ট্রাম্প প্রেসিডেন্সিতে ইউরো কি ডলারের সমতুল্য হতে পারে?

অর্থনীতিবিদরা মোটামুটি একমত যে মার্কিন নির্বাচনে ট্রাম্প জয়লাভ করলে ডলারের বিপরীতে ইউরো দুর্বল হয়ে পড়বে। ভোটের আগে মাসে একক মুদ্রা ইতিমধ্যে ২% এরও বেশি হ্রাস পেয়েছে, কারণ ট্রাম্পের জয়ের সম্ভাবনা বেড়েছে।
কিছু বিশ্লেষক মনে করেন যে, যদি রিপাবলিকানরা কংগ্রেসের পূর্ণ নিয়ন্ত্রণ নিশ্চিত করে, তথাকথিত ‘রেড সুইপ’, তাহলে ইউরো এমনকি ডলারের বিপরীতে সমতায় বা নীচে নেমে যেতে পারে।
তবে, ট্রাম্পের ২০১৬-২০২০ প্রেসিডেন্সির ঐতিহাসিক নজির থেকে বোঝা যায় যে কমপক্ষে তার অফিসে প্রথম বছরে বিপরীতটি ঘটেছিল। এবার বিনিয়োগকারীরা যা আশা করতে পারেন তা এখানে।
কেন ট্রাম্পের জয় ইউরোকে চাপ দিতে পারে
ইউরোকে নিচে ঠেলে দেওয়ার একটি প্রাথমিক প্রক্রিয়া হবে বিদেশী পণ্যের উপর ট্রাম্পের প্রস্তাবিত শুল্ক। ট্রাম্প ইঙ্গিত দিয়েছেন যে তিনি চীনা আমদানির উপর ৬০% শুল্ক এবং অন্যান্য দেশের পণ্যের উপর ১০% শুল্ক আরোপ করতে পারেন।
অর্থনীতিবিদরা সতর্ক করেছেন যে এই ধরনের শুল্ক মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতি বাড়িয়ে তুলতে পারে, কারণ আমদানিকৃত পণ্যের উচ্চ মূল্য অনেক সংস্থাকে এই ব্যয়গুলি ভোক্তাদের উপর চাপিয়ে দিতে বাধ্য করবে। বিদেশী প্রতিযোগিতা থেকে রক্ষা পেয়ে মার্কিন উৎপাদকেরা যদি তাদের নিজস্ব মূল্য বৃদ্ধি করে তবে এর প্রভাব আরও জটিল হতে পারে।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে উচ্চ মূল্যস্ফীতি ফেডারেল রিজার্ভের কাছ থেকে আরও তীব্র প্রতিক্রিয়া দেখাতে পারে। মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের জন্য বাধ্যতামূলক কেন্দ্রীয় ব্যাংক শুল্ক থেকে উদ্ভূত দামের চাপ মোকাবেলায় সুদের হার বাড়াতে বাধ্য হতে পারে।
এদিকে, ইউরোপ, যার রপ্তানি মার্কিন সংরক্ষণবাদী অবস্থানের কারণে ক্ষতিগ্রস্ত হবে, অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিতে মন্দা অনুভব করতে পারে, যা ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংককে (ইসিবি) তার অর্থনীতিকে সমর্থন করার জন্য শিথিল আর্থিক নীতি বিবেচনা করতে প্ররোচিত করতে পারে।
যদি ফেডারেল রিজার্ভ ই. সি. বি-কে সহজ করার সময় সুদের হারের পার্থক্য ডলারকে ইউরোর বিপরীতে তীব্রভাবে বাড়িয়ে তুলতে পারে, কারণ বিনিয়োগকারীরা উচ্চ-ফলনশীল মার্কিন সম্পদের দিকে ঝুঁকছে।
মুদ্রানীতির এই বিচ্যুতি প্রায়শই বিনিময় হার পরিবর্তনের মূল চালিকাশক্তি এবং এই পরিস্থিতিতে, এটি ইউরোকে ডলারের সমতার কাছাকাছি ঠেলে দিতে পারে।
শুল্কের পাশাপাশি, নতুন করে ট্রাম্প প্রশাসন কঠোর অভিবাসন নীতি অনুসরণ করতে পারে। অভিবাসন হ্রাস সম্ভবত মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে শ্রমের প্রাপ্যতা সীমাবদ্ধ করবে, মজুরি উপর ঊর্ধ্বমুখী চাপ সৃষ্টি করবে কারণ সংস্থাগুলি শ্রমিকদের জন্য প্রতিযোগিতা করছে।
