মার্কিন নির্বাচনের সুইংয়ের জন্য বিনিয়োগকারীরা এখন স্টক থেকে ক্রিপ্টো ব্রেসের দিকে

তীব্র প্রতিদ্বন্দ্বিতাপূর্ণ মার্কিন নির্বাচনকে টস-আপ হিসাবে বিবেচনা করার ঠিক আগে, বাজার জুড়ে বিকল্প ব্যবসায়ীরা ঝুঁকি হ্রাস করছে এবং আরও অস্থিরতার জন্য প্রস্তুত বলে মনে হচ্ছে।
শুধুমাত্র আসন্ন নির্বাচনই নয়, আয়ের মরশুম এবং ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হারের সিদ্ধান্তের প্রত্যাশায় বাজারের সুইংগুলি নিঃশব্দ হয়ে যাওয়ার পরেও ইক্যুইটি বিকল্পগুলির অস্থিরতা অক্টোবরের বেশিরভাগ সময় ধরে উঠেছিল। ভোটের আগে শেষ দিনগুলিতে কমলা হ্যারিস এবং ডোনাল্ড ট্রাম্পের মধ্যে প্রতিযোগিতা খুব কাছাকাছি।
সেপ্টেম্বরে ফেড হার কমানোর পর থেকে বন্ডের ফলন বৃদ্ধি পাচ্ছে, যার ফলে বিনিয়োগকারীরা কিছু ফিউচার পজিশনে ফিরে আসতে এবং উচ্চ হারে টেল-রিস্ক হেজেস যুক্ত করতে বাধ্য হয়েছে। বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, মুদ্রা ব্যবসায়ীরা বাণিজ্য এবং শুল্ক সম্পর্কে অনিশ্চয়তার কারণে ইউয়ান, মেক্সিকান পেসো এবং ইউরোর অস্থিরতা বৃদ্ধি পাওয়ায় বৃহত্তর সুইংয়ের উপর বাজি ধরছেন। সোমবার হংকংয়ে ঈনড়ব ভোলাটিলিটি সূচকের ফিউচারগুলি ১.৪% হ্রাস পেয়ে 11:26 a.m এ দাঁড়িয়েছে।
সিটিগ্রুপ গ্লোবাল মার্কেটস ইনকর্পোরেটেডের মার্কিন ইক্যুইটি ট্রেডিং স্ট্র্যাটেজিস্ট স্টুয়ার্ট কাইজার বলেন, নির্বাচন এবং ফেড মিটিংয়ে গত কয়েক সপ্তাহ ধরে কিছু সাধারণ ঝুঁকি হ্রাসের পর “অবস্থান বেশ পরিষ্কার”। “অবশ্যই ফলাফলের উপর নির্ভর করে নির্বাচন পরবর্তী ঝুঁকি/পুরস্কারের জন্য এটি ভাল। বন্ডগুলি শেয়ারের চেয়ে বেশি এগোচ্ছে বলে মনে হচ্ছে।
প্রত্যাশিত হিসাবে, নির্বাচনের জন্য বেশিরভাগ হেজিং শেষ মুহুর্তে প্রদর্শিত হয়েছে, কারণ স্বল্পমেয়াদী বিকল্পগুলি কোনও ইভেন্টের কাছাকাছি অবস্থান করা সহজ করে তোলে। অন্তর্নিহিত অস্থিরতা উপলব্ধি স্তরের উপরে ভাল চলছে, বিনিয়োগকারীরা বৃহত্তর সুইংয়ের জন্য ব্রেসিং এমনকি S & P 500 সূচকটি ১% এর বেশি ড্রপ ছাড়াই ২৯ টি সেশনে চলে গেছে।
