বাণিজ্য যুদ্ধের আশঙ্কা সত্ত্বেও ২০২৫ সালে বৈশ্বিক বাজারগুলি বৃদ্ধি পেতে পারে

ডোনাল্ড ট্রাম্পের শুরু করা বাণিজ্য যুদ্ধকে আগামী বছরের বাজারের স্থিতিশীলতার জন্য সবচেয়ে বড় ঝুঁকি হিসেবে দেখা হচ্ছে। মুদ্রাস্ফীতি নিয়ে উদ্বেগ এবং ডোনাল্ড ট্রাম্প একটি নতুন বাণিজ্য যুদ্ধের সূত্রপাত করতে পারে এমন আশঙ্কা সত্ত্বেও মার্কিন শেয়ারের মধ্যে আরও লাভের ফলে ২০২৫ সালে বৈশ্বিক শেয়ার বাজারগুলি বাড়তে থাকবে বলে ধারণা করা হচ্ছে। ওয়াল স্ট্রিট বিশ্লেষকরা ভবিষ্যদ্বাণী করছেন যে ২০২৫ সালে এস অ্যান্ড পি ৫০০ প্রায় ৯% বৃদ্ধি পাবে, বছরের শেষের দিকে মার্কিন সংস্থাগুলির সূচক প্রায় ৬,৫০০ পয়েন্টে পৌঁছে যাবে, ব্লুমবার্গ দাতারের মতে। এটি এই বছরের সমাবেশের চেয়ে কম চিত্তাকর্ষক হবে, যেখানে শুক্রবার ওয়াল স্ট্রিটের কাছে এস অ্যান্ড পি ৫০০ ২৫% লাফিয়ে ৫,৯৭০ পয়েন্টে পৌঁছেছে। ডয়চে ব্যাংকের প্রধান বৈশ্বিক কৌশলবিদ, বিঙ্কি চাড্ডা, ২০২৫ সালের শেষের দিকে S & P 500 এর লক্ষ্যমাত্রা ৭,০০০ পয়েন্টের বুলিশ করেছেন, যখন গোল্ডম্যান স্যাক্স ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে এটি ৬,৫০০ পয়েন্ট হবে।
ইউবিএসের এটি সামান্য কম, ৬,৪০০ পয়েন্টে, এবং পূর্বাভাস দিয়েছে যে ২০২৫ সালের প্রথমার্ধে প্রত্যাশিত ইক্যুইটি জুড়ে হালকা লোকসানের সাথে রিটার্নগুলি “ব্যাকলোড” হবে। কিন্তু একবার আয়ের অনুমান আরও বাস্তবসম্মত স্তরে নেমে গেলে, আগামী বছরের দ্বিতীয়ার্ধ আরও ভাল হওয়া উচিত, এটি ভবিষ্যদ্বাণী করে।
মার্কিন বিনিয়োগ সংস্থা টি রো প্রাইস-এর পোর্টফোলিও ম্যানেজার জাস্টিন হোয়াইট বলেছেন, আগস্টে তাদের সংক্ষিপ্ত মন্দা থেকে বাজারগুলি দ্রুত পুনরুদ্ধার হলেও অনিশ্চয়তার একটি চাপ রয়েছে। হোয়াইট “অদূর ভবিষ্যতে মার্কিন ইক্যুইটি বাজারে একটি ধীর গ্রাইন্ড উচ্চতর” প্রত্যাশা করে।
আগামী বছর লন্ডনে স্টকগুলি সমাবেশ করবে বলে আশা করা হচ্ছে, তবে-২০২৪ সালের মতো-ওয়াল স্ট্রিটের মতো দ্রুত নয়। গোল্ডম্যান স্যাক্স ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে এফটিএসই ১০০ ২০২৫ সালে ৮,৫০০ পয়েন্টে শেষ হবে, যা তার বর্তমান স্তরে প্রায় ৪০০ পয়েন্ট বা ৫% লাভ হবে এবং মে মাসে নির্ধারিত ৮,৪৭৪ পয়েন্টের রেকর্ড উচ্চতার সামান্য উপরে থাকবে।
ব্রোকারেজ সংস্থা এ জে বেলের ২০২৫ সালের শেষ নাগাদ ৯,০০০ পয়েন্টের উচ্চতর লক্ষ্যমাত্রা রয়েছে, এই যুক্তি দিয়ে যে “প্রচলিত বিষণ্ণতা” মানে যুক্তরাজ্যের ইক্যুইটিগুলি উপার্জন এবং ফলন ভিত্তিতে সস্তা দেখায়।
এ জে বেলের বিনিয়োগ পরিচালক রাস মোল্ড বলেন, “২০২৪ সালে যুক্তরাজ্যের শেয়ার বাজার থেকে মোট আয় নগদ, বন্ড এবং মুদ্রাস্ফীতিকে সহজেই ছাপিয়ে গেছে, তবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সাথে দুর্বল তুলনা সেই লাঠি হিসাবে রয়ে গেছে যার সাথে এফটিএসই ১০০ ক্রমাগত পরাজিত হয়”।
ইউরোপের বাকি বাজারগুলি পিছিয়ে যাবে বলে আশা করা হচ্ছে, গোল্ডম্যান স্যাক্স প্যান-ইউরোপীয় ঝঞঙঢঢ ৬০০ সূচকের জন্য “ইতিবাচক কিন্তু কম রিটার্ন” পূর্বাভাস দিয়েছে।
একটি আশঙ্কা হ ‘ল ২০২৫ সালে সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা প্রত্যাশার চেয়ে কম হতে পারে, বিশেষত যদি ট্রাম্পের হোয়াইট হাউসে ফিরে আসা নতুন বাণিজ্য দ্বন্দ্বের দিকে পরিচালিত করে। এর কারণ হল আমদানির উপর শুল্ক মুদ্রাস্ফীতির কারণ হবে।
