জার্মানি কেন তার নিজের স্থবির হয়ে পড়া অর্থনীতিকে ঝুঁকির মধ্যে ফেলছে?

একটি জার্মান ব্যাংক এবং একটি ইতালীয় প্রতিদ্বন্দ্বীর মধ্যে সম্ভাব্য সংযুক্তিকরণ সাধারণত ব্যবসায়িক পৃষ্ঠাগুলির বাইরে খুব বেশি আগ্রহ প্রকাশ করে না। কিন্তু এই সময়গুলো স্বাভাবিক নয়। ইতালীয় ব্যাংক ইউনিক্রেডিট সম্প্রতি জার্মান ঋণদাতা কমার্জব্যাঙ্কের ২১% শেয়ার কিনে জার্মানিতে রাজনৈতিক প্রতিক্রিয়া সৃষ্টি করেছে। এমনকি চ্যান্সেলর ওলাফ স্কলজও ইতালীয় পদক্ষেপকে “একটি বন্ধুত্বপূর্ণ আক্রমণ” বলে অভিহিত করেছেন। এই সারির তাৎপর্য ইতালীয় এবং জার্মান অর্থনীতির জগতের অনেক বাইরে।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ও চীনের বিরুদ্ধে ইউরোপীয় ইউনিয়নের ক্রমহ্রাসমান প্রতিযোগিতাকে কীভাবে মোকাবেলা করা যায় সে সম্পর্কে ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রাক্তন সভাপতি মারিও দ্রাঘির একটি প্রতিবেদন প্রকাশের মাত্র কয়েক সপ্তাহ পরে এই অধিগ্রহণের খবর আসে। ইতালির প্রাক্তন প্রধানমন্ত্রী হুঁশিয়ারি দিয়েছিলেন যে ইইউ মৌলবাদী পদক্ষেপ না নিলে “ধীরগতির যন্ত্রণা” ভোগ করবে। দ্রাঘির অন্যতম প্রধান সুপারিশ ছিল আরও গভীর আর্থিক সংহতকরণের প্রয়োজনীয়তা। সেই প্রেক্ষাপটে, যে কোনও জোটের প্রতি জার্মানির শত্রুতা বৃহত্তর ইউরোপীয় সংস্কারের প্রতি বার্লিনের রাজনৈতিক প্রতিশ্রুতি সম্পর্কে গুরুতর প্রশ্ন উত্থাপন করে।
বাণিজ্যিক দৃষ্টিকোণ থেকে, দুটি ব্যাঙ্কের মধ্যে একত্রীকরণ সুস্পষ্ট অর্থ বহন করে। ইউনিক্রেডিট হ ‘ল ইতালির দ্বিতীয় বৃহত্তম ঋণদাতা, বিদ্যমান আন্তর্জাতিক ক্রিয়াকলাপ সহ, এবং এটি বিশ্বব্যাপী আর্থিক সঙ্কটের পরিপ্রেক্ষিতে ইতালীয় ব্যাংকিং ব্যবস্থার মৃত্যুর অভিজ্ঞতার পরে তার মুনাফা পুনরুদ্ধারের একটি উল্লেখযোগ্য কাজ করেছে, যখন এটি খারাপ ঋণ এবং উদ্বেগের দ্বারা অভিভূত হয়েছিল একক মুদ্রার ভবিষ্যত সম্পর্কে। অন্যদিকে, মিটেলস্ট্যান্ডের (ছোট ও মাঝারি আকারের পারিবারিক মালিকানাধীন ব্যবসা যা জার্মান অর্থনীতির মেরুদণ্ড) অন্যতম বৃহত্তম ঋণদাতা হওয়া সত্ত্বেও কমার্জব্যাঙ্ক একটি বহুবর্ষজীবী আন্ডারপারফর্মার, এবং দীর্ঘকাল ধরে টেকওভারের লক্ষ্য হিসাবে দেখা হয়েছে। ইউনিক্রেডিট ইতিমধ্যে জার্মানির বৃহত্তম ব্যাঙ্ক হাইপোভেরিন্সব্যাঙ্কের মালিক, তাই একত্রীকরণের ফলে উল্লেখযোগ্য ব্যয় সাশ্রয় হওয়া উচিত।