পাইপার স্যান্ডলার অ্যান্ড কো-এর বিকল্প ব্যবস্থার প্রধান ড্যানিয়েল কিয়ার্শ বলেন, “সাম্প্রতিক দিনগুলোতে আমরা নির্বাচনকে ঘিরে বাণিজ্যের প্রতি আগ্রহ দেখতে পাচ্ছি। “যে ক্লায়েন্টরা ডোনাল্ড ট্রাম্প নির্বাচনে জিতবেন বলে আশা করছেন তারা আর্থিক এবং ক্রিপ্টো স্টকগুলিতে এক্সপোজার যুক্ত করছেন, যারা পুনর্নবীকরণযোগ্য-শক্তি স্টকগুলিতে হ্যারিসের জয়ের বিকল্পগুলির উপর বাজি ধরছেন। এসঅ্যান্ডপি ৫০০ এবং কিউকিউ ইটিএফ-এর জন্য পুট অপশনে জড়ো হওয়া ব্যবসায়ীদের সাথে হেজিংয়ের ক্ষেত্রেও একটি পিক আপ রয়েছে।
স্বল্পমেয়াদী S & P 500 বোঝায় অস্থিরতা এক মাসের স্তরের তুলনায় গরম চলছে, কারণ নির্বাচন এবং ফেড বাম্প স্বল্পমেয়াদী পরিমাপের গণনার মাধ্যমে প্রবাহিত হয়। সি. বি. ও. ই ভি. ভি. আই. এক্স সূচক-যা ভি. আই. এক্স-এর অস্থিরতা পরিমাপ করে-সেটিও উন্নত।
পেন মিউচুয়াল অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের পোর্টফোলিও ম্যানেজার ঝিওয়েই রেন বলেন, “বর্তমানে, বিকল্পগুলি খাড়া এবং ভিআইএক্স অনুভূত অস্থিরতার চেয়ে অনেক বেশি। “এগুলি লক্ষণ যে এই মুহুর্তে বাজার ভালভাবে হেজ করা আছে।”
যদিও অস্থিরতা বাড়ানো হয়েছে, এটি নির্বাচনের পরের দিন এস অ্যান্ড পি ৫০০ এর জন্য প্রায় ১.৭% পদক্ষেপের দিকে ইঙ্গিত করছে-কোনও ভয়ানক সুইং নয়। বার্কলেস পিএলসি-তে মার্কিন ইক্যুইটি-ডেরিভেটিভস স্ট্র্যাটেজির প্রধান স্টেফানো পাস্কেলের মতে, অক্টোবরের গোড়ার দিকে এই পদক্ষেপটি প্রায় ২% এর শীর্ষে থেকে গত নির্বাচনের দীর্ঘমেয়াদী গড়ের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ হয়ে দাঁড়িয়েছে।
সাধারণ সূচকের বাইরে, কিছু সেক্টর, যেমন ক্রিপ্টো এবং ক্লিন-এনার্জি স্টকগুলি তাদের মধ্যমা থেকে অনেক উপরে ওঠানামা দেখছে। ক্রিপ্টো স্টকগুলি প্রায় ১০% পদক্ষেপের মূল্য নির্ধারণ করছে, মরগান স্ট্যানলির ট্রেডিং ডেস্ক গত সপ্তাহে বলেছিল এবং পুনর্নবীকরণযোগ্য সংস্থাগুলির জন্য প্রায় ৬%। এটি পজিশনিংয়ে চলছে, যেখানে, উদাহরণস্বরূপ, সানরুন ইনকর্পোরেটেড-এ গত সপ্তাহে ২০,০০০-এরও বেশি নভেম্বরের কল স্প্রেড কেনা হয়েছিল।
একবার নির্বাচন শেষ হয়ে গেলে, মৌলিক বাজারের প্রবাহ বছরের শেষের দিকে একটি সমাবেশের জন্য সমর্থন গড়ে তুলছে, কারণ হেজগুলি বন্ধ হয়ে যায়, নভেম্বরে মিউচুয়াল ফান্ড কেনা শুরু হয়, সংস্থাগুলি শেয়ার পুনরায় ক্রয় করে এবং বিকল্প ব্যবসায়ীদের দ্বারা পদ্ধতিগত ক্রয় এবং পুনর্বিন্যাসে কম অস্থিরতা আকর্ষণ করে।
