আগস্টে মুদ্রাস্ফীতি কমেছে, সুদের হার কমাতে প্রস্তুত ফেডারেল রিজার্ভ

আগস্টে মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস পেতে থাকে, যা ফেডারেল রিজার্ভের জন্য আগামী সপ্তাহে তাদের বৈঠকে ২০২০ সালের শুরুর পর প্রথমবারের মতো সুদের হার হ্রাস করার পথ প্রশস্ত করে।
তবে একগুঁয়েমির লক্ষণগুলি পৃষ্ঠের নীচে দীর্ঘায়িত হয়েছিল, যার ফলে বিনিয়োগকারীরা তাদের বাজি ধরেছিলেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকাররা তাদের বর্তমান ৫.৩৩ শতাংশ থেকে এক চতুর্থাংশ পয়েন্ট দ্বারা ঋণ গ্রহণের ব্যয় হ্রাস করবে, এর আগে কেউ কেউ যতটা সম্ভব দেখেছিল তার চেয়ে বড় অর্ধ-পয়েন্ট নয়।
সামগ্রিক ভোক্তা মূল্য সূচক এক বছর আগে থেকে আগস্টে ২.৫ শতাংশ বেড়েছে, জুলাইয়ের ২.৯ শতাংশের তুলনায় মুদ্রাস্ফীতির উল্লেখযোগ্যভাবে শীতল গতি এবং ২০২২ সালে ৯.১ শতাংশের শীর্ষ থেকে তীব্রভাবে হ্রাস পেয়েছে।
কিন্তু বুধবার ওয়াল স্ট্রিটের কাছ থেকে যে সংখ্যাটি মনোযোগ আকর্ষণ করছিল তা ছিল একটি মাসিক “মূল” পরিমাপ। এই হিসেব দেখায় যে খাদ্য ও জ্বালানির দাম কমানোর পর জুলাই থেকে আগস্টের মধ্যে কত দাম বেড়েছে, যা উভয়ই অস্থিতিশীল হতে পারে। এবং এটি ০.৩ শতাংশ পর্যন্ত টিকটিক করেছে, অর্থনীতিবিদদের প্রত্যাশার চেয়ে কিছুটা বেশি।
বিবরণগুলি সেই পদক্ষেপকে গুরুত্বপূর্ণ করে তুলেছিলঃ এটি আবাসন মূল্যের একটি পরিমাপ হিসাবে আশ্চর্যজনকভাবে একগুঁয়ে প্রমাণিত হয়েছিল। আশ্রয়কেন্দ্রের খরচ সামগ্রিক মুদ্রাস্ফীতির একটি বড় অংশ তৈরি করে, তাই যদি তারা প্রত্যাশিত হিসাবে শীতল না হয়, তবে তারা ফেডের লক্ষ্যে পুরোপুরি ফিরে আসা থেকে মূল্য বৃদ্ধির গতি রোধ করতে পারে।
তবুও, সেই জটিলতা সামগ্রিক আখ্যানকে পরিবর্তন করার জন্য যথেষ্ট ছিল না। মুদ্রাস্ফীতি কিছু সময়ের জন্য ধীরে ধীরে হ্রাস পাচ্ছে, ফেডের জন্য তার নীতিগত অবস্থান পরিবর্তন করার পথ প্রশস্ত করেছে কারণ কর্মকর্তারা একটি সতর্ক ভারসাম্য বজায় রাখার চেষ্টা করছেন যাতে তারা এই প্রক্রিয়ায় অর্থনীতিকে ট্যাঙ্ক না করে দ্রুত মূল্যবৃদ্ধিকে সম্পূর্ণরূপে পরাজিত করে।
জ্যেষ্ঠ অর্থনীতিবিদ এবং ম্যাক্রোপলিচি পার্সপেক্টিভসের প্রতিষ্ঠাতা অংশীদার লরা রোজনার-ওয়ারবার্টন বলেন, “আমি এখনও মনে করি তারা সুদের হার কমানোর ব্যাপারে যথেষ্ট আত্মবিশ্বাসী, তবে এটি পরামর্শ দেয়ঃ এখানে খুব দ্রুত যাবেন না। “আমরা পুরোপুরি জঙ্গলের বাইরে নই।”
