ফেডারেল রিজার্ভের হার নীতি কীভাবে বন্ধককে প্রভাবিত করে

J.P. Morgan Asset Management-এর গ্লোবাল মার্কেট স্ট্র্যাটেজিস্ট জর্ডান জ্যাকসন বলেন, “আমি মনে করি সেরা পরিস্থিতি হল আমরা বন্ধকী হারকে সাড়ে ছয় থেকে ৭%-এর কাছাকাছি রাখতে যাচ্ছি”। সিএনবিসিকে দেওয়া এক সাক্ষাৎকারে জর্ডান বলেন, “দুর্ভাগ্যবশত সেইসব বাড়ির মালিকদের জন্য যারা বন্ধকী হারের দিক থেকে কিছুটা স্বস্তি খুঁজছেন, তা হয়তো ফলপ্রসূ নাও হতে পারে।”
বন্ধকের হার ফেড নীতি দ্বারা প্রভাবিত হতে পারে। কিন্তু এই হারগুলি সরকারি ঋণের জন্য দীর্ঘমেয়াদী ঋণের হারের সঙ্গে আরও ঘনিষ্ঠভাবে জড়িত। সাম্প্রতিক মাসগুলিতে ১০ বছরের ট্রেজারি নোটের ফলন বৃদ্ধি পাচ্ছে কারণ বিনিয়োগকারীরা ২০২৫ সালে ওয়াশিংটন থেকে আসতে পারে এমন আরও সম্প্রসারণমূলক আর্থিক নীতি বিবেচনা করছে। এটি বন্ধক-সমর্থিত সিকিউরিটিজের জন্য বাজার থেকে পাঠানো সংকেতের সাথে মিলিত হয়ে নতুন বন্ধকের মধ্যে জারি করা হার নির্ধারণ করে।
ফ্যানি মে-এর অর্থনীতিবিদরা বলছেন যে ফেডের বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটিজ পোর্টফোলিওর পরিচালনা আজকের বন্ধকী হারে অবদান রাখতে পারে।
মহামারীতে, ফেড বন্ড বাজারের মধ্যে চাহিদা এবং সরবরাহের গতিশীলতা সামঞ্জস্য করতে বন্ধক-সমর্থিত সিকিউরিটিজ সহ প্রচুর পরিমাণে সম্পদ কিনেছিল। অর্থনীতিবিদরা এই কৌশলটিকে “পরিমাণগত স্বাচ্ছন্দ্য” হিসাবেও উল্লেখ করেন। পরিমাণগত স্বাচ্ছন্দ্য বন্ধক হার এবং ট্রেজারি উৎপাদনের মধ্যে বিস্তারকে হ্রাস করতে পারে, যার ফলে বাড়ি ক্রেতাদের জন্য ঋণের শর্তগুলি সস্তা হয়। এটি মালিকদের জন্য তাদের বন্ধকী পুনর্বিন্যাস করার সুযোগও প্রদান করতে পারে। মহামারীতে ফেডের এই কৌশলটির ব্যবহার ২০২১ সালে বন্ধকের হারকে রেকর্ড নিচুতে নিয়ে আসে। “২০২১ সালে বন্ধক-সমর্থিত সিকিউরিটিজ কেনার ক্ষেত্রে তারা অতিরিক্ত আগ্রাসী ছিল। সুতরাং, [পরিমাণগত স্বাচ্ছন্দ্য] সম্ভবত সেই সময়ে ভুল পরামর্শ দেওয়া হয়েছিল। “মর্টগেজ নিউজ ডেইলি-র সি. ও. ও ম্যাথিউ গ্রাহাম বলেছেন।
২০২২ সালে, ফেডারেল রিজার্ভ তার হোল্ডিংসের ভারসাম্য হ্রাস করার পরিকল্পনা শুরু করে, প্রাথমিকভাবে সেই সম্পদগুলিকে পরিপক্ক হওয়ার অনুমতি দিয়ে এবং তার ব্যালেন্স শিটের “রোল-অফ” করে। এই প্রক্রিয়াটি “পরিমাণগত কঠোরতা” নামে পরিচিত এবং এটি বন্ধকী হার এবং ট্রেজারি উৎপাদনের মধ্যে বিস্তারের উপর ঊর্ধ্বমুখী চাপ যোগ করতে পারে। স্টিভেনস ইনস্টিটিউট অফ টেকনোলজির হ্যানলন ফাইন্যান্সিয়াল সিস্টেমস সেন্টারের পরিচালক জর্জ ক্যালহাউন বলেন, “আমি মনে করি ফেডারেল রিজার্ভের দৃষ্টিকোণ থেকে বন্ধকী হার এখনও ভুল দিকে যাওয়ার অন্যতম কারণ।
সূত্রঃ সিএনবিসি