টোকিও মেট্রোর দৃঢ় চাহিদা জাপানের স্টকগুলির জন্য বুল কেসকে বাড়িয়ে তোলে

টোকিও মেট্রো কো.-এর ট্রেডিং আত্মপ্রকাশ, যা বিশ্বের বৃহত্তম পাতাল রেল ব্যবস্থা পরিচালনা করে, একটি অতিরিক্ত সাবস্ক্রাইব করা পাবলিক অফারের পরে জাপানি শেয়ার বাজারের জন্য ষাঁড়ের কেসকে সমর্থন করতে প্রস্তুত।
ছয় বছরের মধ্যে জাপানের বৃহত্তম তালিকাটি ১৫ গুণেরও বেশি চাহিদা পেয়েছে, কিছু আন্ডাররাইটার মঙ্গলবার বলেছেন। এই বিক্রয় একটি গুরুত্বপূর্ণ নির্বাচনের মাত্র কয়েকদিন আগে জাপানি শেয়ারের জন্য ক্ষুধার একটি মূল মাপকাঠি যা আরও সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশাকে রূপ দিতে পারে।
টোকিও মেট্রোর প্রাথমিক পাবলিক অফারিং, যা বিশ্বের সর্বাধিক জনবহুল মেট্রোপলিটন অঞ্চলে ভূগর্ভস্থ ট্রেন পরিষেবাগুলির একটি বিস্তৃত নেটওয়ার্ক চালায়, বিনিয়োগকারীরা সুরক্ষা এবং নির্ভরযোগ্যতার জন্য এর খ্যাতি দ্বারা আকৃষ্ট হওয়ায় ¥ ৩৪৮.৬ বিলিয়ন ($২.৩ বিলিয়ন) উত্থাপিত হয়েছিল। আইপিও-র মূল্য সীমার শীর্ষে, যা একটি স্থিতিশীল স্টকের তীব্র চাহিদার ইঙ্গিত দেয়, যার সঙ্গে একটি রসালো লভ্যাংশ পাওয়া যায়, যা খুচরো ক্রেতাদের আকৃষ্ট করে।
তালিকাটি টোকিওর দক্ষ, সরকারী মালিকানাধীন পাতাল রেল ব্যবস্থা এবং নিউইয়র্ক এবং লন্ডনের মতো প্রধান বৈশ্বিক শহরগুলির সমকক্ষদের মধ্যে বৈপরীত্যের দিকে দৃষ্টি নিবদ্ধ করে, যা ঋণ এবং বার্ধক্যজনিত অবকাঠামো দ্বারা ওজন করা হয়।
আর্থিক-উপদেষ্টা সংস্থা অ্যাস্ট্রিস অ্যাডভাইজারি জাপানের বিশ্লেষক কার্ক বুদ্রি বলেন, “ব্র্যান্ড স্বীকৃতি সহ এটি একটি আকর্ষণীয় সম্পদ। “আর্থিক অবস্থা সাধারণত স্থিতিশীল, খুব বেশি অস্থিরতা নয়।”
বিশেষত বিদেশী বিনিয়োগকারীরা তাদের দেওয়া শেয়ারের পরিমাণের ৩৫ গুণেরও বেশি চেয়েছিলেন, আন্ডাররাইটাররা বলেছেন, তথ্যটি জনসমক্ষে না থাকায় পরিচয় না দেওয়ার অনুরোধ করেছেন।
আইপিওর মূল্য ১,২০০ ইয়েন এবং টোকিও মেট্রোর আনুমানিক লভ্যাংশ ২০২৫ সালের মার্চ মাসে শেষ হওয়া অর্থবছরের জন্য শেয়ার প্রতি ৪০ ইয়েন ৩.৩% ফলন দেয়। সেপ্টেম্বরের শেষের দিকে টোকিও স্টক এক্সচেঞ্জের তথ্য অনুসারে এটি জাপানের স্থল পরিবহন সংস্থাগুলির জন্য ২% এরও কম।
এর উপরে বিনিয়োগকারীদের জন্য বিনামূল্যে ট্রেনের টিকিট এবং গল্ফের মতো সুযোগ-সুবিধা রয়েছে, যা মিৎসুবিশি ইউএফজে অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট কো-এর নির্বাহী তহবিল ব্যবস্থাপক হিরোকি তোমোরি অনুমান করেছেন যে লভ্যাংশ ফলন ৪.৯% বৃদ্ধি পাবে। এটি এমন একটি দেশে আকর্ষণীয় যেখানে বছরের পর বছর ধরে অতি-নিম্ন হারের কারণে বিনিয়োগকারীরা প্রত্যাবর্তনের অভাবে ভুগছেন।