রেন বলেন, “নির্বাচন-পরবর্তী একটি মসৃণ সময়কাল ধরে নিলে, আমরা বিশ্বাস করি যে এই হেজগুলি শিথিল হতে পারে এবং আমরা ভিএক্স এবং আরও চ্যাপ্টা তির্যকের একটি তীব্র ড্রপ দেখতে পাচ্ছি”। “যদি উভয়ই ঘটে, তবে এটি আরও বেশি ক্রেতাদের বাজারে আসতে বাধ্য করতে পারে এবং বাজারকে আরও উঁচুতে ঠেলে দিতে পারে।”
এফএক্স
স্বল্পমেয়াদী মুদ্রার বিকল্পগুলি যা এখন নির্বাচনের আশেপাশে ঝুঁকির মধ্যে মূল্য নির্ধারণ করছে, মার্কিন ভোটের পরে বৃহত্তর পরিবর্তনের প্রত্যাশায় একটি অন্তর্নিহিত অস্থিরতা লাফিয়ে উঠেছে। এক সপ্তাহের ডলার-ইউয়ান সুইং গত সপ্তাহের শেষের দিকে রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছেছিল যখন ব্যবসায়ীরা মার্কিন শুল্কের উচ্চতর সম্ভাবনার বিরুদ্ধে হেজ করেছিলেন যা ট্রাম্প হুমকি দিয়েছেন এবং একটি বৈশ্বিক বাণিজ্য যুদ্ধ যা বিশেষত চীনকে ক্ষতি করতে পারে।
ইউরোতে অস্থিরতা-যে কোনও বাণিজ্য শুল্কের জন্য ঝুঁকিপূর্ণ যা ট্রাম্পের জন্য একটি বিজয় হতে পারে-২০২০ সাল থেকে সবচেয়ে বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে, মার্চ ২০২৩ সাল থেকে তার সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে, যখন ইউরো বনাম ডলারের ঝুঁকি বিপরীতমুখী রয়েছে। পেসোতে এক সপ্তাহের অস্থিরতা চার বছরেরও বেশি সময়ের মধ্যে সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে এবং ২০০৭ সালে ব্লুমবার্গ ডেটা সংকলন শুরু করার পর থেকে সময়ের সাথে সাথে এর প্রিমিয়ামের প্রত্যাশিত পরিবর্তনগুলি সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে।
হার.
গত কয়েক সপ্তাহ ধরে ট্রেজারি বাজারে অবস্থান ব্যবসায়ীদের ফিউচারগুলিতে ডি-লিভারেজ অবস্থানের দিকে মনোনিবেশ করা হয়েছে, যা নির্বাচন-পরবর্তী আর্থিক উদ্দীপনার বৃদ্ধির প্রত্যাশার মধ্যে দীর্ঘ তরলীকরণের দিকে ঝুঁকছে, ট্রেজারিগুলির সরবরাহকে বাড়িয়ে তুলেছে। ফলস্বরূপ অক্টোবরের শুরু থেকে ১০ বছরের নোট ফিউচারে মুক্ত সুদ বা ব্যবসায়ীদের দখলে থাকা অবস্থানের পরিমাণ দ্রুত হ্রাস পেয়েছে কারণ ফলন বেড়েছে।
ডি-রিস্কিং, বা ব্যবসায়ীরা টেবিল থেকে চিপগুলি সরিয়ে নেওয়ার বিষয়টি নগদ বাজারেও প্রতিফলিত হয়েছে, যেখানে জেপি মরগান চেজ অ্যান্ড কো-এর সর্বশেষ সমীক্ষায় দেখা গেছে যে নিরপেক্ষতা বাড়ার সাথে সাথে ক্লায়েন্টরা দীর্ঘ এবং সংক্ষিপ্ত উভয় অবস্থানই হ্রাস করছে। ট্রেজারিগুলির বিকল্প বাজারে, লেজ-রিস্ক হেজেস উচ্চ ফলন এবং বর্তমান স্তরের তুলনায় একটি বড় বন্ড বাজার বিক্রয়ের উপর বসে। ১০৯.৫০ ডিসেম্বর ১০ বছরের পুটে উল্লেখযোগ্যভাবে জনবহুল, প্রায় ৪.৫% ফলন এবং বর্তমান স্তরের চেয়ে প্রায় ২৫ বেসিস পয়েন্ট বেশি।
