আরামকোর ঋণের চাপ সৌদি ব্যাঙ্কগুলির নগদ অর্থের জন্য হুমকি

সৌদি আরামকোর স্থানীয় ঋণের বাজারকে কাজে লাগানোর পরিকল্পনা দেশের ব্যাংকিং খাতে আরও তারল্য চাপ সৃষ্টি করতে পারে, কারণ সরকার তার অর্থনৈতিক উন্নয়ন পরিকল্পনার জন্য নগদ সংগ্রহের নতুন উপায় খুঁজছে। তেল জায়ান্টের প্রধান আর্থিক কর্মকর্তা জিয়াদ আল-মুর্শেদ গত সপ্তাহে ব্লুমবার্গকে বলেছিলেন যে শেয়ারহোল্ডারদের বহু বিলিয়ন ডলারের লভ্যাংশ প্রদানের “মূল্য ও বৃদ্ধির” দিকে মনোনিবেশ করার জন্য আরও ঋণ নেওয়ার পরিকল্পনা চলছে।
এর মধ্যে রয়েছে সৌদি আরবের সার্বভৌম সম্পদ তহবিল পিআইএফ, যার আরামকোতে ১৬ শতাংশ শেয়ার রয়েছে। সৌদি আরামকোর লভ্যাংশ প্রদান বিশ্বের মধ্যে সবচেয়ে বড়। এই বছর এটি বলেছে যে এটি ১২৪.৩ বিলিয়ন ডলারের মোট লভ্যাংশ ঘোষণা করার আশা করছে, যার মধ্যে ৪৩.১ বিলিয়ন ডলার কর্মক্ষমতা-সংযুক্ত লভ্যাংশ হবে। ২০২৩ সালে মোট লভ্যাংশ ছিল ৯৭.৮ বিলিয়ন ডলার, যা ২০২২ সালের তুলনায় ৩০ শতাংশ বেশি।
একটি শক্তিশালী ব্যালেন্স শীট সত্ত্বেও-আরামকো Q3 নেট আয় $২৭.৬ বিলিয়ন রিপোর্ট করেছে-সংস্থাটি গত বছরে সিন্ডিকেটেড ঋণ, বন্ড এবং সুকুকে ঋণের বাজার থেকে ২০ বিলিয়ন ডলার সংগ্রহ করেছে। sharia-compliant bonds). একই সময়ে রাজ্যের উচ্চাভিলাষী ভিশন ২০৩০ কর্মসূচির অংশ হিসাবে বিশাল প্রকল্পগুলির অর্থায়ন সহ রাজ্যে তারল্য কঠোর করার বিষয়ে উদ্বেগ রয়েছে।
ব্যাংকগুলির সম্মিলিত ষড়ধহণ-থেকে-আমানতের অনুপাত দ্বারা পরিমাপ করা তরলতা, ৩০ শে জুন পর্যন্ত ৯৭.৮ শতাংশে বৃদ্ধি পেয়েছে, যা তিন মাস আগে ৯৭ শতাংশ ছিল, এই বছরের শুরুর দিকে একটি প্রতিবেদন অনুসারে পরামর্শদাতা আলভারেজ এবং মার্শাল। ইলিনয়ের আইটিআই কনসাল্টিং-এর অর্থনৈতিক গোয়েন্দা বিভাগের পরিচালক এবং মেনা অর্থনীতিবিদ আলী মেতোয়ালি বলেন, “সৌদি ব্যাংকিং খাত দ্রুত ঋণ বৃদ্ধি এবং বড় আকারের প্রকল্পে অর্থায়নের কারণে তারল্য চাপের সম্মুখীন হয়েছে, যার ফলে আমানতের জন্য প্রতিযোগিতা বৃদ্ধি পেয়েছে এবং তহবিলের খরচও বেড়েছে।