ইউরোপীয় দৃষ্টিকোণ থেকেও, একটি চুক্তি স্পষ্টতই আকর্ষণীয়। নীতিনির্ধারকেরা দীর্ঘদিন ধরে দুঃখ প্রকাশ করেছেন যে ইউরোপের একক মুদ্রা থাকতে পারে, তবে এর একক আর্থিক ব্যবস্থার অভাব রয়েছে। ইউরো চালু হওয়ার ২০ বছরেরও বেশি সময় পরে, এবং একটি ব্যাংকিং ইউনিয়ন তৈরির সংকট-পরবর্তী প্রচেষ্টা সত্ত্বেও, ব্যাংকিং ব্যবস্থা জাতীয় লাইনে গভীরভাবে বিভক্ত রয়েছে, খুব কম আন্তঃসীমান্ত ঋণ সহ। এটি ইউরোপকে একটি প্রতিযোগিতামূলক অসুবিধায় ফেলেছে, ব্লককে কোনও মহাদেশ-ব্যাপী স্কেলের অর্থনীতিকে অস্বীকার করে, যখন উচ্চ ব্যয় এবং দুর্বল লাভজনকতা দীর্ঘস্থায়ীভাবে দুর্বল ঋণ প্রবৃদ্ধিতে অবদান রেখেছে। আমেরিকার জেপি মরগানের বাজার মূলধন ইউরোপীয় ইউনিয়নের পাঁচটি বৃহত্তম ব্যাংকের মিলিত মূলধনের চেয়ে বেশি।
তাহলে কেন জার্মানিতে কমার্জব্যাঙ্কের ইউনিক্রেডিট অধিগ্রহণের প্রতি শত্রুতা? এর কিছু অংশ ইতালীয় ঋণদাতা যেভাবে তার অংশীদারিত্ব সংগ্রহ করেছে তার প্রতিচ্ছবি প্রতিফলিত করে।
সেপ্টেম্বরে, সংকট-পরবর্তী বেলআউটে অর্জিত শেয়ারহোল্ডিংয়ের কিছু অংশ শেয়ার বাজারে বিক্রি করার জন্য জার্মান সরকারের একটি প্রচেষ্টাকে ইউনিক্রেডিট বাধা দেয়। ইউনিক্রেডিট বার্লিনের নাকের নীচে থেকে ৪.৫% শেয়ার কিনেছিল, এটি ইতিমধ্যে চুরি করে অর্জিত ৪.৫% যোগ করতে। ইউনিক্রেডিট বলেছে যে তারা বিশ্বাস করে যে জার্মান কর্তৃপক্ষ এর পরিকল্পনা সম্পর্কে অবগত ছিল এবং এর অধিগ্রহণ স্বাগত ছিল। তারপর থেকে, ইউনিক্রেডিট আরও ১২% শেয়ার অর্জন করেছে এবং তার অংশীদারিত্ব ২৯.৯% বাড়ানোর জন্য ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের অনুমোদন চাইছে। এটি ভবিষ্যতের কোনও এক সময়ে সম্পূর্ণ অধিগ্রহণ শুরু করার জন্য এটিকে একটি শক্তিশালী অবস্থানে রাখবে।
তা সত্ত্বেও, বিরোধীদের অধিকাংশই বিশুদ্ধ সংরক্ষণবাদের ইঙ্গিত দেয়। অধিগ্রহণের অনুমতি দিলে ইউনিয়নগুলি বড় ধরনের চাকরি হারানোর আশঙ্কা জাগিয়ে তুলেছে। এদিকে, কমার্জব্যাঙ্কের প্রধান আর্থিক কর্মকর্তা বেটিনা অরলোপ একটি সাক্ষাৎকারে দাবি করেছেন যে অধিগ্রহণের ফলে কমার্জব্যাঙ্ক গ্রাহক হারাবে। তিনি ইউনিক্রেডিটের ইতালীয় বন্ডের বিশাল হোল্ডিংয়ের কারণে জার্মান সঞ্চয়কারীদের ইতালীয় ঋণ সঙ্কটের ঝুঁকির সম্মুখীন হওয়ার সম্ভাবনাও উত্থাপন করেছিলেন। রাজনৈতিক বর্ণালী জুড়ে জার্মান রাজনীতিবিদরা জোর দিয়ে বলেছেন যে কমার্জব্যাঙ্ককে স্বাধীন থাকা উচিত এবং দেশের অন্যান্য বড় দেশব্যাপী ঋণদাতা ডয়চে ব্যাংকের অভ্যন্তরীণ প্রতিদ্বন্দ্বী হিসাবে জার্মানির হাতে থাকা উচিত। বার্লিন বলেছে যে তারা আর তাদের শেয়ারহোল্ডিং বিক্রি করার পরিকল্পনা করছে না, যার ফলে সম্পূর্ণ অধিগ্রহণ অসম্ভব হয়ে পড়েছে।
