চাহিদা বাড়ানোর চীনের প্রচেষ্টা কঠোরতার প্রাচীর দ্বারা দমন করা হয়েছে

বেইজিংয়ের অর্থ প্রধানরা দেশের প্রবৃদ্ধির লক্ষ্যমাত্রার জন্য হুমকির কারণে দীর্ঘ-প্রতিষ্ঠিত অনুশীলনকে ভেঙে দিয়ে চাহিদাকে উৎসাহিত করে অর্থনীতিকে চাঙ্গা করার নতুন উপায় পরীক্ষা করছেন।
সমস্যাটি হল, চীনের রাজধানীতে আরও সম্প্রসারণমূলক নীতির এই আলিঙ্গন কার্যকরভাবে প্রদেশগুলিতে বাতিল হয়ে যাচ্ছে-যেখানে কর্তৃপক্ষ সম্পূর্ণ বেল্ট-টাইট মোডে রয়েছে।
বেইজিং এই বছরের বিশেষ সার্বভৌম বন্ড বিক্রয় থেকে আয়ের একটি বড় অংশ বরাদ্দ করেছে পরিবার এবং সংস্থাগুলির জন্য ভর্তুকির জন্য যারা চাহিদা বাড়ানোর প্রয়াসে নতুন সরঞ্জাম কেনে-এমন কিছু যা আগে কখনও ঘটেনি। পূর্বে প্রবৃদ্ধিকে ত্বরান্বিত করার অনুকূল উপায় ছিল সড়ক, রেলপথ বা শিল্প উদ্যানের মতো বিষয়গুলিতে ব্যয় করা, যার বেশিরভাগই প্রাদেশিক সরকার দ্বারা করা হত।
গোল্ডম্যান স্যাক্স গ্রুপের অর্থনীতিবিদ লিশেং ওয়াং বলেন, “এটি একটি সংকেত যে নীতিনির্ধারকদের শিথিলকরণের ফোকাস চাহিদার দিকে কিছুটা বেশি স্থানান্তরিত হয়েছে”। “আর্থিক ব্যয় এবং পরিকাঠামো বিনিয়োগের মধ্যে যোগসূত্র হয়তো কিছুটা দুর্বল হয়ে পড়েছে।”
অনেক অর্থনীতিবিদ ঠিক এই ধরনের পরিবর্তনের জন্য আহ্বান জানিয়েছিলেন, যুক্তি দিয়েছিলেন যে কেবলমাত্র ঘাটতি ব্যয়-দেশের পাওয়ারহাউস শিল্পের পরিবর্তে খরচকে সহায়তা করার লক্ষ্যে-অর্থনীতিকে একটি ডিফ্লেশনারি ফাঁদ থেকে বের করে আনতে পারে এবং এটি লক্ষ্যমাত্রায় প্রসারিত হতে পারে প্রায় ৫%।
বেইজিংয়ের এই সপ্তাহে আরও আর্থিক অগ্নিশক্তি মুক্ত করার সুযোগ রয়েছে, যখন শীর্ষ বিধায়করা অতিরিক্ত বন্ড বিক্রয় ঘোষণা করার জন্য ২০২৪ সালে চূড়ান্ত সুযোগগুলির একটির জন্য জড়ো হন। কর্মকর্তারা গত বছরের মাঝামাঝি সময়ে বাজেট পরিবর্তন করতে এবং আরও ঘাটতি-ব্যয়ের অনুমতি দেওয়ার জন্য অনুরূপ একটি বৈঠক ব্যবহার করেছিলেন।
কমেছে বিক্রি
তবুও, রাজধানীতে সতর্কতার সাথে দিক পরিবর্তন স্থানীয় পর্যায়ে যা ঘটছে তা সামঞ্জস্য করার জন্য যথেষ্ট কিনা তা স্পষ্ট নয়। কারণ আঞ্চলিক সরকারগুলি, যাদের ব্যয় একসময় প্রবৃদ্ধির মূল চালিকাশক্তি ছিল, তারা এখন তাদের বিপজ্জনক ঋণের বোঝা কমানোর দিকে মনোনিবেশ করছে।