আন্ডার রাইটারদের মধ্যে অন্যতম এফএফজি সিকিউরিটিজ কো.-এর প্রধান কার্যালয়ের ব্যবসায় প্রচার বিভাগের ব্যবস্থাপক ইউটাকা টোকুশিগে বলেন, “যে বিনিয়োগকারীদের স্টক ট্রেডিংয়ের কোনও অভিজ্ঞতা ছিল না তারা মনে করেছিলেন যে এটি একটি উৎসবের মতো এবং স্মারক ইস্যুর জন্য আবেদন করতে চেয়েছিলেন।
ডিজেডএইচ ফাইন্যান্সিয়াল রিসার্চ ইনকর্পোরেটেডের আইপিও বিশ্লেষক কাজুমি তানাকা আশা করছেন যে বুধবার শেয়ারগুলি প্রায় ১,৫০০ ইয়েনে ব্যবসা শুরু করবে।
আইপিওর মূল্য টোকিও মেট্রোকে ৪.৭ বিলিয়ন ডলারের বাজার মূল্য দিয়েছে, যা পূর্ব জাপান রেলওয়ে কোং এবং সেন্ট্রাল জাপান রেলওয়ে কোং এর এক চতুর্থাংশেরও কম, যা দ্বীপপুঞ্জ জুড়ে বিস্তৃত পরিষেবা চালায়। ২০২৫ সালের মার্চ মাসে শেষ হওয়া বছরের আয়ের ১৩ থেকে ১৪ গুণ দাম নির্ধারণ করা হয়েছে, যা সেন্ট্রাল জাপান রেলওয়ের চেয়ে বেশি ব্যয়বহুল।
টোকিও মেট্রো, যা প্রতিদিন ৬.৫ মিলিয়নেরও বেশি লোককে বহন করে, মার্চ ২০২৪ সালে শেষ হওয়া বছরের জন্য ৪৬.৩ বিলিয়ন ইয়েন লাভ করেছে, যা এক বছরের আগের তুলনায় ৬৭% বেশি। সংস্থাটি অনুমান করেছে যে ২০২৫ সালের মার্চ মাসে শেষ হওয়া চলতি বছরে ৫২.৩ বিলিয়ন ইয়েন বৃদ্ধি পাবে।
টোকিওর পাতাল রেল এমন দক্ষতার সাথে কাজ করে যা অন্যান্য প্রধান বৈশ্বিক শহরগুলির দর্শনার্থীদের কাছে বিস্ময়কর বলে মনে হতে পারে, যেখানে মেট্রো ব্যবস্থা বিলম্ব, ভাঙ্গন এবং ধর্মঘটের দ্বারা জর্জরিত। মসৃণ অপারেশনটি জাপান রেল এবং টোকিও মেট্রোপলিটন-মালিকানাধীন টোই সাবওয়ের মতো অন্যান্য নেটওয়ার্কের সাথে ব্যাপকভাবে সংহত করা হয়েছে।
ইউনিভার্সিটি কলেজ লন্ডনের পরিবহন ব্যবস্থা নিয়ে অধ্যয়নরত সহযোগী অধ্যাপক টাকু ফুজিয়ামা বলেন, “লন্ডন ও নিউইয়র্ক সহ অনেক আগে নির্মিত মেট্রো ব্যবস্থা অবকাঠামোগত সমস্যার সম্মুখীন হচ্ছে। তিনি বলেন, টোকিও মেট্রো যাত্রীদের নিখুঁত পরিমাণের পাশাপাশি সরকার-সমর্থিত হওয়ার কারণে তুলনামূলকভাবে ভালভাবে রক্ষণাবেক্ষণ করা হয়।
ডিজেডএইচ ফাইন্যান্সিয়ালের তানাকা বলেন, এর অর্থ বিনিয়োগকারীরা ন্যায্য মূল্য পাওয়ার বিষয়ে নিশ্চিত হতে পারেন। তিনি বলেন, ‘একটি অব্যক্ত চুক্তি রয়েছে যে সরকার বিক্রি করার সময় দাম বাড়িয়ে দেবে না।
