সুইস ফ্রাঙ্কের বহন বাণিজ্য নিরাপদ-আশ্রয় সমাবেশের ঝুঁকিতে ভরা

বিনিয়োগকারীরা যখন জাপানের ইয়েনের বিকল্প হিসেবে সুইস ফ্রাঙ্কের দিকে ঝুঁকছেন, তখন মুদ্রার দ্রুত সমাবেশের ঝুঁকি সবসময়ই থেকে যায়।
সুইস ফ্রাঙ্ক দীর্ঘকাল ধরে জনপ্রিয় কৌশলে ব্যবহৃত হয়ে আসছে যেখানে ব্যবসায়ীরা কম সুদের হারের মুদ্রাগুলি ধার করে তারপর উচ্চ-ফলনশীল সম্পদ কেনার জন্য সেগুলিকে অন্যের সাথে অদলবদল করে।
ইয়েনের দাম কমে যাওয়ায় এর আবেদন আরও উজ্জ্বল হয়েছে। দুর্বল U.S. অর্থনৈতিক তথ্য এবং একটি বিস্ময়কর ব্যাংক অফ জাপানের হার বৃদ্ধির উপর মুদ্রা কঠোরভাবে সমাবেশ করার পরে আগস্টে ইয়েন ক্যারি ট্রেডগুলি বিস্ফোরিত হয়েছিল, যা বিশ্ব বাজারে অস্থিরতা সৃষ্টি করতে সহায়তা করেছিল।
সুইস ন্যাশনাল ব্যাংক (এসএনবি) এই বছরের শুরুর দিকে একটি সহজ চক্র শুরু করার জন্য প্রথম প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাংক ছিল এবং এর মূল সুদের হার ১.২৫% এ দাঁড়িয়েছে, বিনিয়োগকারীদের অন্য কোথাও বিনিয়োগের জন্য সস্তায় ফ্রাঙ্ক ধার নিতে দেয়।
তুলনামূলকভাবে, সুদের হার মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ৫.২ ৫%-৫.৫০% পরিসরে, ব্রিটেনে ৫% এবং ইউরো জোনে ৩.৭৫%।
এডমন্ড ডি রথসচাইল্ড অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট সুইসের ওভারলে ম্যানেজমেন্টের গ্লোবাল হেড বেঞ্জামিন ডুবোইস বলেন, “সুইস ফ্রাঙ্ক একটি তহবিল মুদ্রা হিসাবে ফিরে এসেছে।
স্থিতিশীলতা
ডলারের বিপরীতে আট মাসে এবং ইউরোর বিপরীতে নয় বছরে ফ্রাঙ্ক তার সর্বোচ্চ উচ্চতার কাছাকাছি রয়েছে, যা একটি নিরাপদ-আশ্রয় মুদ্রা হিসাবে তার অবস্থান এবং ইউরোপীয় এবং U.S. হার হ্রাসের প্রত্যাশাকে প্রতিফলিত করে।
তবে বিনিয়োগকারীরা মুদ্রার মূল্য ধীরে ধীরে হ্রাসের আশা করছেন যা ক্যারি ট্রেডে রিটার্ন বাড়িয়ে তুলতে পারে।
U.S. কমোডিটি ফিউচার ট্রেডিং কমিশনের তথ্য দেখায় যে, অনুমানকারীরা সুইস ফ্রাঙ্কের বিপরীতে ৩.৮ বিলিয়ন ডলারের সংক্ষিপ্ত অবস্থান ধরে রেখেছে, এমনকি তারা হঠাৎ করে ইয়েনে ২ বিলিয়ন ডলারের দীর্ঘ অবস্থানে চলে গেছে।
বিশ্লেষকরা সাধারণত একটি বড় সংক্ষিপ্ত অবস্থানকে একটি চিহ্ন হিসাবে দেখেন যে একটি মুদ্রা বহন বাণিজ্যের তহবিলের জন্য ব্যবহৃত হচ্ছে।
ব্যাঙ্ক অফ আমেরিকার সিনিয়র জি১০ এফএক্স কৌশলবিদ কমল শর্মা বলেন, “ইয়েনে বেশ কিছুদিন ধরে যতটা দ্বিমুখী ঝুঁকি রয়েছে, এখন তার চেয়েও বেশি ঝুঁকি রয়েছে। “সুইস ফ্রাঙ্ককে পছন্দের আরও যৌক্তিক তহবিলের মুদ্রা বলে মনে হয়।”
গোল্ডম্যান স্যাক্সের প্রতিধ্বনি করা এক ডাকে, বিওএফএ বিনিয়োগকারীদের ফ্রাঙ্কের বিপরীতে স্টার্লিং কেনার পরামর্শ দেয়, এই যুক্তি দিয়ে যে সুইজারল্যান্ড এবং ব্রিটেনের মধ্যে সুদের হারের বিশাল ব্যবধানের কারণে পাউন্ডের উত্থান হতে পারে।
মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস পাওয়ায় আগামী মাসগুলিতে এসএনবি আরও সুদের হার কমাতে চলেছে বলে মনে করা হচ্ছে। এর ফলে ফ্রাঙ্ক থেকে ঋণ নেওয়ার খরচ কমবে এবং মুদ্রার ওপর চাপ পড়বে, যার ফলে যারা ইতিমধ্যেই ঋণ নিয়েছে তাদের ঋণ পরিশোধ করা সস্তা হবে।
কেন্দ্রীয় ব্যাংকাররাও মুদ্রা আরও শক্তিশালী হতে দেখতে অনিচ্ছুক বলে মনে হয়, আংশিকভাবে কারণ এটি রপ্তানিকারকদের কষ্ট দিতে পারে। বোফা এবং গোল্ডম্যান স্যাক্স বলেছে যে তারা বিশ্বাস করে যে এসএনবি আগস্টে মুদ্রাকে দুর্বল করতে পদক্ষেপ নিয়েছে।
Source : Reuters