ফেড যদি আগামীকাল সুদের হার না কমায়, তাহলে এটাই পৃথিবীর শেষ নয়।

রিজার্ভ এই সপ্তাহে তার বৈঠকে সুদের হার স্থিতিশীল রাখা নিশ্চিত। কিন্তু অর্থনীতিবিদদের ক্রমবর্ধমান ভিড়-তাদের মধ্যে, প্রাক্তন ফেড ভাইস চেয়ারম্যান অ্যালান ব্লাইন্ডার এবং নোবেল বিজয়ী পল ক্রুগম্যান-কেন্দ্রীয় ব্যাংকারদের সেপ্টেম্বরের বৈঠকের পরিবর্তে এখনই কাটছাঁট করার আহ্বান জানাচ্ছেন, যখন এটি ব্যাপকভাবে প্রত্যাশিত।
ব্লাইন্ডার এই সপ্তাহে তার ওয়াল স্ট্রিট জার্নালের উপসম্পাদকীয়তে লিখেছেনঃ “কেন অপেক্ষা করবেন?” কিন্তু বিপরীত প্রশ্নের জন্য একটি সমান শক্তিশালী মামলা রয়েছেঃ কেন অপেক্ষা করবেন না?
ব্লাইন্ডার এবং অন্যান্য অর্থনীতিবিদরা যে যুক্তিটি করছেন তা হলঃ আপনি যদি দুই মাসের মধ্যে কাটছাঁট করার পথে থাকেন, তবে কেন্দ্রীয় ব্যাংকারদের শীঘ্রই এটি দরজা থেকে বের করে আনা উচিত কারণ আর্থিক নীতিটি দীর্ঘ এবং পরিবর্তনশীল ল্যাগস হিসাবে উল্লেখ করা হয়। অন্য কথায়, ফেড-এর পদক্ষেপ গুলি অর্থনীতি জুড়ে অনুভূত হতে সময় লাগে।
ফেড ইচ্ছাকৃতভাবে অর্থনীতির অংশকে ধীর করতে এবং ২০২২ সালে ৪০ বছরের উচ্চতায় উন্নীত হওয়ার পরে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ২% লক্ষ্যে মুদ্রাস্ফীতি ফিরিয়ে আনতে দুই দশকেরও বেশি সময় ধরে সুদের হার তাদের সর্বোচ্চ স্তরে উন্নীত করেছে।
মুদ্রাস্ফীতি এখনও লক্ষ্যমাত্রার উপরে রয়েছে, তবে সামান্য হলেও। সুতরাং, এই হারকে আরও বেশি সময়ের জন্য রেখে দেওয়া এই আশায় যে এটি মুদ্রাস্ফীতিকে কিছুটা কমাতে সাহায্য করবে এবং অর্থনীতিকে সাহায্য করার চেয়ে আরও বেশি ক্ষতিগ্রস্থ করবে।
কিছু ক্ষত দেখা যাচ্ছে
অর্থনীতির শ্রমের দিক থেকে, চাকরির সুযোগ হ্রাস পাচ্ছে, বেকারত্বের হার বাড়ছে এবং কিছু শিল্প তাদের নিয়োগের চেয়ে বেশি শ্রমিক ছাঁটাই করছে। এদিকে, সাম্প্রতিক মাসগুলিতে ভোক্তারা খরচের জন্য দুর্বল (কিন্তু এখনও শালীন) ক্ষুধার ইঙ্গিত দিয়েছেন।
এই সব চলতে থাকলে অর্থনীতি আরও বেশি দুর্বল হয়ে পড়তে পারে।
কিন্তু এই মুহূর্তে এটা কোনও দুঃস্বপ্ন নয়।
এই বছরের দ্বিতীয় প্রান্তিকে অর্থনীতি ২.৮% বার্ষিক হারে বৃদ্ধি পেয়েছে, অর্থনীতিবিদদের প্রত্যাশাকে ছাড়িয়ে গেছে, মুদ্রাস্ফীতি ২% লক্ষ্যমাত্রার কাছাকাছি ফিরে আসতে থাকে-এটি এমন একটি সংমিশ্রণ যা ঐতিহাসিকভাবে বিরল।
এবং বেকারত্বের হার বৃদ্ধি পেলেও নিয়োগকর্তারা মাসে ১০০,০০০ এরও বেশি শ্রমিক নিয়োগ করে চলেছেন।
একই সময়ে, মার্চ এর ভোক্তা মূল্য সূচক রিপোর্ট, যা বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতি অপ্রত্যাশিতভাবে ৩.৫% লাফিয়ে দেখায়, এটি একটি অনুস্মারক যে কোন গ্যারান্টি মূল্য বৃদ্ধি তাদের বর্তমান পথে থাকবে।