অন্যদিকে, টোকিও মেট্রোর রক্ষণশীল প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা এবং স্থিতিশীল নগদ প্রবাহের অর্থ হতে পারে সময়ের সাথে সাথে গৌণ ব্যবসায়ের ঊর্ধ্বমুখীতা সীমিত হবে।
বিআই বিশ্লেষক ডেনিস ওয়াং বলেছেন, এই মুহুর্তে, এটি টোকিওর অন্যান্য রেল অপারেটরদের তুলনায় লাভজনকতার দিকটি ধরে রাখতে পারে, লক্ষ লক্ষ দৈনিক যাত্রী এবং অত্যন্ত কেন্দ্রীভূত ক্রিয়াকলাপের জন্য ধন্যবাদ। তবে জাপানের ক্রমহ্রাসমান জনসংখ্যা একটি ঝুঁকি হবে এবং ২০৩০ সালের মধ্যে সম্প্রসারণ ধীরে ধীরে ধীর হতে পারে, তিনি বলেছিলেন।
ইয়োইচি মুরাতা, ৭১, একজন প্রাক্তন উচ্চ বিদ্যালয়ের শিক্ষক, যিনি অ্যাডভান্টেস্ট কর্পোরেশন সহ প্রায় ৩০ টি কোম্পানির শেয়ারের মালিক, বলেছেন যে তিনি টোকিও মেট্রো না কেনার সিদ্ধান্ত নিয়েছেন কারণ তিনি বড় লাভ দেখতে পাচ্ছেন না।
তিনি বলেন, ‘শেয়ারের দাম দ্বিগুণ বা তিনগুণ হবে না। “আমি ভবিষ্যতে টোকিও মেট্রোর জন্য খুব বেশি বৃদ্ধি দেখতে পাচ্ছি না কারণ টোকিওতে লাইনের সংখ্যা সম্ভবত তার সীমাতে রয়েছে।”
মিৎসুবিশি ইউএফজে অ্যাসেটে তোমোরি বলেছেন যে ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে টোকিও মেট্রো ছোট টোই সাবওয়ের সাথে একীভূত হওয়া, যা কম লাভজনক, পাশাপাশি কিছু সরকার-নির্ধারিত পরিচালন ব্যয়ের সম্ভাব্য বৃদ্ধি।
পিক্টেট অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট এস. পি. পি. টি. ই.-এর এশিয়া স্পেশাল সিচুয়েশনস-এর প্রধান জন উইথার বলেন, “এটি কোনও উচ্চ-বৃদ্ধির সম্পদ নয়”, যিনি জাপানে কর্পোরেট গভর্নেন্সের উন্নতির মতো দীর্ঘমেয়াদী প্রবণতা ধরার জন্য একটি ইক্যুইটি কৌশল চালান। “এটি কোনও প্রযুক্তি সংস্থা বা সেমিকন্ডাক্টর সংস্থা নয়, তবে বিনিয়োগকারীদের একটি নির্দিষ্ট উপগোষ্ঠীর জন্য, বিশেষত যারা আরও রক্ষণশীল, এটি বেশ ভাল, উচ্চ-ফলনশীল বিনিয়োগের প্রস্তাব।”
বিশ্বের চতুর্থ বৃহত্তম অর্থনীতি কয়েক দশকের স্থবিরতা থেকে বেরিয়ে আসছে কারণ সরকার মজুরি বৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতি সিমেন্ট করতে চায়, ২৭ অক্টোবর নির্বাচনের ফলাফলের উপর নজরদারি বাড়ায়।
ইউবিএস সুমি ট্রাস্ট ওয়েলথ ম্যানেজমেন্ট কো-এর জাপান ইক্যুইটি স্ট্র্যাটেজিস্ট চিসা কোবায়শি বলেন, “বড় আইপিও বাজারের জন্য ইতিবাচক হবে, কারণ তারা জাপানি স্টকগুলিতে মনোযোগ বাড়ায় কারণ আমাদের কাছে অনেক বড়-ক্যাপের নাম নেই যা বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীরা কিনতে পারে।
সূত্র : ব্লুমবার্গ