আরামকোর লভ্যাংশ কমেছে ৪০ বিলিয়ন ডলার

মঙ্গলবার লভ্যাংশ কমানোর ঘোষণা দিয়ে সৌদি রাষ্ট্রীয় তেল জায়ান্ট আরামকো প্রায় সবাইকে অবাক করে দিয়েছে। ফলস্বরূপ, সৌদি সরকার এবং পাবলিক ইনভেস্টমেন্ট ফান্ড (পিআইএফ) যা এখনও সম্মিলিতভাবে সংস্থার ৯৭.৫ শতাংশের মালিক, তারা আগের বছরের তুলনায় ২০২৫ সালে লভ্যাংশে ৩৮ বিলিয়ন ডলার কম পেয়েছে।
কতগুলি সরকার এই ধরনের ক্ষতি বহন করতে পারে? প্রস্তাবিত হ্রাসগুলি একটি ছোট দেশের অর্থনীতির সমান আকারের। ওমান এবং লেবানন উভয়ের ২০২৪ সালের সমস্ত রাষ্ট্রীয় ব্যয়ের জন্য অর্থ প্রদান এবং পরে উভয় দেশের প্রতিটি নাগরিককে রাতের খাবারের জন্য বাইরে নিয়ে যাওয়ার জন্য এটি যথেষ্ট নগদ।
সৌদি আরব ইতিমধ্যেই এই বছর রাষ্ট্রীয় রাজস্ব হ্রাসের পূর্বাভাস দিয়েছিল, কিন্তু এই সর্বশেষ পতন এটিকে আরও বাড়িয়ে তুলবে।
এই ঘাটতি এমন এক সময়ে এসেছে যখন সৌদি আরব দেশের উপরে ও নিচে পরিকাঠামো প্রকল্পে বিলিয়ন বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করছে। অর্থনীতিকে বৈচিত্র্যময় করার প্রচেষ্টায় সহায়তা করার জন্য সরকার এই বছর ৩৭ বিলিয়ন ডলার ঋণ নেওয়ার পরিকল্পনা করেছে।
তেল জায়ান্টের মুনাফার পতন থেকে উদ্ভূত এই সর্বশেষ ধাক্কাটি দেখায় যে রাজ্যটি অস্থির হাইড্রোকার্বন বাজারের উপর কতটা নির্ভরশীল। কিন্তু এই নির্ভরতা হ্রাস করার জন্য এটি তাদের প্রচারণার জন্যও একটি ধাক্কা।
যদিও মঙ্গলবারের ঘোষণায় অনেকেই সতর্ক হয়ে গিয়েছিলেন, তবে আমি যাদের সাথে কথা বলেছি তাদের মধ্যে খুব কম বিশ্লেষকই অতিরিক্ত উদ্বিগ্ন, পরামর্শ দিয়েছেন যে এটি উন্নয়ন প্রচেষ্টায় মারাত্মক প্রভাব ফেলবে না।
রাজ্যটি বৈচিত্র্যে বিনিয়োগ করতে কম আগ্রহী নয় এবং ঘাটতি পূরণের জন্য এটি সর্বদা তার নিম্ন স্তরের ঋণকে কাজে লাগাতে পারে, তারা বলে।
সৌদি আরবের বর্তমান ঋণ-জিডিপি অনুপাত মাত্র ৩০ শতাংশ, যা গড় ইইউ দেশের এক তৃতীয়াংশ, যা আরও বেশি ঋণ নেওয়ার জন্য পর্যাপ্ত জায়গা দেয়।
তবুও দ্বিধাদ্বন্দ্বটি সৌদি আরব এত অল্প সময়ের মধ্যে এবং অনেক ক্ষেত্রে কতটা ব্যয় করছে তাও নির্দেশ করে। ২০২৫ সালের জন্য রাজ্যের মোট ব্যয় আনুমানিক ৩৪৩ বিলিয়ন মার্কিন ডলার।
এর মধ্যে ট্রিলিয়ন ডলারের পিআইএফ-এর মতো জায়গা থেকে বড় আকারের বিনিয়োগ অন্তর্ভুক্ত নয়, যার কাছে আরামকোর ১৬ শতাংশ শেয়ার রয়েছে। অবশ্যই, এর মধ্যে বেসরকারী খাতের বিনিয়োগও অন্তর্ভুক্ত নয়, যা ২০২৪ সালের প্রথম প্রান্তিকে জিডিপির মাত্র এক চতুর্থাংশে উন্নীত হয়েছিল।