তবুও এই যুক্তিগুলির মধ্যে কয়েকটি যাচাই-বাছাইয়ের যোগ্য নয়। বৃহত্তর ইউরোজোনের ব্যাংকিং সংহতকরণ বৃহত্তর দক্ষতা এবং উন্নত মুনাফার দিকে পরিচালিত করবে, যার ফলে ব্যাংকগুলি কম নয় বরং আরও বেশি ঋণ দিতে সক্ষম হবে। এদিকে, সংকট-পরবর্তী সংস্কারের অর্থ হল যে ব্যাঙ্কগুলিকে এখন অনেক বেশি মূলধন বজায় রাখতে হবে এবং ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক দ্বারা নিবিড়ভাবে তত্ত্বাবধান করা হয়, যা ব্যর্থতার ঝুঁকি উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস করে। এছাড়াও, বার্লিন যদি আন্তঃসীমান্ত ব্যাংকগুলি থেকে দেশীয় সঞ্চয়কারীদের জন্য স্পিলওভার ঝুঁকি সম্পর্কে সত্যই উদ্বিগ্ন হয়, তবে এটি একটি প্যান-ইউরোপীয় ব্যাংক আমানত গ্যারান্টি স্কিম তৈরির পক্ষে সমর্থন করা উচিত। পরিবর্তে, বার্লিন ধারাবাহিকভাবে ব্যাংকিং ইউনিয়ন সম্পূর্ণ করার জন্য এই গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপকে অবরুদ্ধ করেছে কারণ এতে আর্থিক ঝুঁকি একত্রিত করা জড়িত।
কিন্তু ইউরোপে ঝুঁকি না নেওয়ার জন্য একটি মূল্য দিতে হয়-এবং এটি সব সময় বাড়ছে। অর্থনীতি স্থবির হওয়ার সাথে সাথে সরকারের পক্ষে ঋণ ও ঘাটতি হ্রাস করা কঠিন হয়ে পড়ে, যার ফলে ক্রমবর্ধমান জনপ্রিয়তা এবং রাজনৈতিক বিভাজন বৃদ্ধি পায়। এর ফলে, ইউরোপীয় নিরাপত্তা এবং জলবায়ু সঙ্কটের হুমকির মতো অস্তিত্বগত ঝুঁকি মোকাবেলা করা কঠিন হয়ে পড়ে। জার্মানির নেতারা ইউরোপীয় সংহতকরণকে আরও গভীর করার প্রচেষ্টাকে সমর্থন করার দাবি করেন। কিন্তু, প্রায়শই বার্লিন অভ্যন্তরীণ স্বার্থের কাছে মাথা নত করে অগ্রগতির পথে বাধা হয়ে দাঁড়িয়েছে। বিড়ম্বনার বিষয় হল যে সবচেয়ে বড় শিকার হয়েছে জার্মান অর্থনীতি নিজেই, যা এখন ইউরোপের স্থবিরতার সঙ্কটের কেন্দ্রস্থলে রয়েছে।
এতে অবাক হওয়ার কিছু নেই যে, ইউরোপের বাকি অংশ কমার্জব্যাঙ্কে ইউনিক্রেডিটের পদক্ষেপের বিষয়ে বার্লিনের প্রতিক্রিয়া নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করছে। দ্রাঘির ৪০০ পৃষ্ঠার প্রতিবেদনে ইউরোপের প্রতিযোগিতামূলক উন্নতির জন্য শত শত সুপারিশ রয়েছে, যার মধ্যে অনেকগুলি সরকারকে কঠিন বাণিজ্য-বন্ধের মুখোমুখি হতে বাধ্য করবে। জার্মানির নেতারা যদি এই প্রথম বাধায় পড়ে যান, তাহলে ইউরোপের কী সুযোগ? ক্সসাইমন নিক্সন একজন সাংবাদিক এবং অর্থনীতি ভাষ্যকার।
সূত্র : দ্য গার্ডিয়ান