মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি থাকায় সুদের হার নিয়ে ‘মধ্যম পথ “অনুসরণ করছে ইসিবিঃ মুখ্য অর্থনীতিবিদ

2024 সালের ডিসেম্বরে ইউরোজোনের মুদ্রাস্ফীতি 2.4 শতাংশে নেমে এসেছিল, তবে ইসিবি প্রধান অর্থনীতিবিদ ফিলিপ লেন সতর্ক করেছেন যে পরিষেবা মুদ্রাস্ফীতি এবং অসম প্রবৃদ্ধি অব্যাহত রয়েছে। সুদের হার এবং কাঠামোগত সংস্কারের ক্ষেত্রে একটি “মধ্যম পথ” স্থিতিশীলতার জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রধান অর্থনীতিবিদ ফিলিপ লেনের মতে, ইউরো অঞ্চল মুদ্রাস্ফীতি হ্রাসে যথেষ্ট অগ্রগতি অর্জন করেছে, তবুও অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে বাধা না দিয়ে এটি 2% লক্ষ্যে স্থিতিশীল হওয়া নিশ্চিত করা একটি গুরুত্বপূর্ণ চ্যালেঞ্জ হিসাবে রয়ে গেছে। সোমবার ডের স্ট্যান্ডার্ডের সাথে একটি সাক্ষাত্কারে, লেন হাইলাইট করেছেন যে ডিসেম্বর 2024 সালে মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস পেয়ে 2.4% হয়েছে, যা 2022 সালের শেষের দিকে 10% এর শীর্ষে ছিল। এই উল্লেখযোগ্য অগ্রগতি সত্ত্বেও, তিনি সতর্ক করে দিয়েছিলেন যে এই সাফল্য বজায় রাখতে পরিষেবা মুদ্রাস্ফীতির কাঠামোগত কারণগুলি অবশ্যই সমাধান করতে হবে।
লেন বলেন, “আমরা মুদ্রাস্ফীতির হার কমাতে উল্লেখযোগ্য অগ্রগতি অর্জন করেছি, 2% পর্যন্ত নয়, কিন্তু কাছাকাছি। তিনি বলেন, “আমাদের জ্বালানির দাম কমেছে, যা শেষ পর্যন্ত সামগ্রিক মুদ্রাস্ফীতি কমিয়ে এনেছে। এটা চলতে থাকবে না “। কেন ই. সি. বি-কে সুদের হার নিয়ে ‘মধ্যম পথ “অবলম্বন করতে হবে?
লেন মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ এবং অর্থনৈতিক ক্রিয়াকলাপকে সমর্থন করার প্রতিযোগিতামূলক লক্ষ্যগুলির ভারসাম্য বজায় রাখতে সুদের হারগুলি যত্ন সহকারে ক্রমাঙ্কন করার গুরুত্বের উপর জোর দিয়েছিলেন। লেন বলেন, “আমাদের নিশ্চিত করতে হবে যে সুদের হার যেন মাঝপথে চলে। তিনি বলেন, ‘সুদের হার যদি খুব দ্রুত কমে যায়, তাহলে পরিষেবার মূল্যস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে আনা কঠিন হবে। তবে আমরা চাই না যে হারগুলি খুব বেশি সময়ের জন্য খুব বেশি থাকুক, কারণ এটি মুদ্রাস্ফীতির গতিবেগকে এমনভাবে দুর্বল করে দেবে যে ডিসইনফ্লেশন প্রক্রিয়াটি 2% এ থামবে না তবে মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যমাত্রার নিচে নেমে যেতে পারে। এটাও অগ্রহণযোগ্য। ”
ইসিবি 2024 সালের জুনে তার মূল সুদের হার 4% থেকে কমিয়ে ডিসেম্বরে 3% করেছে। লেন নিশ্চিত করেছেন যে বাজারগুলি হার 3% এ থাকার আশা করে না তবে নীতিমালার দিকনির্দেশনা স্পষ্ট ছিল বলে উল্লেখ করে হারগুলি শেষ পর্যন্ত কোথায় স্থির হবে তা নির্দিষ্ট করতে অস্বীকার করেছে।
অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিতে আঞ্চলিক বৈষম্য
