লেজ কুকুরকে নাড়া দেয়ঃ শীর্ষ মন্দার সূচক এখন অর্থনীতিকে ধীর করে দিয়েছে, নির্মাতা বলেছেন

উল্টানো ফলন বক্ররেখা-কয়েক দশক ধরে সঠিকতার ট্র্যাক রেকর্ড সহ একটি মন্দা সূচক-ভবিষ্যতের মন্দার সতর্কতা হিসাবে পরিবেশন করার বাইরে বিকশিত হয়েছে এবং এখন অর্থনীতিকে সরিয়ে দিয়েছে, এর স্রষ্টা বলেছেন।
দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের ফলন স্বল্পমেয়াদী বন্ডের চেয়ে কম হলে বিপরীতমুখী হয়, ঐতিহাসিকভাবে এমন একটি অস্বাভাবিকতা ঘটে যখন বিনিয়োগকারীরা অদূর ভবিষ্যতে আরও বৃদ্ধির ঝুঁকি দেখেন এবং উচ্চতর প্রিমিয়ামের দাবি করেন।
ডিউক বিশ্ববিদ্যালয়ের অর্থ বিভাগের অধ্যাপক ক্যাম্পবেল হার্ভে, যিনি একটি শীর্ষস্থানীয় সূচক হিসাবে উল্টানো ফলন বক্ররেখার ধারণাটি উদ্ভূত করেছিলেন, শুক্রবার সিএনবিসিকে বলেছেন যে এটি ভবিষ্যদ্বাণী করেছে যে গত আটটি মন্দার মধ্যে আটটি কোনও মিথ্যা ইতিবাচক ছাড়াই ১৯৬০-এর দশকে ফিরে যাবে। এটি প্রায় ২০ মাস ধরে জ্বলজ্বল করছে এবং সেই সময়ে মন্দার ক্রমাগত অনুপস্থিতি এর নির্ভুলতা সম্পর্কে সন্দেহ জাগিয়ে তুলেছে। তবে হার্ভে বলেছিলেন যে ঐতিহাসিকভাবে লিড টাইম ছয় থেকে ২৩ মাস পর্যন্ত রয়েছে।
এদিকে, উল্টো ফলন বক্ররেখা সম্প্রতি একটি “কার্যকারণ ব্যবস্থায়” পরিণত হয়েছে যা অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে ধীর করতে পারে, তিনি যোগ করেন।
“তাই মানুষ একটি বিপরীত ফলন বক্ররেখা দেখতে পায়, এটি তাদের আচরণ পরিবর্তন করে”, তিনি বলেন। “সুতরাং একজন সিইও হিসাবে, যখন আপনি একটি উল্টানো ফলন বক্ররেখা দেখেন, তখন আপনি বাজি-খামার ধরনের বিনিয়োগের উপর ট্রিগার টানার সম্ভাবনা কম।”
হার্ভে বলেন, ফেডারেল রিজার্ভের আগ্রাসী কঠোরতার কারণে ফলন বক্ররেখা উল্টো হয়ে যায় এবং আগ্রাসীভাবেও হার কমিয়ে ক্ষতি পূর্বাবস্থায় ফিরিয়ে আনা প্রয়োজন।
নিশ্চিত হওয়ার জন্য, ফেড রেট বৃদ্ধি গ্রাহক মুদ্রাস্ফীতিকে ২০২২ সালের মাঝামাঝি সময়ে ৯.১% থেকে সর্বশেষ পাঠে মাত্র ২.৯% এ নামিয়ে আনতে সহায়তা করেছে, যা তিন বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন বার্ষিক হার। কিন্তু এই প্রক্রিয়ায় অর্থনীতি ঠান্ডা হয়ে গেছে।
বিপরীত ফলন বক্ররেখার শক্তিশালী ট্র্যাক রেকর্ড এবং আচরণ পরিবর্তন করার ক্ষমতা দেওয়া, এটি ঝুঁকি পরিচালনায় সহায়তা করতেও ব্যবহার করা যেতে পারে, যার অর্থ এই বছরের শেষের দিকে বা পরের বছরের গোড়ার দিকে মন্দা এলে সংস্থাগুলি প্রস্তুত থাকবে, হার্ভে ব্যাখ্যা করেছিলেন।
অন্যথায়, একটি মন্দা যা সংস্থাগুলিকে অবাক করে দেয়, তাদের হঠাৎ করে তাদের বেতন হ্রাস করতে বাধ্য করবে, মন্দা আরও খারাপ করবে।
তিনি আরও বলেন, “সুতরাং এই সূচকটিকে প্রকৃতপক্ষে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে ধীর করে এমন একটি পরিস্থিতির দিকে নিয়ে যাওয়া হিসাবে ভাবুন যেখানে আমরা কোনও কঠিন অবতরণ ছাড়াই মন্দা করতে পারি”। “বৈশ্বিক আর্থিক সংকটের মতো কিছুর চেয়ে ধীর প্রবৃদ্ধি।”
প্রাথমিকভাবে দুর্বল পে-রোল রিপোর্ট সতর্কবার্তা জারি করার পরে গত সপ্তাহে মন্দার আশঙ্কা হ্রাস পেয়েছে, তবে উদ্বেগ অব্যাহত রয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, অর্থনীতি নিয়ে উদ্বেগের কারণে সোনার দাম নতুন করে রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছেছে।
এবং “ব্ল্যাক সোয়ান” বিনিয়োগকারী, বেসরকারী হেজ ফান্ড ইউনিভার্সা ইনভেস্টমেন্টের প্রতিষ্ঠাতা এবং সিআইও মার্ক স্পিটজনগেল ফরচুনকে বলেছেন যে এই বছর একটি মন্দা আসছে কারণ ইতিহাসের বৃহত্তম বাজারের বুদ্বুদ শীঘ্রই পপ হবে।
Source : Fortune