উচ্চ মজুরি, ফলস্বরূপ, মুদ্রাস্ফীতিতে অবদান রাখতে পারে, যা ফেডারেল রিজার্ভ দ্বারা কঠোর আর্থিক নীতির প্রয়োজনীয়তা জোরদার করে। এই পরিস্থিতি ইউরোকে আরও অসুবিধায় ফেলার পাশাপাশি ডলারে সমর্থনের আরেকটি স্তর যোগ করতে পারে।
ট্রাম্প জিতলে ইউরো-ডলারের বিনিময় হারের পূর্বাভাস বিশ্লেষকদের
এসিওয়াই সিকিউরিটিজের বৈদেশিক মুদ্রা বিশ্লেষক লুকা সান্তোস বলেন, “ট্রাম্পের সম্ভাব্য জয় অভ্যন্তরীণ ব্যয় এবং আরও সংরক্ষণবাদী বাণিজ্য অবস্থানের মাধ্যমে মার্কিন অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি বাড়ানোর লক্ষ্যে নীতিগত পরিবর্তন আনতে পারে। এই ধরনের পরিস্থিতি প্রায়শই একটি শক্তিশালী ডলারের দিকে পরিচালিত করে, কারণ বিনিয়োগকারীরা মার্কিন সম্পদের জন্য অনুকূল অর্থনৈতিক পরিবেশের উপর বাজি ধরে।
এবিএন আমরো-র সিনিয়র এফএক্স এবং প্রিসিয়াস মেটালস স্ট্র্যাটেজিস্ট জর্জেট বোলে ডলারের পারফরম্যান্সের উপর ট্রাম্পের বাণিজ্য নীতির প্রভাব তুলে ধরে বলেন, “মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের শক্তিশালী তথ্যের পরে এই বছর বাজারগুলি ফেডের জন্য কম হারে হ্রাস পেয়েছে, তবে ইসিবি-র জন্য আরও বেশি।”
বোয়েলের মতে, নির্বাচনের আগে জরিপে চলমান পরিবর্তনগুলি ডলারের অস্থিরতা বাড়িয়েছে, ট্রাম্পের প্রতিকূলতা স্বল্পমেয়াদী বাজারের গতিবিধিগুলিকে প্রভাবিত করেছে।
বিবিভিএ কৌশলবিদ আলেজান্দ্রো কুয়াদ্রাডো এবং রবার্তো কোবো ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে, ট্রাম্প জিতলে, বিশেষত কংগ্রেসে রিপাবলিকানদের সম্পূর্ণ নিয়ন্ত্রণ থাকলে ইউরো ১.০৮ ডলারের নিচে নেমে যেতে পারে। অন্যদিকে, কমলা হ্যারিস নির্বাচনে জিতলে তারা দুর্বল ডলারের পূর্বাভাস দেয়।
গোল্ডম্যান স্যাক্স ইউরোর জন্য সবচেয়ে মন্দ পূর্বাভাস জারি করেছে। বিশ্লেষক মাইকেল কাহিল অনুমান করেছেন যে “মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোপের জন্য আর্থিক নীতির প্রভাবগুলি ইউরোকে প্রায় ৩% দুর্বল করতে পারে”।
যাইহোক, ট্রাম্প ব্রড-ভিত্তিক শুল্ক এবং গার্হস্থ্য কর হ্রাস প্রবর্তন করা উচিত, কাহিল পরামর্শ দেয় যে ইউরো আরও হ্রাস পেতে পারে, সম্ভাব্যভাবে ১০% হ্রাস পেতে পারে, যা মুদ্রাকে ডলারের সাথে সমতার নিচে নিয়ে আসবে।
ট্রাম্পের ২০১৬-২০২০ প্রেসিডেন্সি ইউরো পতনের দিকে পরিচালিত করেনি
পিছন ফিরে তাকালে, ট্রাম্পের ২০১৬ সালের বিজয় প্রাথমিকভাবে ডলারকে শক্তিশালী করেছিল, ইউরো অক্টোবরে ১.১০ ডলার থেকে ২০১৭ সালের প্রথম দিকে ১.০৩৪০ ডলারে নেমে এসেছিল, তবে স্টিফেন গার্লাচ, প্রধান অর্থনীতিবিদ ইএফজি ব্যাংক এজি, সম্প্রতি লিখেছেন, মার্কিন নির্বাচন মার্কিন সুদের হারে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি ঘটিয়েছে কারণ বাজারগুলি অনুমান করেছিল যে ট্রাম্পের অর্থনৈতিক নীতিগুলি বৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতিকে উদ্দীপিত করবে।