এই কারণেই অ্যাপোলো গ্লোবালের প্রধান অর্থনীতিবিদ টরস্টেন স্লক তার পূর্বের পূর্বাভাস বজায় রেখেছেন যে ফেড এই বছর আদৌ সুদের হার কমাবে না।
সিএনএন-কে তিনি বলেন, “১৮ সেপ্টেম্বরের (ফেডারেল) বৈঠকের আগে আরও দুটি সিপিআই রিলিজ রয়েছে, তাই আমাদের অপেক্ষা করতে হবে এবং দেখতে হবে মুদ্রাস্ফীতির নিম্নমুখী প্রবণতা অব্যাহত রয়েছে কিনা। “দৃঢ় চাকরি বৃদ্ধি এবং দৃঢ় ভোক্তা ব্যয়ের কারণে, আমরা মনে করি এই বছর তিনটি হ্রাসের বর্তমান বাজার মূল্য ভুল।”
ইউনিভার্সিটি অফ সেন্ট্রাল ফ্লোরিডার অর্থনীতিবিদ শন স্নাইথও বিশ্বাস করেন যে এখনই কাটা শুরু করা খুব তাড়াতাড়ি। মঙ্গলবারের এক নোটে তিনি বলেন, “অর্থনীতি প্রত্যাশার চেয়ে শক্তিশালী হওয়ায়, হার কমানোর জরুরি প্রয়োজন আছে বলে মনে হয় না। যদি এটা তার উপর নির্ভর করত, তাহলে ফেড “২০২৫ সাল পর্যন্ত” কাটছাঁট শুরু করত না।
সেপ্টেম্বরের দিকে সকলের নজর
যদিও তা হওয়ার সম্ভাবনা গ্রীষ্মের মাঝামাঝি সময়ে তুষারঝড় হওয়ার মতোই বেশি।
ফেড কর্মকর্তারা ইঙ্গিত দিয়েছেন যে সেপ্টেম্বর হবে যখন তারা অবশেষে সুদের হার কমিয়ে দেবে। যদি তারা শেষ পর্যন্ত তা করে, তাহলে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কর্মকর্তাদের জুলাই মাসে সেই পদক্ষেপ নেওয়া উচিত ছিল কিনা বা নভেম্বর বা ডিসেম্বর পর্যন্ত অপেক্ষা করা উচিত ছিল কিনা তা নিয়ে কারও ঘুম হারানো উচিত নয়-ধরে নেওয়া উচিত যে অর্থনীতি কমবেশি স্থিতাবস্থা বজায় রেখেছে।
ফেডেরাল গভর্নর ক্রিস্টোফার ওয়ালার এই মাসের শুরুতে বলেছিলেন যে প্রাথমিক কাটছাঁট করার জন্য কয়েক মাসের মধ্যে পার্থক্য “সত্যিই কোন ব্যাপার না যদি না সেই সময়ে অর্থনীতিতে কোনও বড় ধাক্কা লাগে”। উদাহরণস্বরূপ, যদি ফেড এই মাসের বৈঠকে সুদের হার হ্রাস করে এবং ইরান সরাসরি ইসরায়েলের সাথে যুদ্ধে যায়, যার ফলে জ্বালানির দাম বৃদ্ধি পায়, তাহলে কেন্দ্রীয় ব্যাংক সম্ভবত অর্থনীতিতে তার নিয়ন্ত্রণ শিথিল করার জন্য অনুশোচনা করবে কারণ এটি সম্ভবত অবদান রাখতে পারে এমনকি উচ্চ মুদ্রাস্ফীতিতে।
ওয়ালার বলেন, এই ধরনের ধাক্কা ছাড়া, কী-যদি খেলা হয় তা খেলা অর্থহীন।
তবে ওয়ালার স্বীকার করেছেন যে ফেডের পরবর্তী পদক্ষেপ কী হবে তার উপর বাজি ধরে বিনিয়োগকারীদের জন্য সময়টি গুরুত্বপূর্ণ। “যদিও আমরা দেখছি যে কেবল কোনও খেলা নয়, সামগ্রিকভাবে খেলাটির কী হতে চলেছে।” এবং তাদের কাছে, তিনি বলেছিলেন, সিদ্ধান্তটি “কখন পরিস্থিতি ঠিক হবে” তার উপর নির্ভর করে।
Source : CNN