২০২৫ সালে দুবাই এক্সচেঞ্জ আরও নমনীয় হওয়ার আশা করছে

একটি দুর্দান্ত ২০২৪-এর পরে, দুবাইয়ের সূচকটি আরও দুর্বল ২০২৫-এর অভিজ্ঞতায় অন্যান্য উপসাগরীয় বাজারগুলিতে যোগ দেওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। দুবাইয়ের ক্রমবর্ধমান জনসংখ্যা, রেকর্ড পর্যটন ও বাণিজ্য রাজস্ব এবং ২০২১ সালের জানুয়ারি থেকে আবাসিক সম্পত্তির দাম প্রায় দ্বিগুণ হয়ে যাওয়া গত সপ্তাহে আমিরাতের শেয়ার বাজারকে ১০ বছরের শীর্ষে নিয়ে যেতে সহায়তা করেছে।
বেঞ্চমার্কটি তখন থেকে সামান্য পশ্চাদপসরণ করেছে তবে এই বছর ২৪.৫ শতাংশ থেকে ২৩ ডিসেম্বর পর্যন্ত রয়েছে এবং ২০২০ সালের গোড়ার দিকের সর্বনিম্ন থেকে প্রায় তিনগুণ বেড়েছে। বিশেষজ্ঞরা আত্মবিশ্বাসী বলে মনে করছেন যে সূচকটি অন্তত ২০২৫ সালে স্থিতিশীল থাকতে পারে, এমনকি যদি এত শক্তিশালী সমাবেশের পরেও ঊর্ধ্বমুখী গতি থেমে থাকে।
দুবাইয়ের নোমুরা অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট মিডল ইস্টের সিইও তারিক ফাদাল্লাহ বলেন, “দুবাইয়ের অর্থনীতি রিয়েল এস্টেট এবং আতিথেয়তার উপর নির্মিত, তাই যখন সেই পুণ্য চক্রটি চলছে তখন এটি খুব ভাল কাজ করে, তবে অন্যদিকে এটি দ্রুত উন্মোচিত হতে পারে। তিনি দুবাই রিয়েল এস্টেটের উপর প্রভাব ফেলতে পারে এমন দুটি সম্ভাব্য কারণের কথা উল্লেখ করেছেনঃ ইউক্রেনীয় সংঘাতের অবসান হলে রাশিয়ানদের তাদের দেশে ফিরে আসা এবং চীন ও ইউরোপে দীর্ঘস্থায়ী অর্থনৈতিক সমস্যা যা আমিরাতের পর্যটন শিল্পের দুটি প্রধান উৎস বাজার।
“আমি মনে করি না যে এই ক্ষেত্রগুলি বিশেষভাবে ক্ষতিগ্রস্ত হবে, তবে এই বছরের ফেনা বের করে আনা যেতে পারে। আমি আশা করি এটি একটি সমতল ২০২৫ হবে, যা এই বছরের এবং শেষ বছরের বাজারের লাভ ধরে রাখার জন্য যথেষ্ট হবে “, ফাদাল্লাহ বলেন। অন্যান্য উপসাগরীয় স্টক সূচকগুলি ২০২৪ সালে উল্লেখযোগ্যভাবে আরও দুর্বল হয়েছে। প্রতিবেশী আবুধাবি ১.৮ শতাংশ হ্রাস পেয়েছে, যখন সৌদি আরব, ওমান এবং এফটিএসই কাতার সূচক প্রতিটি ০.৫ শতাংশেরও কম হ্রাস পেয়েছে। কুয়েতের প্রিমিয়ার মার্কেট বেঞ্চমার্ক, যা দেশের হেভিওয়েট স্টকগুলিকে অন্তর্ভুক্ত করে, এই বছর ২৩ শে ডিসেম্বর পর্যন্ত ৪.৪ শতাংশ বেড়েছে।
তেলের দাম
ফাদালাল্লাহ বলেন, “উপসাগরীয় শেয়ার বাজার আগামী বছর জলমগ্ন হতে পারে।” “অর্থনৈতিক রূপান্তরের ইতিবাচক গতিশীলতা রয়েছে, তবে তেলের দামের দৃষ্টিভঙ্গির দ্বারা লাভগুলি সীমাবদ্ধ হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।” ব্রেন্ট অপরিশোধিত এই বছর ৬.৭ শতাংশ কমে ২৩ ডিসেম্বর হয়েছে, চাহিদা উদ্বেগ এবং নতুন করে ডলারের শক্তির ফলস্বরূপ এপ্রিল মাসে ব্যারেল প্রতি ২০২৪ ডলারের শীর্ষে ৯১ ডলার থেকে প্রায় ৭২ ডলারে নেমেছে।