এই মাসে ডয়চে ব্যাংক দ্বারা পরিচালিত একটি বৈশ্বিক আর্থিক বাজারের সমীক্ষায় দেখা গেছে যে ২০২৫ সালে বাজারের স্থিতিশীলতার জন্য একটি বাণিজ্য যুদ্ধকে সবচেয়ে বড় ঝুঁকি হিসাবে দেখা হয়েছিল, তারপরে একটি প্রযুক্তিগত স্টক পতন এবং মুদ্রাস্ফীতি স্টিকি হতে পারে বলে আশঙ্কা করা হয়েছিল। সুদের হারের ক্ষেত্রে, অর্থনীতিবিদরা ২০২৫ সালে মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ এবং ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মধ্যে নীতির বিচ্যুতির পূর্বাভাস দিচ্ছেন।
ফেড ২০২৪ সালের ডিসেম্বরে তার চূড়ান্ত সভায় বিনিয়োগকারীদের হতবাক করে দিয়েছিল, ভবিষ্যদ্বাণী করে যে এটি পরের বছর মাত্র দুটি কোয়ার্টার পয়েন্ট কাটবে, যা আগের তিনটি থেকে কম, বিনিয়োগকারীদের ২০২৫ সালে মার্কিন সুদের হারের দৃষ্টিভঙ্গি পুনর্বিবেচনা করতে প্ররোচিত করে। ইউবিএস গ্লোবাল ওয়েলথ ম্যানেজমেন্টের প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা মার্ক হেফেল বলেন, “আমরা এখন আগামী বছরের জুন ও সেপ্টেম্বরে ২৫ বিপিএস (বেসিস পয়েন্ট) কমানোর দিকে নজর দিচ্ছি।
গোল্ডম্যান স্যাক্স, যদিও, এখনও আগামী বছর ফেড থেকে তিন চতুর্থাংশ পয়েন্ট হ্রাস আশা করে। ২০২৫ সালে ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির আশঙ্কা সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে মার্কিন সরকারী বন্ডের ফলন বা সুদের হারকে বাড়িয়ে দিয়েছে।
ব্রোকারেজ ফার্ম ট্রেডিং পয়েন্টের প্রধান বাজার বিশ্লেষক রাফি বোয়াডজিয়ান বলেন, “শক্তিশালী অর্থনীতি, স্টিকি মুদ্রাস্ফীতি এবং ট্রাম্পের মূল্যবৃদ্ধির নীতির মধ্যে ২০২৫ সালে ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার কমানোর খুব কম সুযোগ থাকবে বলে আশা করা ফেডের ঋণের খরচ কয়েক দশকের উচ্চতা থেকে কমানোর আশাকে বাধা দিয়েছে।
ফেডের চেয়ে ই. সি. বি আরও দ্রুত কাটছাঁট করবে বলে আশা করা হচ্ছে। এবিএন আমরো ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে ২০২৬ সালের প্রথম দিকে ইউরোজোনের আমানতের হার বর্তমানে ৩% থেকে কমিয়ে ১% করা হবে, যা ইউরোকে ডলারের বিপরীতে সমতায় ঠেলে দেবে।
আই. এন. জি-এর বিশ্লেষকরা বলছেন যে ট্রাম্প প্রশাসনের শিথিল আর্থিক এবং কঠোর অভিবাসন নীতির পরিকল্পনা, যখন তুলনামূলকভাবে উচ্চতর মার্কিন হার এবং সংরক্ষণবাদের সাথে মিলিত হয়, তখন এগুলি সবই ডলারের উত্থানের জন্য একটি শক্তিশালী কেস তৈরি করে। বিপরীতে, তারা ভবিষ্যদ্বাণী করে যে ইউরো দুর্বল হয়ে পড়বে এবং দুর্বল ইউরোপীয় অর্থনীতির সংস্পর্শে আসার কারণে স্ক্যান্ডিনেভিয়ার মুদ্রাগুলিও দুর্বল হয়ে পড়বে।
সর্বশেষ অর্থ বাজারের পূর্বাভাস থেকে জানা যায় যে ২০২৫ সালে ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড যুক্তরাজ্যের হারে মাত্র দুটি কোয়ার্টার-পয়েন্ট হ্রাস পরিচালনা করবে, যদিও অর্থনীতির অবনতি হলে এটি দ্রুত অগ্রসর হতে পারে।
পণ্যদ্রব্যের মধ্যে, জেপি মরগান ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে ২০২৪ সালের তুলনায় ২০২৫ সালে তেলের দাম হ্রাস পাবে, কারণ চাহিদা হ্রাস বৃহত্তর উদ্বৃত্তের দিকে পরিচালিত করে। এটি পূর্বাভাস দিয়েছে যে ব্রেন্ট ক্রুড আগামী বছর ব্যারেল প্রতি গড়ে ৭৩ ডলার (৫৮ পাউন্ড) হবে, যা এই বছর প্রায় ৮০ ডলার থেকে কম হবে। এটি এই ধারণার উপর ভিত্তি করে যে ওপেক + গ্রুপ তার বর্তমান উৎপাদন স্তর বজায় রাখে। (সূত্রঃ দি গার্ডিয়ান)