চীনের প্রদেশগুলি নতুন বিশেষ বন্ড বিক্রি করছে, যা ২০২১ সালের পর থেকে সবচেয়ে ধীর গতিতে প্রত্যাশিত বিনিয়োগের জন্য ব্যয় করা হবে বলে মনে করা হচ্ছে-উপযুক্ত প্রকল্পের অভাবের মধ্যে এখন দেশটি অবকাঠামোতে পরিপূর্ণ।
এদিকে, তাদের দৈনন্দিন খরচের চাহিদা মেটাতে নগদ অর্থের ঘাটতি রয়েছে-যেমন বেতন প্রদান-যা কর রাজস্ব দ্বারা অর্থায়ন করা হয়, কারণ তাদের আয় রিয়েল এস্টেট মন্দা এবং বৃহত্তর অর্থনৈতিক মন্দার দ্বারা সংকুচিত হয়। অনেক স্থানীয় কর্তৃপক্ষ ঠিকাদারদের অর্থ প্রদানে বিলম্বের আশ্রয় নিয়েছে, মোটা অঙ্কের জরিমানা আরোপ করেছে এবং কয়েক দশক ধরে করের বিল দিয়ে কোম্পানিগুলিকে বঞ্চিত করেছে।
লু টিং সহ নোমুরা হোল্ডিংস-এর অর্থনীতিবিদরা একটি নোটে লিখেছেন, এই পদক্ষেপগুলি ইঙ্গিত দেয় যে স্থানীয় সরকারগুলি অর্থনীতিতে “দখলদার” হয়ে উঠেছে। “এটি অর্থনৈতিক আঘাতের দ্বিতীয় তরঙ্গের অনুপ্রেরণা হতে পারে যা চীনের সাফল্যের গল্পের ভিত্তিকে দুর্বল করে দিতে পারে।”
কেন্দ্রীয় হুনান প্রদেশের ইউইয়াং শহরের ক্ষেত্রে, কর্তৃপক্ষ সম্প্রতি বিশেষ বন্ড ইস্যুর আকার “সংকুচিত” করার এবং “বন্ধ করা হয়নি এমন কিছু বিক্রি করার” পরিকল্পনার রূপরেখা তৈরি করেছে।
তারা অতীতে চীনের অঞ্চলগুলি দ্বারা প্রবৃদ্ধির জন্য ব্যবহৃত তথাকথিত লুকানো ঋণের বিরুদ্ধে রাষ্ট্রপতি শি জিনপিংয়ের ক্র্যাকডাউন মেনে চলার জন্য ঝাঁপিয়ে পড়েছে। অফ-ব্যালেন্স-শিট ঋণ গ্রহণের জন্য যে স্থানীয় সরকারের অর্থায়ন ব্যবস্থা স্থাপন করা হয়েছিল, তাতে টানা তিন ত্রৈমাসিকে নিট অর্থায়ন বহির্গমন দেখা গেছে।
এই প্রেক্ষাপটে ঘাটতি ব্যয়ের মাধ্যমে প্রবৃদ্ধি চালানোর ক্ষেত্রে বেইজিংকে আরও বেশি বোঝা বহন করতে হচ্ছে।
জুলাই মাসে, সরকার ১ ট্রিলিয়ন ইউয়ান (১৪১ বিলিয়ন ডলার) বিশেষ বন্ড বিক্রির প্রায় এক-তৃতীয়াংশ সবুজ এবং স্মার্ট সরঞ্জাম ক্রয়কে উৎসাহিত করার জন্য বিদ্যমান পরিকল্পনার জন্য বরাদ্দ করেছে। এটি নতুন গাড়ি ক্রেতাদের জন্য ভর্তুকি দ্বিগুণ করে, এখন বৈদ্যুতিক যানবাহনের জন্য ২০,০০০ ইউয়ান পর্যন্ত প্রদান করে।
