ইসিবি বৈঠকের প্রিভিউঃ জুলাইয়ে কোনও সারপ্রাইজ কাট নেই, সেপ্টেম্বরের দিকে সকলের নজর

জুনে সুদের হার কমানোর পর, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক (ইসিবি) ১৮ জুলাইয়ের বৈঠকে সুদের হার এবং নির্দেশিকা অপরিবর্তিত রাখবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা বাজারের অংশগ্রহণকারীদের দ্বারা ব্যাপকভাবে প্রত্যাশিত।
জুলাই মাসে ইসিবি-র সুদের হার স্থিতিশীল রাখার সিদ্ধান্তকে বেশ কয়েকটি কারণ সমর্থন করে। নীতিনির্ধারকেরা জোর দিয়ে বলেছেন যে, জুন মাসে সুদের হার কমানো সুদের হার হ্রাসের ইঙ্গিত দেয় না। উপরন্তু, জুন থেকে কোনও উল্লেখযোগ্য তথ্য উন্নয়ন হয়নি এবং সদস্যরা ব্যাপকভাবে সেপ্টেম্বরের নতুন ত্রৈমাসিক সামষ্টিক অর্থনৈতিক অনুমানের জন্য অপেক্ষা করতে পছন্দ করেন।
সর্বশেষ মুদ্রাস্ফীতির প্রতিবেদনে বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতির হার মে মাসে ২.৬ শতাংশ থেকে জুনে ২.৫ শতাংশে সামান্য হ্রাস পেয়েছে। তবে জ্বালানি ও খাদ্য বাদ দিয়ে মূল মূল্যস্ফীতি ২.৯ শতাংশে অপরিবর্তিত রয়েছে। পরিষেবা মুদ্রাস্ফীতির হারও বছরের পর বছর ৪.১ শতাংশে দাঁড়িয়েছে, যা ২০২৪ সালে এখন পর্যন্ত সহজ হওয়ার কোনও লক্ষণ দেখায় না।
ইসিবি-র প্রেসিডেন্ট ক্রিস্টিন ল্যাগার্ড চলতি মাসের শুরুতে সিনট্রায় ইসিবি-র বার্ষিক ফোরাম অন সেন্ট্রাল ব্যাঙ্কিং-এ বলেন, ইউরো অঞ্চল মুদ্রাস্ফীতির পথে “অত্যন্ত উন্নত”।
তিনি আরও বলেন, ‘আমরা সেই ধীরগতির পুনরুদ্ধারের মধ্যে রয়েছি যা প্রথম ত্রৈমাসিকে এসেছিল এবং যা আমরা আশা করি তা অব্যাহত থাকবে তবে এগুলি সবই অনিশ্চয়তা এবং ভবিষ্যতের বিষয়ে বড় প্রশ্ন চিহ্ন দিয়ে ভরা।
সাম্প্রতিক ইসিবি যোগাযোগগুলি গভর্নিং কাউন্সিলের সদস্যদের মধ্যে বিভাজন প্রকাশ করেছে। কেউ কেউ, যেমন সেন্ট্রাল ব্যাংক অফ আয়ারল্যান্ডের গভর্নর মাখলুফ এবং ন্যাশনাল ব্যাংক অফ স্লোভাকিয়ার গভর্নর কাজিমির, একটি ছাঁটাইয়ের পক্ষে। অন্যরা, যেমন ব্যাঙ্ক অফ গ্রিসের গভর্নর স্টোরনারাস, ব্যাঙ্ক অফ পর্তুগালের গভর্নর সিমকাস এবং ব্যাঙ্ক অফ ফিনল্যান্ডের গভর্নর রেহন, দুটি ছাঁটাইয়ের পক্ষে সওয়াল করেন।
ব্যাংক অফ পর্তুগালের গভর্নর, ইসিবি-র অন্যতম নমনীয় সদস্য, মারিও সেন্টেনো বলেন, প্রতিটি বৈঠকে সুদের হার কমানো সম্ভব।
ঊর্ধ্বমুখী মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকির ভারসাম্য বজায় রাখার প্রয়োজনীয়তার যুক্তি দিয়ে হকিশ সদস্যরা খুব দ্রুত নীতিগত হার সহজ করার বিরুদ্ধে সতর্ক করেছেন।