ফলস্বরূপ, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জার্মান বণ্ডের মধ্যে আয়ের ব্যবধান বৃদ্ধি পায়, যা ট্রাম্প জয়ের পরের মাসগুলিতে ইউরোর উপর নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি করে।
যাইহোক, “জানুয়ারী থেকে সেপ্টেম্বর ২০১৭ পর্যন্ত, প্রক্রিয়াটি বিপরীতভাবে কাজ করেছিল কারণ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের পক্ষে সুদের হারের পার্থক্য ১.৮৫% এ সংকুচিত হয়েছিল এবং ডলার প্রতি ইউরোতে ১.১৯ ডলারে হ্রাস পেয়েছিল।”
দুটি বিষয় এখানে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করেছেঃ ট্রাম্পের অর্থনৈতিক কর্মসূচি বিলম্বের সম্মুখীন হওয়ায় এবং ইউরোজোনের প্রবৃদ্ধির উন্নতি হওয়ায় ডলারের গতিপথ পরিবর্তিত হয়েছে। ফ্রান্স ও নেদারল্যান্ডে ইইউ-পন্থী নির্বাচনে জয়লাভের পর ইউরোপে রাজনৈতিক স্থিতিশীলতা ইউরোর জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ উৎসাহের প্রতিনিধিত্ব করেছিল।
ফেব্রুয়ারি ২০১৮ থেকে মার্চ ২০২০ পর্যন্ত, ইউরো ১.২৫ ডলার থেকে ১.০৬ ডলারে নেমেছে, কারণ ইউরোজোনের মুদ্রাস্ফীতি ধারাবাহিকভাবে ২% লক্ষ্যমাত্রার নিচে রয়েছে যখন ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার বাড়িয়েছে।
কোভিড-১৯ মহামারীর প্রেক্ষাপটে, ফেডারেল রিজার্ভ অত্যন্ত আলগা আর্থিক নীতি গ্রহণ করায় ইউরো প্রত্যাবর্তন করেছিল, ২০২০ সালের নভেম্বরের মধ্যে ১.১৮ ডলারে উঠেছিল, যখন জো বিডেন মার্কিন নির্বাচনে জিতেছিলেন।
সামগ্রিকভাবে, নভেম্বর ২০১৬ থেকে নভেম্বর ২০২০ পর্যন্ত-ট্রাম্পের রাষ্ট্রপতির মেয়াদ-ডলারের বিপরীতে ইউরো ১.১০ ডলার থেকে ১.১৮ ডলারে উন্নীত হয়েছে।
এ বারের চেয়ে আলাদা কী হতে পারে?
যদিও ডলারের সমতায় ইউরোর পতন নিশ্চিত নয়, ট্রাম্প প্রশাসনের অধীনে বেশ কয়েকটি কারণ ঝুঁকি বাড়িয়ে তুলতে পারে, বিশেষত বিনিয়োগকারীদের জন্য যারা ইউরো-ডলারের বিনিময় হারকে নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করছে।
নতুন করে মার্কিন সংরক্ষণবাদ, ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতি এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বিভিন্ন নীতির মিশ্রণ গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করতে পারে।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতি ইতিমধ্যেই একটি প্রধান উদ্বেগের বিষয়, শুল্ক বা কঠোর অভিবাসন নীতি থেকে যে কোনও অতিরিক্ত চাপ ফেডারেল রিজার্ভ থেকে দ্রুত প্রতিক্রিয়া দেখাতে পারে, সম্ভবত কঠোর আর্থিক নীতির আকারে।
ইসিবি অবশ্য একটি ভিন্ন অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গির মুখোমুখি, কারণ ইউরোপের প্রবৃদ্ধি বাহ্যিক আঘাতের জন্য আরও ঝুঁকিপূর্ণ। মার্কিন শুল্ক যদি ইউরোপীয় রপ্তানিতে অসামঞ্জস্যপূর্ণভাবে প্রভাব ফেলে, ইসিবি আরও শিথিলতার সাথে প্রতিক্রিয়া জানাতে পারে, যা সুদের হারের পার্থক্যকে প্রশস্ত করবে এবং ইউরোর উপর নিম্নমুখী চাপ যোগ করবে।
সূত্রঃ ইউরো নিউজ