মার্কিন সুদের হার কমানোর অর্থ কী হয়ে দাঁড়ায়?

মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক বুধবার চার বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো সুদের হার কমাতে প্রস্তুত, যা বিশ্বের বৃহত্তম অর্থনীতির জন্য একটি মাইলফলক মুহূর্ত। বহু প্রতীক্ষিত এই পদক্ষেপ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে-এমনকি বিশ্বজুড়ে লক্ষ লক্ষ মানুষের জন্য বন্ধক, ক্রেডিট কার্ড এবং সঞ্চয়ের হারকে প্রভাবিত করবে। ঘোষণা না হওয়া পর্যন্ত আমরা জানব না যে ফেডারেল রিজার্ভ ঠিক কতটা বড় হ্রাস করবে, বা কত কম হার পড়তে পারে।
বন্ধক, গাড়ি ঋণ এবং অন্যান্য ঋণের ক্ষেত্রে ছাড়ের অর্থ কী?
ফেডারেল রিজার্ভের মূল ঋণের হার-যা এটি ব্যাঙ্কগুলিকে ধার নেওয়ার জন্য চার্জ করে-মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বন্ধক বা ক্রেডিট কার্ডের বকেয়া পরিশোধ না করার মতো অন্যান্য ঋণের মতো ঋণের জন্য কোম্পানিগুলি কী চার্জ করে তার একটি ভিত্তি স্থাপন করে। এই হার এক বছরেরও বেশি সময় ধরে ৫.৩% এর কাছাকাছি রয়েছে, যা ২০০১ সালের পর থেকে সর্বোচ্চ স্তর, ২০২২ সালের শুরুতে শূন্যের কাছাকাছি থেকে লাফিয়ে।
এই হ্রাস ঋণগ্রহীতাদের জন্য কিছুটা স্বস্তির স্বস্তি নিয়ে আসবে, যদিও এর অর্থ সম্ভবত কিছু ব্যাঙ্ক সঞ্চয়কারীদের দেওয়া সুদের হারও কমিয়ে দেবে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বন্ধকের হার ইতিমধ্যে কিছুটা কমেছে, আংশিকভাবে এই পদক্ষেপের প্রত্যাশায়।
বিশ্বব্যাপী এর প্রভাব কী হতে পারে?
আমেরিকানরা পরিবর্তনের দ্বারা সবচেয়ে সরাসরি প্রভাবিত হবে। কিন্তু ডলারের সাথে সংযুক্ত মুদ্রাগুলির কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি প্রায়শই তাদের হারের সিদ্ধান্তগুলিকে ফেডের সাথে যুক্ত করে, যেমন হংকং এবং অনেক উপসাগরীয় দেশ, তাই সেই দেশগুলির ঋণগ্রহীতারাও একটি প্রভাব দেখতে পাবেন। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বাইরের অনেক লোকের জন্য মার্কিন শেয়ারবাজারে বিনিয়োগ, একটি কাট সম্ভবত ভাল খবর।
কম সুদের হার দুটি কারণে শেয়ারের দাম বাড়িয়ে দেয়।
প্রথমত, এর অর্থ হল সংস্থাগুলি কম টাকায় ঋণ নিতে পারে এবং ব্যবসাকে আরও লাভজনক করার জন্য এটি পুনরায় বিনিয়োগ করতে পারে। দ্বিতীয়ত, কম হারের অর্থ হল সঞ্চয় অ্যাকাউন্ট এবং অন্যান্য ধরনের বিনিয়োগ কম আকর্ষণীয় হয়ে ওঠে, তাই বিনিয়োগকারীরা তাদের অর্থ শেয়ারের মতো জিনিসের দিকে সরিয়ে নেওয়ার প্রবণতা দেখায়।
ফেডারেল রিজার্ভ কেন এবার সুদের হার কমাতে পারে?
অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের তুলনায়, ফেডারেল রিজার্ভ রেট-কাটিং পার্টিতে একটু দেরি করে। ইউরোপ, যুক্তরাজ্য, নিউজিল্যান্ড এবং কানাডা ইতিমধ্যেই সুদের হার হ্রাস করেছে এবং উদীয়মান বাজারগুলিতেও অনেক ব্যাঙ্ক সুদের হার হ্রাস করেছে। সেই ব্যাঙ্কগুলির প্রত্যেকেরই সুদের হার কমানোর নিজস্ব কারণ ছিল এবং ফেড কতটা কম যাওয়ার সিদ্ধান্ত নেয় তা কিছুটা নির্ভর করে কী পদক্ষেপ নিতে বাধ্য করছে তার উপর।
ফেড দুটি কারণের প্রতিক্রিয়ায় হার বাড়ায় বা হ্রাস করেঃ মুদ্রাস্ফীতি এবং কর্মসংস্থান।
২০২২ সালে, যখন ফেড সুদের হার বাড়াতে শুরু করে, তখন কর্মকর্তারা মুদ্রাস্ফীতির দিকে মনোনিবেশ করেছিলেন এবং ভোক্তাদের দাম স্থিতিশীল করতে চেয়েছিলেন, তারপর ১৯৮০-এর দশকের পর থেকে দ্রুততম গতিতে বৃদ্ধি পেতে চেয়েছিলেন। সুদের হার বৃদ্ধি পাওয়ায় ঋণ নেওয়া কঠিন হয়ে পড়ে, তাই লোকেরা ভোগ্যপণ্য থেকে শুরু করে বাড়ি এবং ব্যবসায়িক সরঞ্জাম পর্যন্ত সবকিছুর জন্য কম ব্যয় করে।
কিন্তু কম চাহিদার অর্থ হল অর্থনীতি তত দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে না, এবং যদি এটি খুব বেশি ধীর হয়ে যায় এবং প্রকৃতপক্ষে সংকুচিত হতে শুরু করে তবে এটি একটি মন্দা। অতীতে, মার্কিন অর্থনীতি প্রায়শই ধারাবাহিক হারে বৃদ্ধির পরে মন্দায় প্রবেশ করেছে, যার ফলে লক্ষ লক্ষ মানুষের চাকরি নষ্ট হয়েছে।
এবং গত এক বছরে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বেকারত্বের হার বেড়েছে, কারণ নিয়োগের গতি দ্রুত হ্রাস পেয়েছে। তাহলে কি মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াইয়ে ফেডেরাল রিজার্ভ জয়লাভ করেছে, নাকি অর্থনীতি বিপদের মুখে পড়েছে?
অনেক বিশ্লেষক এটিকে প্রথম বলে মনে করেন। আগস্টে মুদ্রাস্ফীতির হার ২.৫ শতাংশে পৌঁছেছে। কর্মকর্তারা বলেছেন যে তারা ক্রমবর্ধমান আত্মবিশ্বাসী যে মুদ্রাস্ফীতি স্বাভাবিক অবস্থায় ফিরে এসেছে, তাই তাদের মনোযোগ চাকরির বাজারের ঝুঁকির দিকে ঝুঁকছে।
কর্মকর্তারা জোর দিয়ে বলেছেন যে একটি বিষয় তাদের সিদ্ধান্তে অবহিত করে না তা হল নির্বাচন। রিপাবলিকান এবং ডেমোক্র্যাটরা দুই বছর ধরে এই ফেডের পদক্ষেপগুলি নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করছে এবং একটি কাট সম্ভবত ক্ষমতায় থাকা দল হিসাবে ডেমোক্র্যাটদের সহায়তা করবে।
কিন্তু ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল বারবার বলেছেন যে ব্যাংক তার পদক্ষেপ নেওয়ার ক্ষেত্রে রাজনীতি নয়, অর্থনৈতিক তথ্যের দিকে মনোনিবেশ করছে।
এই সুদের হার কতটা কমবে?
ফেডারেল রিজার্ভ ০.২৫ শতাংশ পয়েন্ট কাটবে নাকি আরও বড়, এবং আরও অস্বাভাবিক, ০.৫ শতাংশ পয়েন্ট কাটবে তা নিয়ে বিশ্লেষকরা বিভক্ত। যে ব্যাঙ্ক আগে থেকেই তার পদক্ষেপগুলি টেলিগ্রাফ করার জন্য কঠোর চেষ্টা করেছে, তার জন্য অনিশ্চয়তার মাত্রা অস্বাভাবিকভাবে বেশি।
একটি বিচ্ছিন্ন হার হ্রাস, এমনকি আরও বড়, নিয়মিত ঋণগ্রহীতাদের জন্য খুব বেশি পার্থক্য নাও করতে পারে। কিন্তু এই বৈঠকটি একাধিক পদক্ষেপের সূচনা করবে বলে আশা করা হচ্ছে যা আগামী বছর বা তারও বেশি সময় ধরে ঋণ গ্রহণের খরচ কমিয়ে আনবে।
ঠিক কতটা কম তা এখনও বিতর্কের বিষয়।
মিঃ পাওয়েলকে সম্ভবত ব্যাংকের ঘোষণার পরে সংবাদ সম্মেলনে এটি সম্পর্কে জিজ্ঞাসা করা হবে এবং তিনি সম্ভবত বলবেন যে এটি তথ্যের উপর নির্ভর করবে-তার প্রতিক্রিয়া। কিন্তু ফেড একটি চার্ট প্রকাশ করবে যা দেখাবে যে এর সদস্যরা কী ভবিষ্যদ্বাণী করে, যা সেই চিত্রকে রূপ দিতে সাহায্য করতে পারে। (সূত্রঃ বিবিসি নিউজ)