আগস্টে শেয়ারের মন্দা থেকে বাজারের আস্থা কত দ্রুত পুনরুদ্ধার হয়েছে সে বিষয়ে গোল্ডম্যান সতর্কবার্তা জারি করেছে

গোল্ডম্যান স্যাক্সের সম্পদ বরাদ্দ গবেষণার প্রধানের মতে, ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের নাটকীয় বৈশ্বিক বিক্রির পরে বাজারের আস্থার দ্রুত প্রত্যাবর্তনকে উদ্বেগের কারণ হিসাবে দেখা উচিত।
বুধবার সিএনবিসির “স্কোয়াক বক্স ইউরোপ”-এর সঙ্গে কথা বলতে গিয়ে গোল্ডম্যানের ক্রিশ্চিয়ান মুলার-গ্লিসম্যান বলেন, বিনিয়োগকারীরা আগস্টের প্রথম দিকে শেয়ারের মন্দা সম্পর্কে “একটি সতর্কতামূলক শট”-এর মতো কিছু ভাবতে পারেন।
সম্ভাব্য U.S. মন্দা এবং জাপানি ইয়েনের সাথে যুক্ত জনপ্রিয় “ক্যারি ট্রেডস”-এর শিথিলতা নিয়ে উদ্বেগের কারণে শেয়ার বাজারগুলি তীব্র চাপের মধ্যে মাসটি শুরু করে। S & P ৫০০ ৫ আগস্ট ৩% হারিয়েছে, যা ২০২২ সালের পর সবচেয়ে বড় একদিনের পতন।
তারপর থেকে, তবে, ফেডারেল রিজার্ভ থেকে আসন্ন সুদের হার কমানোর এবং U.S. অর্থনৈতিক তথ্যের উন্নতির প্রত্যাশাগুলি স্টকগুলিকে উর্ধ্বমুখী করেছে। ৫ আগস্ট থেকে এস অ্যান্ড পি ৫০০ ৮% লাফিয়ে উঠেছে, যখন ডো জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজ ৬% এরও বেশি বেড়েছে।
“এর মধ্যে গেলে, আপনার এক বা দুই মাসের মতো সময় ছিল যেখানে পজিশনিং এবং সেন্টিমেন্ট রেঞ্জের উপরের প্রান্তে ছিল। মুলার-গ্লিসম্যান বলেন, “লোকেরা খুব আশাবাদী ছিল।
“আমরা আসলে কিছুটা সংশোধন নিয়ে চিন্তিত ছিলাম কারণ একই সময়ে, যখন আপনার বুলিশ পজিশনিং ছিল, ম্যাক্রোতে গতি কিছুটা দুর্বল ছিল। এর আগে দেড় মাস ধরে আপনার নেতিবাচক U.S. ম্যাক্রো সারপ্রাইজ ছিল, এবং আপনি আসলে ইউরোপ এবং চীন ম্যাক্রো সারপ্রাইজগুলিও নেতিবাচক হতে দেখতে শুরু করেছিলেন।
“এখন যেটা উদ্বেগজনক তা হল বাজার কত দ্রুত আমরা আগের জায়গায় ফিরে এসেছি… কিন্তু নিশ্চিতভাবে এটা দেখায় যে আমরা দুঃখজনকভাবে প্রায় একই সমস্যায় ফিরে এসেছি যা আমরা এক মাস আগে ছিলাম।”
‘একটি বিশাল প্রযুক্তিগত প্রতিক্রিয়া’
বাজারের অংশগ্রহণকারীরা বর্তমানে বিশ্বের বৃহত্তম অর্থনীতির স্বাস্থ্য সম্পর্কে আরও ভাল চিত্র পেতে একটি মূল U.S. মুদ্রাস্ফীতির প্রতিবেদন প্রকাশের অপেক্ষায় রয়েছে। U.S. ব্যক্তিগত খরচ ব্যয়ের মূল্যের তথ্য, ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দসই মুদ্রাস্ফীতি গেজ, শুক্রবার প্রকাশিত হওয়ার কথা রয়েছে।
ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল গত সপ্তাহের শেষের দিকে বলেছিলেন যে “নীতি সামঞ্জস্য করার সময় এসেছে”, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ১৮ সেপ্টেম্বরের বৈঠকে হার কমানোর প্রত্যাশাকে জোরদার করে। পাওয়েল কাটের সময় বা ব্যাপ্তি সম্পর্কে সঠিক ইঙ্গিত দিতে অস্বীকার করেন।
আগামী মাসগুলোতে এর ফলে ঝুঁকি নেওয়ার সম্ভাবনা কোথায় থাকে জানতে চাইলে মুলার-গ্লিসম্যান বলেন, “৫ই আগস্ট এবং এর আশেপাশে যা ঘটেছিল তা স্পষ্টতই একটি বিশাল প্রযুক্তিগত অতিরিক্ত প্রতিক্রিয়া ছিল… তাই এটি একটি কেনার সুযোগ ছিল।”
তিনি বলেন, বাজারের অংশগ্রহণকারীদের জন্য বর্তমান চ্যালেঞ্জ হল যে স্টক এবং ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদগুলি আগের অবস্থানে ফিরে আসার জন্য লোকসানকে “সম্পূর্ণ বিপরীত” করেছে।
মুলার-গ্লিসম্যান বলেন, “আমার কাছে যা বেশ আকর্ষণীয় বলে মনে হয়েছে তা হল ঝুঁকি নেওয়ার ক্ষমতা আমাদের আগের অবস্থায় ফিরে আসেনি এবং আসলে যা ঘটেছিল তা হল নিরাপদ সম্পদ-বন্ড, সোনা, ইয়েন, সুইস ফ্রাঙ্ক-আসলে বিক্রি হয়নি।
“আমি যা বলব তা হল ভাল খবর হল যখন এসঅ্যান্ডপি আমরা আগে যেখানে ছিলাম সেখানে ফিরে এসেছে, আত্মতুষ্টি নেই। আমরা একই ধরনের চরম বুলিশ অনুভূতি এবং অবস্থানে নেই। ”
বিনিয়োগকারীদের ভবিষ্যৎ কী?
মুলার-গ্লিসম্যান, যিনি এর আগে ৬০/৪০ পোর্টফোলিওর পক্ষে ছিলেন, উল্লেখ করেছেন যে একটি ভারসাম্যপূর্ণ পোর্টফোলিও বাজারের জন্য একটি অস্থির মাস জুড়ে “অসাধারণভাবে” কাজ করেছে। তবুও, তিনি সতর্ক করে দিয়েছিলেন যে বন্ড বাজারের দ্বারা প্রদত্ত সাম্প্রতিক বাফার অদূর ভবিষ্যতে ততটা নির্ভরযোগ্য নাও হতে পারে।
“আপনি যদি এটি সম্পর্কে চিন্তা করেন, বন্ড বাজার বেশিরভাগ ড্রডাউনকে বাফার করেছে। আপনি যদি ৬০/৪০ পোর্টফোলিওটি দেখেন তবে এটি একটি ব্লিপ ছিল। সর্বোচ্চ ড্রডাউন ছিল আমার মনে হয় U.S. বা ইউরোপীয় ভারসাম্যপূর্ণ পোর্টফোলিওর জন্য ২%। সুতরাং, অন্য কথায়, বন্ড বাজার ভারসাম্যপূর্ণ ইক্যুইটি যেমন আমরা আশা করছিলাম, “মুলার-গ্লিসম্যান বলেন।
তিনি আরও বলেন, “আমি বলব যে বন্ড থেকে বর্তমানে আপনার কাছে ততটা বাফার নেই, কৌশলগতভাবে আপনি আপনার ঝুঁকির অংশ সম্পর্কে কিছুটা সতর্ক থাকতে চাইবেন, বিশেষ করে এই দৌড়ের পরে।
“এটি মোকাবেলা করার বিভিন্ন উপায় রয়েছে, হয় আপনি এটি কিছুটা ছাঁটাই করুন… অথবা আপনি বিকল্প ডাইভারসিফায়ার তৈরি করতে পারেন, এটি তরল বিকল্প হতে পারে, এটি বিকল্প ওভারলে হতে পারে, এরকম জিনিস।
Source  : CNBC