ফাদালাল্লাহ বলেন, “যদি তেলের দাম সত্তরের দশকের সর্বনিম্ন স্তরে থাকে এবং সম্ভবত আগামী বছর ষাটের দশকেও থাকে, তবে উপসাগরীয় সরকারগুলির পক্ষে সেই পরিমাণ অর্থ ব্যয় করার অনুকূল পরিবেশ নয় যা আঞ্চলিক শেয়ার বাজারকে আরও উঁচুতে নিয়ে যাবে”। সৌদি আরবের সূচকটি ২০২৪ সালে ব্যাংকিং এবং জ্বালানি খাতের দুর্বল পারফরম্যান্সের কারণে প্রায় সমতল ছিল, যা একসাথে মূল সূচকের প্রায় দুই-তৃতীয়াংশ প্রতিনিধিত্ব করে। জ্বালানি খাতে সৌদি আরামকো এবং দেশের বিভিন্ন পেট্রোকেমিক্যাল উৎপাদক রয়েছে।
দোহায় আল রায়ান ইনভেস্টমেন্টের ভারপ্রাপ্ত প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তা আকবার খান বলেন, “আগামী বছরও একই রকম হতে পারে যেখানে সূচকটি জলের দিকে এগিয়ে চলেছে এবং অ-তেল অর্থনীতিতে অনেক মিড-এবং স্মল-ক্যাপ সংস্থাগুলি অত্যন্ত ভাল করছে”। “সৌদি স্টকগুলিতে প্রচুর অর্থ উপার্জনের সুযোগ রয়েছে, তবে আপনি যদি সূচক বিনিময়-বাণিজ্য তহবিল কেনেন তবে তা হবে না। উদীয়মান বাজারগুলিতে সূচক ইটিএফ কেন আপনার কেনা উচিত নয় তার একটি সর্বোত্তম উদাহরণ হল সৌদি আরবের বাজারের গতিশীলতা।
অবকাঠামো, রসদ এবং শিক্ষা খাতের সংস্থাগুলি ধারাবাহিকভাবে বছরের পর বছর ১৫-৩০ শতাংশ আয়ের প্রবৃদ্ধির প্রতিবেদন করে, খান বলেছেন, কীভাবে কিছু শিল্প সংস্থাগুলির এমন স্ফীত অর্ডার বই রয়েছে যে তারা নতুন ব্যবসা প্রত্যাখ্যান করছে।
খান বলেন, “তেলের দাম কমে যাওয়ার কারণে সৌদি আরবের প্রবৃদ্ধির গল্পের গতি শেষ হয়ে যাচ্ছে বলে শীর্ষস্থানীয়, গণমাধ্যমের শিরোনামের দৃষ্টিভঙ্গি সহ বিনিয়োগকারীরা হারিয়ে যাচ্ছেন”। “এমনকি সামগ্রিক সরকারি ব্যয় কমলেও, অনেক ব্যবসার কাজের এমন ব্যাকলগ থাকে যে তাদের উপার্জন বেশ কয়েক বছর ধরে তুলনামূলকভাবে ভালভাবে সুরক্ষিত থাকে।”
ফাদাল্লাহ বলেন, সৌদি আরবের শেয়ার বাজারের প্রস্থ এবং গভীরতা বিনিয়োগকারীদের লাভের জন্য যথেষ্ট সুযোগ প্রদান করে। তিনি বলেন, “উদাহরণস্বরূপ, এখন ই-কমার্স, পর্যটন এবং আতিথেয়তা সংস্থা রয়েছে, যা এক দশক আগে তালিকাভুক্ত ছিল না”। “ভিশন ২০৩০-এ ভূমিকা পালনকারী ক্ষেত্রগুলিকে তাদের প্রবৃদ্ধিকে সহজতর করার জন্য মূলধন বাজার থেকে অর্থ সংগ্রহের জন্য উৎসাহিত করা হয়েছে।”
২০২৩ সালে, উপসাগরের বাইরের বিদেশী প্রতিষ্ঠানগুলি সৌদি আরবের শেয়ারের উন্মত্ত ক্রেতা ছিল কারণ তারা রাজ্যের অর্থনৈতিক বৈচিত্র্য কর্মসূচি থেকে লাভের আশা করেছিল, কিন্তু গাজায় ইসরায়েলের যুদ্ধ এবং এর পরবর্তী আক্রমণ এবং লেবানন ও সিরিয়ায় বোমা হামলা আরও ছড়িয়ে পড়বে এই উদ্বেগের কারণে এই বছর এই ধরনের ক্রয় হ্রাস পেয়েছে। খান বলেন, “অনেক বিদেশী বিনিয়োগকারী শিরোনাম নিয়ে অনুভূত ভয়ের ভিত্তিতে লেনদেন করছিল, প্রকৃত উপার্জন নয়”। দ্বিতীয় সেরা পারফর্মিং উপসাগরীয় শেয়ার বাজার হিসাবে, কুয়েত আঞ্চলিক এবং আন্তর্জাতিক উদীয়মান বাজার থেকে ক্রমবর্ধমান আগ্রহ আকর্ষণ করছে।
Source : Arabian Gulf Business Insight