অর্থনীতি একটি শীতল অবতরণের দিকে এগিয়ে চলেছে-তবে বিনিয়োগকারীদের এখনও ঝুঁকি হ্রাস করা উচিত, জেপি মরগান কৌশল প্রধান বলেছেন

S & p; P 500 এখন পর্যন্ত ২০% বছরেরও বেশি বেড়েছে, জেপি মরগান অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের প্রধান বৈশ্বিক কৌশলবিদ ডেভিড কেলি আশঙ্কা করছেন যে বাজারগুলি “বিকৃত” হয়ে গেছে।
বছরের পর বছর ধরে মন্দার আশঙ্কায় বিনিয়োগকারীরা এখন U.S. অর্থনীতির জন্য একটি গোলাপী নরম অবতরণের দৃশ্যে মূল্য নির্ধারণ করছে, তবে এর ফলে মূল্যায়নগুলি বেড়ে গেছে, যার ফলে স্টকগুলি ঝুঁকিপূর্ণ দেখায়।
সাম্প্রতিক এক সাক্ষাৎকারে বিজনেস ইনসাইডারকে কেলি বলেন, “ইক্যুইটি বাজার যে নরম অবতরণে মূল্য নির্ধারণ করে চলেছে তা নিয়ে আমি ক্রমবর্ধমান দ্বিধায় ভুগছি”, বিনিয়োগকারীদের সতর্ক করে দিয়ে তিনি বলেন, “ঝুঁকি ফিরিয়ে নেওয়া উচিত।”
যদিও তিনি মুদ্রাস্ফীতির হ্রাস এবং শ্রম বাজার স্থিতিস্থাপক থাকার সাথে অর্থনীতির জন্য একটি “খুব সুন্দর নরম অবতরণের পথ” দেখছেন, তবে স্টকগুলির একটি মূল্যায়ন সমস্যা থাকতে পারে যা তাদের বাজারের ধাক্কায় ঝুঁকিপূর্ণ করে তোলে, তিনি ব্যাখ্যা করেছিলেন।
উদাহরণস্বরূপ, বৃদ্ধির স্টকগুলি আজ অবধি প্রায় ৩০% বৃদ্ধি পেয়েছে, অনেক বিনিয়োগকারী কেলির মতে এই আরও ঝুঁকিপূর্ণ ইক্যুইটিগুলিতে অতিরিক্ত এক্সপোজ করেছেন।
এদিকে, S & p; P 500 এখন প্রায় ১৯-এর ঐতিহাসিক গড়ের তুলনায় ২৪ গুণ বেশি উপার্জনে লেনদেন করে। ফলস্বরূপ, কেলি বিনিয়োগকারীদের আরও বেশি মূল্যের স্টক, আন্তর্জাতিক ইক্যুইটি এবং বিকল্প বিনিয়োগ অন্তর্ভুক্ত করার জন্য তাদের পোর্টফোলিওগুলিকে পুনরায় ভারসাম্য বজায় রাখার পরামর্শ দেন।
তিনি বলেন, “এমন সময়ে যখন আমি মনে করি যুক্তি নির্দেশ করবে যে বিনিয়োগকারীরা টেবিলের বাইরে কিছুটা ঝুঁকি নেবেন, তারা নিষ্ক্রিয়ভাবে ঝুঁকিকে টেবিলে জমা হতে দিচ্ছেন”, তিনি আরও বলেন, “আপনি যা করতে চান তা করার জন্য পর্যাপ্ত অর্থ থাকলে ঝুঁকি বাড়ানোর দরকার নেই।
প্রত্যাশার অসামঞ্জস্য
বিনিয়োগকারীরা হয়তো একটি স্থিতিস্থাপক অর্থনীতির পূর্বাভাস দিচ্ছেন, কিন্তু শেয়ারের উত্থানের কারণের একটি অংশ হল তারা একই সাথে ফেডের কাছ থেকে আগ্রাসী বাজার-জুসিং সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা করছেন।
নিশ্চিত হওয়ার জন্য, শুক্রবারের ব্লকবাস্টার চাকরির প্রতিবেদন ওয়াল স্ট্রিট বিশ্লেষকদের হার কমানোর পূর্বাভাস কমাতে প্ররোচিত করেছে।