ব্লুমবার্গ ইন্টেলিজেন্সের চিফ গ্লোবাল ডেরিভেটিভস স্ট্র্যাটেজিস্ট তানভীর সান্ধু বলেন, “দীর্ঘমেয়াদী হারের ভিত্তিতে বন্ড মার্কেটে নির্বাচনী অস্থিরতা সবচেয়ে বেশি দেখা যায়, যা আমরা বিশ্বাস করি যে ব্যাপক ফলাফলের উপর উচ্চতর আর্থিক ঝুঁকি নিয়ে উদ্বেগের প্রতিফলন ঘটায়। “এই তির্যকতা দীর্ঘমেয়াদী হারে বিক্রির বিপরীতে প্রদানকারীর অদলবদল ব্যবহার করে হেজের চাহিদার পরামর্শ দেয়।”
ক্রিপ্টো
ক্রিপ্টো ব্যবসায়ীরা নির্বাচনের ফলাফল নিয়ে বিভ্রান্ত হচ্ছেন, বিকল্প বাজার আক্রমণাত্মকভাবে বুলিশ থেকে আরও হেজ-কেন্দ্রিক পদ্ধতির দিকে ঝুঁকছে। ক্রিপ্টো লিকুইডিটি সরবরাহকারী বি ২ সি ২ দ্বারা সংকলিত তথ্য অনুসারে, ১৪ দিনের পুটগুলির মতো স্বল্পমেয়াদী চুক্তির জন্য অন্তর্নিহিত অস্থিরতা উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে এবং একই মেয়াদোত্তীর্ণ কলগুলি স্থিতিশীল রয়েছে।
যদিও নির্বাচনে যাওয়ার তীব্র অস্থিরতার সাথে কোনও স্পষ্ট দিকনির্দেশক পক্ষপাত নেই, দীর্ঘ মেয়াদে কলগুলির জন্য প্রিমিয়াম বৃদ্ধি এবং সিএমই-তে বিটকয়েন ফিউচারগুলি নির্বাচনের বাইরে একটি বুলিশ দৃষ্টিভঙ্গির দিকে ইঙ্গিত করে, আরও হার হ্রাস এবং আগামী বছরের দৃষ্টিতে ক্রিপ্টো নীতিতে সম্ভাব্য ইতিবাচক পরিবর্তন সহ।
ক্রস-অ্যাসেট বাইনারি বিকল্পগুলি-যেখানে এক জোড়া শর্ত পূরণ করা হলে অর্থ প্রদান শুরু হয়, যেমন একটি মুদ্রা এবং একটি স্টক যা পূর্বনির্ধারিত স্তরে পৌঁছায়-বড় ঘটনাগুলির আশেপাশে সম্ভাব্য ফলাফলগুলি হেজ করার একটি জনপ্রিয় উপায় হতে থাকে। জেপি মরগানের ডেরিভেটিভস স্ট্র্যাটেজিস্ট ইসমাইল আফসার মতে, নির্বাচনে এই ধরনের লেনদেন বেড়েছে।
আফসা বলেন, ‘আমি মনে করি, মার্কিন নির্বাচনের চারটি গুরুত্বপূর্ণ ক্ষেত্রে ব্যক্তিগত সম্পদ কীভাবে আচরণ করতে পারে সে সম্পর্কে বিনিয়োগকারীদের দৃঢ় মতামত রয়েছে। “হাইব্রিড বিকল্পগুলি ব্যবহার করা এবং একই সাথে দুটি সম্পদের দিকে বাজি ধরা লিভারেজকে বস্তুগতভাবে বৃদ্ধি করতে এবং এইভাবে প্রতিকূলতার উন্নতি করতে সহায়তা করে, অবশ্যই প্রদান করে যে সম্পদগুলি প্রকৃতপক্ষে প্রত্যাশিত হিসাবে আচরণ করে।”
সূত্র : ব্লুমবার্গ