অঞ্চলের জন্য নেট মুদ্রাস্ফীতি। “ইইউ যদি প্রতিশোধ নাও নেয়, তবুও বিশ্বব্যাপী মূল্য শৃঙ্খলের মাধ্যমে প্রেরিত উচ্চ উৎপাদন খরচ কম বিদেশী চাহিদা থেকে আসা মুদ্রাস্ফীতিজনিত চাপকে আরও বেশি করে পূরণ করতে পারে, যা সামগ্রিকভাবে শুল্ক মুদ্রাস্ফীতিজনিত করে তোলে,” স্নাবেল যুক্তি দেন।
ব্লক কর্তৃক ইতিমধ্যেই বর্ণিত প্রতিশোধমূলক পদক্ষেপ এই প্রক্রিয়াটিকে আরও বাড়িয়ে তুলবে এবং দামের উপর চাপ আরও বাড়িয়ে তুলবে। স্থির হাত রেখে, ইসিবি সম্ভাব্য বিস্তৃত ফলাফলের বিরুদ্ধে বীমা কিনতে পারে এবং এই পদ্ধতি বিভিন্ন পরিস্থিতি মোকাবেলা করার জন্য যথেষ্ট শক্তিশালী হবে, স্নাবেল যুক্তি দেন।
সূত্র : (রয়টার্স)