তবে মরগান স্ট্যানলি ওয়েলথ ম্যানেজমেন্টের প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা লিসা শলেট বলেছেন, বিনিয়োগকারীরা এখনও মন্দা চলাকালীন রেট কমানোর মতো মূল্য নির্ধারণ করছেন।
পূর্ববর্তী নরম অবতরণের সময়, ফেডারেল রিজার্ভ সাধারণত ১২৫ বেসিস পয়েন্টেরও কম হারে সুদের হার হ্রাস করে, কিন্তু বিনিয়োগকারীরা বর্তমানে ২০০ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার হ্রাসের আশা করছেন।
সোমবারের একটি নোটে শলেট গ্রাহকদের সতর্ক করে বলেন, “কিছু একটা দিতে হবে, এবং প্রত্যাশা হতাশ হলে স্টক এবং বন্ড উভয়ই দুর্বল হতে পারে।”
অবশ্য, প্রত্যেক সম্পদ ব্যবস্থাপক শেয়ার বাজার নিয়ে চিন্তিত নন। মেইন স্ট্রিট রিসার্চের চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার জেমস ডেমার্ট ইমেলের মাধ্যমে ফরচুনকে বলেছেন যে সাম্প্রতিক চাকরির সংখ্যা দেখায় যে অর্থনীতি “প্রাণবন্ত”।
এবং যদি বৃহস্পতিবারের ভোক্তা মূল্য সূচকের প্রতিবেদনে দেখা যায় যে মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস পাচ্ছে, তবে এটি নিশ্চিত করবে যে কর্পোরেট মুনাফা বাড়াতে সহায়তা করার জন্য উল্লেখযোগ্য হারে হ্রাস আসছে, তিনি বলেছিলেন। ডেমার্ট আশা করে যে S & p; P 500 বছরের শেষের দিকে ৭% থেকে ৬,১৫০ এর বেশি বৃদ্ধি পাবে।
তিনি বলেন, “বিনিয়োগকারীদের কাছে আমাদের বার্তা হল যে আমরা এআই টেলওয়াইন্ডের সুবিধা নিয়ে একটি ব্যবসায়িক চক্র এবং বুল মার্কেটের প্রাথমিক পর্যায়ে রয়েছি যার ফলে গড়ের উপরে ইক্যুইটি রিটার্ন এগিয়ে যেতে হবে।
শলেটের মতো ডেমার্টও উল্লেখ করেছিলেন যে, বিনিয়োগকারীরা হয়তো এখনও অনেক বেশি হারে মূল্য হ্রাসের মধ্যে মূল্য নির্ধারণ করে চলেছেন, কিন্তু তিনি যুক্তি দিয়েছিলেন যে, প্রত্যাশার যে কোনও অসামঞ্জস্য যা নিকটবর্তী সময়ে শেয়ারের পতনের কারণ হয় তা কেনার সুযোগ হিসাবে ব্যবহার করা উচিত।
সিআইও সতর্ক করে দিয়েছিলেন যে কঠোর এআই নিয়ন্ত্রণ থেকে শুরু করে ভূ-রাজনৈতিক সমস্যা পর্যন্ত এমন ঝুঁকি রয়েছে যা স্টকগুলির বুল রানকে লাইনচ্যুত করতে পারে, তবে তিনি বিশ্বাস করেন যে বিনিয়োগকারীদের এই বাজারে হাল ছেড়ে দেওয়া উচিত নয়। তিনি বলেন, ‘আমরা মনে করি বিনিয়োগকারীদের জন্য এই নতুন বুল মার্কেটকে গ্রহণ করা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ।
Source : Fortune