গিগা-প্রকল্পগুলি-যার মূল্য প্রায় ১.২৫ ট্রিলিয়ন ডলার-ইতিমধ্যে তহবিলের চাপের মধ্যে রয়েছে কারণ প্রত্যাশিত বৈশ্বিক তেলের দাম কম এবং সরাসরি বিদেশী বিনিয়োগের অভাব রয়েছে। সরকার তিন বছরের বাজেট ঘাটতি আশা করে, যা পি. আই. এফ-কে নগদ অর্থ প্রদানের ক্ষমতা হ্রাস করে, যা প্রকল্পগুলিতে অর্থায়ন করছে।
সৌদি আরবের অর্থনীতি এই বছর প্রায় ১.৫ শতাংশের একটি পরিমিত সম্প্রসারণ রেকর্ড করবে বলে আশা করা হচ্ছে, ডিসেম্বরে শেষ হওয়ার প্রত্যাশিত আউটপুট কাটের ফলে গত বছরের সংকোচনের ০.৮ শতাংশ থেকে একটি টার্নআরন্ড।
দীর্ঘমেয়াদী সুদের হারের সম্ভাবনা থাকা সত্ত্বেও, মার্কিন পরামর্শদাতা খালিজ ইকোনমিক্সের পরিচালক জাস্টিন আলেকজান্ডার বলেছেন যে আরামকোর জন্য বড় ঝুঁকি নেই, যার বর্তমানে প্রায় ২ শতাংশ কম ঋণ/ইক্যুইটি রয়েছে।
তিনি বলেন, “সমবয়সী তেল সংস্থাগুলির কাছাকাছি আসার আগে ঋণ নেওয়ার অনেক সুযোগ রয়েছে।” ঋণ থেকে ইক্যুইটি অনুপাত মোট দায়বদ্ধতাকে শেয়ারহোল্ডারদের ইক্যুইটি দ্বারা ভাগ করে গণনা করা হয়। ২০২৩ সালের হিসাবে, শিল্পের গড় ঋণ-থেকে-ইক্যুইটি অনুপাত প্রায় ০.৫।
আউটসোর্সিং
আলেকজান্ডার বলেছেন যে যদি লভ্যাংশ আগামী বছরের প্রথম ত্রৈমাসিকে বর্তমান স্তরে থেকে যায়, একই সময়ে তেলের রাজস্ব একই থাকে, তবে “এটা যুক্তি দেওয়া কঠিন হবে যে সার্বভৌম তার কিছু ঋণ কার্যকরভাবে” আরামকোকে “আউটসোর্স করছে না, যাতে উচ্চ লভ্যাংশের মাধ্যমে বাজেটের ঘাটতি হ্রাস করা যায় এবং সার্বভৌমকে অর্থায়নের জন্য প্রয়োজনীয় পরিমাণ হ্রাস করা যায়।”
আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিলের ওয়ার্ল্ড ইকোনমিক আউটলুক অনুসারে, সৌদি আরবের সরকারের মোট ঋণ জিডিপির শতাংশ হিসাবে এই বছর ২৮ শতাংশে উন্নীত হবে এবং ২০২৭ সালের মধ্যে আরও বেড়ে ৩৩ শতাংশে পৌঁছবে বলে আশা করা হচ্ছে।
তবুও ক্রেডিট রেটিং সংস্থাগুলি আশাবাদী। রবিবার, ক্রেডিট রেটিং সংস্থা মুডি ‘স ইনভেস্টর্স সার্ভিস রাজ্যের ক্রেডিট রেটিং এ১ থেকে এএ৩-তে উন্নীত করেছে।
একইভাবে, এসঅ্যান্ডপি, তার সাম্প্রতিকতম প্রতিবেদনে, রাজ্যের প্রতি তার দৃষ্টিভঙ্গিকে “স্থিতিশীল” থেকে “ইতিবাচক”-তে সংশোধন করেছে এবং তার এ/এ-১ দীর্ঘ এবং স্বল্পমেয়াদী বিদেশী এবং স্থানীয় মুদ্রার অযাচিত সার্বভৌম ক্রেডিট রেটিং নিশ্চিত করেছে। (Source: Arabian Gulf Business Insight)