এই সমস্ত ক্রিয়াকলাপের অর্থায়নের জন্য, রাষ্ট্রীয় এবং বেসরকারী প্রতিষ্ঠানগুলি একইভাবে ঋণ গ্রহণের দিকে ঝুঁকেছে, যা সৌদি ব্যাংকিং ব্যবস্থার মধ্যে তরলতা চাপ সৃষ্টি করেছে।
রিয়াদের সম্পত্তি বিকাশকারীরা প্রায়শই ২০২৮ সালের মধ্যে বিশ্বের বৃহত্তম নির্মাণ খাত হতে পারে এমন একটি দেশের প্রবৃদ্ধির সবচেয়ে বড় বাধা হিসাবে অর্থায়ন অর্জনের অসুবিধাগুলি উল্লেখ করে।
ক্রমবর্ধমানভাবে, সৌদি ব্যাংকগুলি আন্তর্জাতিক ঋণ বাজারকে কাজে লাগাচ্ছে, ঋণের মূল্য বাড়িয়ে দিচ্ছে এবং বাণিজ্যিক খাতের বাহ্যিক বাধ্যবাধকতা বাড়িয়ে তুলছে।
যদি আরামকোর দুই প্রধান শেয়ারহোল্ডারও হারিয়ে যাওয়া লভ্যাংশ পূরণের জন্য ঋণ নেন, তবে এটি সংকুচিত ঋণ বাজারের উপর আরও চাপ সৃষ্টি করবে।
আবুধাবি কমার্শিয়াল ব্যাংকের হিসাব অনুযায়ী বাজেট ঘাটতি ৩.৩ শতাংশ থেকে বাড়িয়ে ৪ শতাংশের বেশি করা, তেল বাজারের অস্থিরতার জন্য রাজ্যের এক্সপোজারও বাড়ায়। এর কোনওটিই সংকট নয়, তবে এটি সম্ভবত রিয়াদের মনকে কেন্দ্রীভূত করবে।
ইতিমধ্যে সৌদি আরবে একটি নীরব বোঝাপড়া রয়েছে যে এটি নিজেকে খুব পাতলাভাবে ছড়িয়ে দেওয়ার ঝুঁকি নিয়েছে। দেশটি ২০২৯ সালের এশিয়ান শীতকালীন গেমস ট্রোজেনার একটি কেন্দ্র, “নিওমের পর্বতমালা”-তে আয়োজনের জন্য প্রতিশ্রুতিবদ্ধ, যা নির্মিত হচ্ছে।
পরের বছর সৌদি আরব রিয়াদ এক্সপো ২০৩০ আয়োজন করবে, যেখানে ৪০ মিলিয়ন অংশগ্রহণকারী উপস্থিত থাকবেন বলে আশা করা হচ্ছে।
এর পরে, ২০৩৪ বিশ্বকাপ ১৫ টি স্টেডিয়ামে অনুষ্ঠিত হওয়ার কথা, যার মধ্যে বর্তমানে মাত্র চারটি স্টেডিয়াম রয়েছে। এই প্রতিশ্রুতিগুলি পালন করতে ব্যর্থ হলে তা বিব্রতকর হবে। সুতরাং, স্পষ্টতই, অগ্রাধিকার প্রয়োজন।
বিপরীতে বিবৃতি সত্ত্বেও, এটি অনুমান করা নিরাপদ যে ২.৫ কিলোমিটার দীর্ঘ লাইনের মতো কম জরুরি প্রকল্পগুলি কিছু সময়ের জন্য স্থগিত করা হবে। রাজ্যের অন্যান্য উচ্চাকাঙ্ক্ষাকে সমর্থনকারী প্রকল্পগুলির জন্য, যার মধ্যে রয়েছে একটি লজিস্টিক হাব, একটি আর্থিক কেন্দ্র, খাদ্য স্বয়ংসম্পূর্ণতা অর্জন এবং বছরে ৭ কোটি বিদেশী পর্যটককে আকৃষ্ট করা, একটি রায় আহ্বান করতে হবে। সর্বশেষ লভ্যাংশের পতন একটি অনুস্মারক যে কেন সৌদি আরব বিশ্ব তেল বাজারের থেকে তার ভাগ্যকে বিচ্ছিন্ন করতে এত আগ্রহী। কিন্তু এটি একটি অনুস্মারক যে দেশটি এখনও সেখানে নেই। Arabian Gulf Business Insight