চতুর্থবারের মতো সুদের হার কমালো ইউরোপিয়ান সেন্ট্রাল ব্যাংক

ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক এই বছর চতুর্থবারের মতো সুদের হার হ্রাস করেছে এবং ২০২৫ সালে আরও স্বাচ্ছন্দ্যের জন্য দরজা উন্মুক্ত রেখেছে কারণ প্রবৃদ্ধি দেশে রাজনৈতিক অস্থিতিশীলতা এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সাথে নতুন করে বাণিজ্য যুদ্ধের ঝুঁকির কারণে আঘাত হানে।
ইসিবি এই বছর দ্রুত নীতি সহজ করছে কারণ মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগগুলি মূলত বাষ্পীভূত হয়েছে এবং বিতর্কটি তার স্থবির অর্থনীতিকে সমর্থন করার জন্য যথেষ্ট দ্রুত হার হ্রাস করছে কিনা তা নিয়ে স্থানান্তরিত হয়েছে যা তার বৈশ্বিক সমবয়সীদের পিছনে পড়ে যাচ্ছে।
২০২৫ সালের গোড়ার দিকে মুদ্রাস্ফীতি তার ২% লক্ষ্যে ফিরে আসবে এবং প্রবৃদ্ধি ধীরগতিতে থাকবে বলে পূর্বাভাস দিয়ে ইসিবি তার আমানতের হার ৩.২৫% থেকে কমিয়ে ৩% করেছে, প্রত্যাশার সাথে সামঞ্জস্য রেখে এবং তার দিকনির্দেশনা পরিবর্তন করেছে, যা সম্ভবত আরও হার কমানোর ইঙ্গিত হিসাবে নেওয়া হবে।
“অন্তর্নিহিত মুদ্রাস্ফীতির বেশিরভাগ পদক্ষেপগুলি পরামর্শ দেয় যে মুদ্রাস্ফীতি টেকসই ভিত্তিতে গভর্নিং কাউন্সিলের ২% মাঝারি-মেয়াদী লক্ষ্যমাত্রার কাছাকাছি স্থির হবে”, “ইসিবি বলেছে, নীতিটি” “যথেষ্ট সীমাবদ্ধ” “রাখার পূর্ববর্তী প্রতিশ্রুতি সরিয়ে দিয়েছে।”
সীমাবদ্ধ নীতির এই উল্লেখটি সরিয়ে, ইসিবি নীতির জন্য অন্তত একটি নিরপেক্ষ পরিবেশে ফিরে আসার ইঙ্গিত দিচ্ছে, যেখানে এটি প্রবৃদ্ধিকে উদ্দীপিত বা ধীর করে না। তবে, এই সংকেতটি অনেক অর্থনীতিবিদের প্রত্যাশার চেয়ে দুর্বল ছিল, বিশেষত একটি সতর্কবার্তার কারণে যে অভ্যন্তরীণ মুদ্রাস্ফীতি বেশি রয়েছে।
যদিও “নিরপেক্ষ” একটি অস্পষ্ট শব্দ, বেশিরভাগ নীতিনির্ধারক এটিকে ২% থেকে ২.৫% এর মধ্যে রাখেন, পরামর্শ দেন যে ইসিবি সেখানে পৌঁছানোর আগে আরও হার হ্রাস আসছে। ব্যাঙ্ক জোর দিয়ে বলেছে যে এটি কোনও নির্দিষ্ট নীতির পথে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ নয়, এবং বলেছে যে এটি ঐচ্ছিকতা বজায় রাখবে। ইসিবি বলেছে, “গভর্নিং কাউন্সিল কোনও নির্দিষ্ট হারের পথে আগে থেকে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ নয়।
যদিও অর্থনীতিবিদরা বৃহস্পতিবারের পদক্ষেপের পূর্বাভাস দেওয়ার ক্ষেত্রে প্রায় সর্বসম্মত ছিলেন, অনেকে স্বীকার করেছিলেন যে অবনতিশীল প্রবৃদ্ধির দৃষ্টিভঙ্গি এবং দ্রুত হ্রাসমান মুদ্রাস্ফীতির কারণে আরও বড় হ্রাসও ন্যায্য হবে।
ঠিক এই কারণেই সুইস ন্যাশনাল ব্যাংক দিনের শুরুতে তার নিজের মূল হারকে পূর্বাভাসের চেয়ে বড় ৫০ বেসিস পয়েন্ট কমিয়ে দিয়েছিল, যা বেঞ্চমার্ক হারকে মাত্র ০.৫ শতাংশে নিয়ে গেছে।
এসএনবি বলেছে যে মার্কিন বাণিজ্য নীতি সহ ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা দুর্বল প্রবৃদ্ধির কারণ হতে পারে এবং ইউরোপও রাজনৈতিক অনিশ্চয়তার মুখোমুখি হচ্ছে। যদিও কোনও ইসিবি নীতিনির্ধারক বৈঠকের আগে ৫০ বেসিস কমানোর পক্ষে স্পষ্টভাবে যুক্তি দেননি, অনেকে উল্লেখ করেছেন যে নিম্ন প্রবৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি বাড়ছে।
ই. সি. বি-র নিজস্ব অর্থনৈতিক অনুমানগুলিতে এই ভয়গুলি নিশ্চিত করা হয়েছিল, যা দেখায় যে প্রবৃদ্ধি ইতিমধ্যে নিঃশব্দ প্রত্যাশার চেয়ে কম হবে এবং পুনরুদ্ধার অগভীর এবং বিলম্বিত উভয়ই হবে। জার্মানি আগাম নির্বাচনের মুখোমুখি হওয়ায়, ফ্রান্স একটি স্থিতিশীল সরকার খুঁজে পেতে লড়াই করছে এবং আসন্ন মার্কিন রাষ্ট্রপতি ডোনাল্ড ট্রাম্প শাস্তিমূলক শুল্কের হুমকি দিচ্ছেন, দৃষ্টিভঙ্গিতে নেতিবাচক ঝুঁকি রয়েছে।
সূত্রঃ দ্য গার্ডিয়ান