একটি বার চার্ট যা জুলাই থেকে আগস্ট পর্যন্ত গ্রাহক মূল্য সূচকের কয়েকটি বিভাগে পরিবর্তনগুলি দেখায়, যা মরসুমের জন্য সামঞ্জস্য করা হয়। প্রদর্শিত ২৩টি বিভাগের মধ্যে ১১টি বেড়েছে, যা বিমান ভাড়া এবং তামাক ও ধূমপান পণ্য দ্বারা পরিচালিত। জ্বালানি তেল এবং পাইপযুক্ত ইউটিলিটি গ্যাস পরিষেবা সবচেয়ে বেশি হ্রাস পেয়েছে।
জুলাই-থেকে-আগস্ট গ্রাহক মূল্য সূচকের বিভাগগুলির একটি নির্বাচন পরিবর্তন, মরসুমের জন্য সামঞ্জস্য করা।
উচ্চ সুদের হার অর্থনীতিতে ব্রেকের মতো কাজ করে। এগুলি অর্থনৈতিক ক্রিয়াকলাপকে ধীর করে দেয় এবং চাহিদা হ্রাস পাওয়ার সাথে সাথে ব্যবসায়ের পক্ষে দাম বাড়ানো আরও কঠিন হয়ে পড়ে। কিন্তু ফেড কর্মকর্তারা সাবধানে চলতে চান। খুব দীর্ঘ সময়ের জন্য হার খুব বেশি রাখলে পরিস্থিতি খুব ধীর হয়ে যেতে পারে, বেকারত্বকে উস্কে দিতে পারে এবং মন্দার ঝুঁকি নিতে পারে।
মূল্য বৃদ্ধি পুরোপুরি নিয়ন্ত্রণে না থাকার সম্ভাবনা থাকলে ফেড কর্মকর্তারা খুব দ্রুত খুব বেশি কাটতে চান না, কারণ এটি করা অর্থনীতিকে আবার উত্তপ্ত করতে পারে এবং মুদ্রাস্ফীতিকে একটি স্থায়ী সমস্যা করে তুলতে পারে। কিন্তু তারা তাদের পা টানতে চায় না এবং শ্রম বাজারের স্বাস্থ্যের ঝুঁকি নিতে চায় না।
এটি অর্থনীতিকে হালকাভাবে নিচে নামানোর জন্য তাদের প্রচেষ্টাকে ব্যাহত করতে পারে, যা “নরম অবতরণ” হিসাবে ব্যাপকভাবে পরিচিত।
পেশাদার পরিষেবা সংস্থা কেপিএমজির প্রধান অর্থনীতিবিদ ডায়ান সোঙ্ক বলেন, “সফট ল্যান্ডিং দক্ষতার মতোই ভাগ্যের বিষয়, এবং ভাগ্যের অংশটি কখন ‘আমাদের কাজ শেষ’ এবং কাট বলতে হবে তা জানা”।
এই কারণেই কর্মকর্তারা আসন্ন মুদ্রাস্ফীতি এবং কর্মসংস্থানের তথ্য নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করছেন কারণ তারা আগামী বুধবার এবং আগামী মাসগুলিতে শেষ হওয়া তাদের দু ‘দিনের বৈঠকে কত দ্রুত এগিয়ে যেতে হবে তা নিয়ে চিন্তাভাবনা করছেন।
নীতিনির্ধারকেরা আগামী সপ্তাহে ভবিষ্যতের জন্য তাদের পরিকল্পনার একটি স্ন্যাপশট প্রকাশ করবেন, যখন তারা নতুন ত্রৈমাসিক অর্থনৈতিক পূর্বাভাস প্রকাশ করতে প্রস্তুত। এগুলি হারের জন্য একটি মোটামুটি পথের রূপরেখা তৈরি করবে।
Source : New York Times