ইউরো অঞ্চল জুড়ে মুদ্রাস্ফীতির হার কমলেও প্রবৃদ্ধি অসম রয়ে গেছে। লেন সদস্য রাষ্ট্রগুলির মধ্যে স্পষ্ট পার্থক্য তুলে ধরেছিলেন, স্পেনের মতো কিছু দেশ শক্তিশালী অর্থনৈতিক কর্মক্ষমতা প্রদর্শন করেছিল, অন্যদিকে জার্মানি ও অস্ট্রিয়ার মতো অন্যান্য দেশগুলি সংগ্রাম করেছিল। লেন বলেন, “কিছু ইইউ দেশ দৃঢ় মাত্রায় বৃদ্ধি পাচ্ছে-স্পেন বৃহত্তর দেশগুলির মধ্যে সবচেয়ে দৃশ্যমান উদাহরণ।
কিন্তু যে দেশগুলিতে ঘাটতি রয়েছে, সেখানে আমাদের এর কারণগুলি বুঝতে হবে। কিছু দেশ উৎপাদনের উপর বেশি নির্ভরশীল, যা বিশ্বব্যাপী চ্যালেঞ্জের সম্মুখীন হচ্ছে। বিশেষ করে গাড়ি শিল্প বড় ধরনের সমস্যার সম্মুখীন হচ্ছে। কিন্তু জ্বালানি-নিবিড় ক্ষেত্রগুলিও রাশিয়া-ইউক্রেন যুদ্ধের একটি বড় প্রভাব দেখেছে। ”
কাঠামোগত সংস্কারের মামলা
লেন শুধুমাত্র আর্থিক ব্যয়ের উপর নির্ভর না করে দীর্ঘমেয়াদী প্রবৃদ্ধি বৃদ্ধির রোডম্যাপ হিসাবে ইউরোজোনের প্রতিযোগিতামূলকতা বাড়ানোর বিষয়ে মারিও দ্রাঘির প্রতিবেদনটি উল্লেখ করেছেন। লেন বলেন, “একটি মূল বিষয় হল সংস্কার ত্বরান্বিত করা।” “এটি নিশ্চিত করার বিষয় যে ইউরোপীয় অর্থনীতি যথেষ্ট পরিমাণে সংহত হয়েছে, আমাদের একটি অভ্যন্তরীণ বাজার রয়েছে যা সবচেয়ে বড় সংস্থাগুলির জন্য যথেষ্ট দ্রুত বৃদ্ধি করতে সক্ষম।”
লেন শক্তি ও টেলিযোগাযোগের মতো খণ্ডিত শিল্পের দিকে ইঙ্গিত করেছিলেন, যেগুলি আরও গভীর সংহতকরণ থেকে উপকৃত হতে পারে। তিনি বলেন, পণ্য ও পরিষেবার বাজার সম্প্রসারণ বাহ্যিক আঘাতের বিরুদ্ধে এই অঞ্চলের স্থিতিস্থাপকতা জোরদার করবে।
বাহ্যিক কারণ এবং মধ্যমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি
লেন চীনের অর্থনীতিতে মন্দা সহ বৈশ্বিক প্রভাবগুলিও স্বীকার করেছেন, যা রপ্তানি মূল্য হ্রাস করছে এবং মুদ্রাস্ফীতিজনিত প্রভাব তৈরি করছে। তবে, তিনি মধ্যম মেয়াদে মুদ্রাস্ফীতির লক্ষ্যমাত্রা বজায় রাখার ক্ষেত্রে ইসিবি-র সক্ষমতার প্রতি আস্থা প্রকাশ করেন। লেন বলেন, “আমাদের মধ্যমেয়াদি মুদ্রাস্ফীতির হার 2% অর্জন করতে সক্ষম হওয়া উচিত, যদি আর্থিক নীতি সঠিকভাবে নির্ধারণ করা হয় এবং নেতিবাচক চাপ দেখা না দেয়।
স্থিতিশীলতা ও প্রবৃদ্ধির ভারসাম্য
2025 সালে ইউরোজোনের প্রবৃদ্ধি মাত্র 1.1% অনুমান করা হয়েছে, লেন জোর দিয়েছিলেন যে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং মূল্য স্থিতিশীলতা পারস্পরিক একচেটিয়া নয়। তিনি বলেন, “আমাদের মূল্য স্থিতিশীলতার লক্ষ্য অর্জনের জন্য ইউরো অঞ্চলকে মন্দার মধ্যে আনতে হবে না। ইসিবি যেহেতু এই চ্যালেঞ্জিং প্রেক্ষাপটে কাজ করছে, কাঠামোগত সংস্কারের উপর জোর দেওয়া এবং একটি ভারসাম্যপূর্ণ আর্থিক নীতি বজায় রাখা দীর্ঘমেয়াদী অর্থনৈতিক স্থিতিস্থাপকতা নিশ্চিত করার জন্য গুরুত্বপূর্ণ হবে। EURO NEWS