কেন্দ্রীয় ব্যাংকারদের সুদের হার ভিন্ন পথে এর আগে জ্যাকসন হোল

বিশ্বের অন্যতম বিশিষ্ট বার্ষিক অর্থনৈতিক ফোরামের জন্য এই সপ্তাহে জড়ো হওয়া কেন্দ্রীয় ব্যাংকাররা মহামারীটির আগে থেকে সম্ভবত যে কোনও সময়ের চেয়ে বেশি বিভক্ত হতে চলেছেন।
বছরের পর বছর ধরে, ফেডারেল রিজার্ভ, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক এবং তাদের উন্নত-বিশ্বের সমবয়সীদের একটি অংশের মূল্যায়ন প্রায় একই ছিল। ২০২০ সালের প্রাথমিক কোভিড ধাক্কা যখন আঘাত হানে, তখন তারা সুদের হার কমিয়ে দেয় এবং তারল্য বৃদ্ধি করে। এবং যখন এটা স্পষ্ট হয়ে গেল যে পরবর্তী মুদ্রাস্ফীতির হার নিজে থেকে কমছে না, তখন তারা এর মোকাবিলা করার জন্য কয়েক দশকের মধ্যে সবচেয়ে আক্রমণাত্মক কঠোর প্রচারণা চালিয়েছে।
এমনকি এক বছরেরও কম সময় আগে, পর্তুগালের সিনট্রায় ইসিবি-র বার্ষিক সম্মেলনে আর্থিক প্রধানরা একই পৃষ্ঠায় ছিলেন-মুদ্রাস্ফীতি দমন করতে আরও কাজ করতে দেখেছেন। সেই সময় ব্যাঙ্ক অফ ইংল্যান্ডের গভর্নর অ্যান্ড্রু বেইলি বলেছিলেন, “আমরা সাধারণ ধাক্কা পেয়েছি” যা “আমাদের সকলকে প্রভাবিত করে”। আজ, মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস পেয়েছে কিন্তু ২% লক্ষ্যমাত্রার উপরে রয়ে গেছে, গ্রুপের মধ্যে আরও দূরত্ব রয়েছে কারণ কর্মকর্তারা তাদের অর্থনীতিকে মন্দার দিকে ঠেলে দেওয়ার ঝুঁকির বিরুদ্ধে দামের চাপ খুব বেশি থাকার ঝুঁকি বিবেচনা করে। বিনিয়োগকারীদের জন্য, এটি আরও অস্থির পটভূমি তৈরি করে।
যদিও ইসিবি ইতিমধ্যে দুই মাসেরও বেশি সময় আগে তার বেঞ্চমার্ক হার হ্রাস করেছে, ফেড এখনও ট্রিগারটি টানতে পারেনি। BOE ১ আগস্ট সরানো, কিন্তু শুধুমাত্র তার নীতি নির্ধারণ প্যানেলে একটি ছুরি ধার ৫-৪ ভোট দ্বারা। অস্ট্রেলিয়ার কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রধান এই মাসে সুদের হার নিয়ে বিতর্কের উভয় পক্ষের সমালোচকদের উদ্ধৃতি দিয়েছেন, কেউ কেউ কঠোর করার পক্ষে এবং কেউ কেউ শিথিল করার আহ্বান জানিয়েছেন।
আর. বি. এ-র গভর্নর মিশেল বুলক ঋণের খরচ অপরিবর্তিত রাখার পর ৬ই আগস্ট তার সংবাদ সম্মেলনে বলেন, “আমি আশা করি আমি তাদের নিশ্চয়তা পেতাম।” সমস্যাটি হল, যদিও “আমাদের কাছে প্রচুর তথ্য রয়েছে যা আমাদের বলে যে অতীতে কী ঘটেছিল”, অর্থনৈতিক মডেলগুলি অর্থনীতিতে কী ঘটে তা পুরোপুরি ধরতে সক্ষম হয় না, তিনি বলেছিলেন।
ফেড চেয়ার জেরোম পাওয়েল, যিনি শুক্রবার ক্যানসাস সিটি ফেড দ্বারা আয়োজিত সিম্পোজিয়াম জ্যাকসন হোল, ওয়াইমিং-এ বক্তব্য রাখতে চলেছেন, গত মাসে বলেছিলেন যে “পূর্বাভাসকারীরা ক্রমাগত অবাক হয়েছেন”।
এই বছরের সম্মেলনের থিম হল আর্থিক নীতির কার্যকারিতা এবং এটি কীভাবে বৃহত্তর অর্থনীতিতে সঞ্চারিত হয় তার “পুনর্মূল্যায়ন”। এই সমাবেশে সাধারণত প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি ঊর্ধ্বতন পর্যায়ে প্রতিনিধিত্ব করে এবং বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশা নির্ধারণে সহায়তা করে।
Source : Bloomberg