একটি তাৎক্ষণিক প্রভাব ছিলঃ প্রোগ্রামটি জাতীয়ভাবে চালু হওয়ার সাথে সাথে আগস্টের দ্বিতীয়ার্ধে অ্যাপ্লিকেশনগুলি প্রায় ২৪% লাফিয়েছিল। ব্লুমবার্গ ইকোনমিক্সের অনুমান অনুযায়ী, এই পরিকল্পনাটি মোট দেশজ উৎপাদনের প্রায় ১.৫ শতাংশ মূল্যের খরচ এবং বিনিয়োগ চালাতে পারে।
খরচ বাড়ানোর জন্য আরও টেকসই উপায়ের জন্য প্রচুর ধারণা রয়েছে-যেমন চীনের সামাজিক সুরক্ষা জালকে শক্তিশালী করা, অভিবাসী শ্রমিকদের জন্য জনসেবা উন্নত করা, বা জনসংখ্যা সঙ্কুচিত হওয়ার সাথে সাথে আর্থিক সহায়তায় প্রসবকে উৎসাহিত করা।
কিন্তু এই মুহূর্তে সামগ্রিক সরকারি ব্যয়-যার মধ্যে স্থানীয় সরকারও রয়েছে-সঙ্কুচিত হচ্ছে, বাড়ছে না। ২০২৪ সালের প্রথম সাত মাসে এটি প্রায় ২% সংকুচিত হয়েছিল।
অর্থ মন্ত্রকের অধীনে একটি গবেষণা প্রতিষ্ঠানের প্রাক্তন প্রধান জিয়া কাং বলেন, “অর্থনীতিকে স্থিতিশীল করতে অবশ্যই আর্থিক নীতি জোরদার করতে হবে। “হয় বাজেট ঘাটতি বৃদ্ধি বা অতিরিক্ত বিশেষ সার্বভৌম বন্ড বিক্রয় এই বছর বিবেচনা করা উচিত।”
বিভিন্ন উদ্দেশ্য
কেন্দ্রীয় সরকারের ব্যয় বৃদ্ধির সম্ভাবনার পাশাপাশি, এমনও লক্ষণ রয়েছে যে বেইজিং কীভাবে প্রদেশগুলি ঋণ নিতে এবং ব্যয় করতে পারে তার উপর কিছু বিধিনিষেধ শিথিল করতে পারে।
উদাহরণস্বরূপ, কর্তৃপক্ষ স্থানীয় সরকারগুলিকে অবিক্রিত বাড়ি কেনার জন্য বিশেষ বন্ড বিক্রি করার অনুমতি দেওয়ার বিষয়ে চিন্তাভাবনা করছে-সম্পত্তি বাজারের পতন বন্ধ করার প্রচেষ্টার অংশ হিসাবে যা ডেভেলপারদের গভীর সংকটে ফেলেছে।
কিছু অর্থনীতিবিদ যুক্তি দেন যে বেইজিংয়ের উচিত তার নিজস্ব ঋণ ব্যবহার করে স্থানীয় কর্তৃপক্ষের কাছে আরও নগদ অর্থ স্থানান্তর করা-তাদের বাজেটের সংকট কমাতে এবং ব্যালেন্সশিট মেরামত করতে সহায়তা করা-ঐতিহ্যবাহী অবকাঠামোর মতো অদক্ষ উদ্দীপনায় ব্যয় করার পরিবর্তে।
বিএনপি পরিবাসের প্রধান চীনা অর্থনীতিবিদ জ্যাকুলিন রং বলেন, ‘শীর্ষ নেতারা অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির চেয়েও বেশি কিছু বিবেচনা করেন। “নিরাপত্তা এবং ঝুঁকি প্রতিরোধ আরও দুটি বড় উদ্বেগ, এবং এই তিনটির মধ্যে ভারসাম্য বজায় রাখা খুব চ্যালেঞ্জিং।
Source : The Japan times