অস্ট্রিয়ার কেন্দ্রীয় ব্যাংকের গভর্নর হোলজম্যান এই মাসে বলেছিলেনঃ “আমার অনুভূতি হল যে খুব দেরি করে যাওয়ার চেয়ে খুব তাড়াতাড়ি চলে যাওয়া আরও বেশি ঝুঁকি তৈরি করে”, তিনি আরও যোগ করেন যে তিনি বিশ্বাস করেন যে স্থায়ী মুদ্রাস্ফীতি কতটা হতে পারে তার একটি অবমূল্যায়ন রয়েছে।
সেন্ট্রাল ব্যাংক অফ লাটভিয়ার মার্টিনস কাজাকস তথ্য-নির্ভর পদ্ধতির গুরুত্বের উপর জোর দিয়েছিলেন এবং পরামর্শ দিয়েছিলেন যে সুদের হার কমানোর জন্য কোনও তাড়াহুড়ো নেই।
বছরের শেষ নাগাদ আরও দুটি সুদের হার কমানোর আশা করছেন বিশ্লেষকরা।
বিশ্লেষকদের মধ্যে একটি সাধারণ ঐক্যমত্য রয়েছে যে ইসিবি এই বছর সেপ্টেম্বর এবং ডিসেম্বরে আরও দু ‘বার সুদের হার কমানোর সিদ্ধান্ত নেবে।
“আমরা মনে করি না যে এই বৃহস্পতিবারের সংবাদ সম্মেলন ইসিবি-র দৃষ্টিভঙ্গি সম্পর্কে আরও স্পষ্টতা প্রদান করবে।” আই. এন. জি গ্রুপের গ্লোবাল হেড অফ ম্যাক্রো কার্স্টেন ব্রজেস্কি এ কথা জানিয়েছেন। তিনি আরও বলেন, মূল লক্ষ্য হবে ছুটির মরশুমের একটি মৃদু সূচনা করা এবং গ্রীষ্মের পথে পাথুরে রাস্তায় বাজার পাঠানো এড়ানো।
আই. এন. জি-র মতে, ই. সি. বি-র বৈঠকের আগে সেপ্টেম্বরে প্রথম ফেড কাট, সেইসাথে দুর্বল প্রবৃদ্ধির দৃষ্টিভঙ্গি, আগামী সপ্তাহগুলিতে সেপ্টেম্বর কাটকে এখনও সিমেন্ট করতে পারে।
বি এন পি পরিবাস আশা করে যে প্রেস বিবৃতি মুদ্রাস্ফীতি মোকাবেলায় উল্লেখযোগ্য অগ্রগতির ইঙ্গিত দেবে তবে স্বীকার করবে যে অভ্যন্তরীণ মূল্য চাপ দৃঢ় রয়েছে। তারা সেপ্টেম্বর এবং ডিসেম্বর উভয় ক্ষেত্রেই ২৫ বেসিস পয়েন্ট হ্রাসের পূর্বাভাস দিয়েছে, ২০২৫ সালে আমানতের হার ২.৫০% পৌঁছেছে।
ইউনিক্রেডিট যুক্তি দেখায় যে পরিষেবার মূল্যস্ফীতি, দৃঢ় মজুরি বৃদ্ধি এবং একটি স্থিতিস্থাপক শ্রম বাজারের কারণে ইসিবি ব্যাক-টু-ব্যাক নীতিগত হার কমানোর সাথে এগিয়ে যাওয়ার সম্ভাবনা নেই। তারা বিশ্বাস করে যে নীতিগত হারগুলি প্রায় ৩% না হওয়া পর্যন্ত সীমাবদ্ধ থাকবে।
ইতালীয় ব্যাংকের মতে, ইসিবি ২০২৪ সালে আরও দুটি কাট প্রদান করবে বলে আশা করা হচ্ছে, তারপরে ২০২৫ সালে ত্রৈমাসিক ২৫ বেসিস পয়েন্ট কাটবে।
“রাষ্ট্রপতি ল্যাগার্ডের মন্তব্য সেপ্টেম্বরে হার কমানোর জন্য দরজা খোলা রাখা উচিত, যদিও জুনের কমানোর আগের তুলনায় নরম সংকেত দিয়ে।” এবিএন আমরো-র সিনিয়র অর্থনীতিবিদ বিল ডিভিনী এ কথা জানিয়েছেন। তারা অনুমান করে যে ইসিবি সেপ্টেম্বরে হার কমাবে, যতক্ষণ না মজুরি এবং মুদ্রাস্ফীতির তথ্য কোনও উল্লেখযোগ্য ঊর্ধ্বমুখী চমক প্রকাশ করে না।
Source: Euro News